יום חיובי נוסף בוול סטריט צפוי לגרור את ת"א לעליות
לאחר מימושי הרווחים שהתבעו אתמול בבורסה המקומית, נראה כי המדדים הצל אביבים צפויים לפתוח את יום המסחר החותם של השבוע בעליות שערים. ברקע, יום נוסף של עליות במדדי וול סטריט, תעודד את המשקיעים המקומיים. בקרב המניות הדואליות נרשמה מגמה מעורבת כשמחציתם תפתחנה בפערי ארביטראז' חיוביים ומחציתם בשליליים. יצויין כי 4 מתוך 6 חברות המעו"ף הנסחרות בניו יורק יפתחו בפערים חיוביים.
מדד תל אביב 25 יפתח ברמת 674.38 נקודות, מדד תל אביב 100 יבחן את רמת 693.42 נקודות, ומדד הטכנולוגיה תל טק 15 יחל להיסחר ברמת 411.7 נקודות.
מניות שטראוס-עלית צפויות להמשיך לרכז עניין בתל אביב. אתמול כזכור, זינקה מניית החברה בשעור של 4.87%, זאת לאחר שדיווחה על תוצאות משופרות ברבעון הראשון של 2005 ורמזה כי המומנטום ימשך גם לרבעון השני. בחברה הדגישו כי תוצאות הרבעון לא כללו את מכירות חג הפסח שיזקפו לרבעון השני.
מניות ענקית הפרמצבטיקה הישראלית - טבע, תפתח את יום המסחר בשוק המקומי עם פער ארביטראז' חיובי בן 0.93%. אמש, בסיום המסחר בוול סטריט, עלתה מניית החברה ב-0.58%. אתמול בערב הודיעה החברה כי קיבלה את אישור ה-FDA האמריקני לשווק את תרופת ה-Clarithromycin בטבליות במינון של 500 מ"ג. תרופה זו הינה בעלת מחזור מכירות שנתי של 284 מיליון דולר.
בפערי ארביטראז' חיוביים תפתחנה: אלווריון 3.11%,אלביט מערכות 0.68%, פרטנר 0.88%, אלדין 0.8%, רדויז'ן 3.36%, אודיוקודס 2.11%, נייס 0.5%, ליפמן 0.41%. מנגד, בפערים שליליים תפתחנה: גיוון 0.82%, פריגו 0.13%, רדוור 0.97%, אורכית 2.87%, מגל 3.04%, כור 1.08%, ושמיר אופטיקה 0.93%.
״הדולר היה צריך להיות ב-3 שקלים אלמלא הרפורמה המשפטית והמלחמה״
מניתוח של בנק ישראל: הדולר ממשיך לרדת - מי נפגע ומי מרוויח?
שער הדולר השקל ממשיך לטפס ושער הדולר נע הבוקר סביב 3.22 שקל דולר שקל רציף 0.02% אלו הרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל 2022. המטבע המקומי בראלי שלא ראינו מזה שנים, בתחילת המלחמה הוא עוד נסחר סביב 4 שקלים לדולר וכיום כשהמצב הביטוחני נרגע יש הזרמה של הון הזר התחזיות הכלכליות משתפרות וגם סוכנויות הדירוג מעדכנות לחיוב את האופק, השקל מתחזק אולי אפילו מדי. נתוני המאקרו גם עוזרים למטבע, שוק העבודה חזק, האינפלציה מתכנסת לכיוון היעד וגביית המסים צפויה לשבור שיא של 520 מיליארד שקל השנה. גם הגירעון צפוי לעמוד סביב 5% מהתוצר שזה נמוך מהציפיות כשהתחזיות של בנק ישראל ל-2026-2028 מדברות על גירעון סביב כ-2.8%-2.9% בממוצע, שזה "גירעון בר קיימא" כל אלה ביחד ולחוד מחזקים את האמון של המשקיעים ומזרימים הון לשוק המקומי, מה שדוחף את השקל למעלה.
אבל מסתבר שהדולר היה יכול לפגוש את רמת ה-3 שקלים כבר ממזמן. ניתוח של בנק ישראל שבחן את ההשפעות השונות על שער החליפין מצא שאם מנקים מהמשוואה את שני הגורמים החריגים של השנתיים האחרונות, שהן הרפורמה המשפטית והמלחמה, הדולר היה כבר כנראה סביב 3 שקלים, ואולי אפילו נמוך מזה.
לפי המודל שמבוסס על הקשר בין שער הדולר-שקל לבין ביצועי הנאסד"ק, השקל היה אמור להתחזק הרבה קודם. בגרף שמצורף אפשר לראות את הפער שנוצר בין המציאות לבין מה שהמודל מנבא שזה הקו הכחול, שמייצג את שער הדולר בפועל, שהוא נסק הרבה מעל הקו הכתום, שמייצג את השער הצפוי בתנאים רגילים.
הרפורמה המשפטית והמלחמה גרמו לסטייה הזאת, בעיקר בגלל שהם הגבירו את חוסר הוודאות ופגעו באמון של המשקיעים הזרים בכלכלה המקומית. אבל עכשיו כשהמתיחות הפוליטית והביטחונית נרגעה ברמה מסוימת, נראה שהשקל סוגר את הפער ומתחזק חזרה לרמות שהוא היה צריך לפגוש גם בלי ההתערבות של אותם גורמים.
- גילת זינקה 8.4%, אנלייט ב-6.9%; חברה לישראל איבדה 5.4% - נעילה חיובית בבורסה
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנפגעים
מאחורי הנתונים המעודדים האלה יש סביבה שנהיית פחות ופחות נוחה לצד אחד של המשק. השקל החזק מכביד מאוד על יצואנים כמו חברות הייטק וסטארטאפים שפועלים בישראל ומוכרים את מוצריהם בחו"ל. כשההכנסות נקובות בדולרים אבל חלק גדול מההוצאות (כמו שכר, הוצאות מנהלה וכד׳) מתבצעות בשקלים, כל ירידה בשער הדולר שוחקת את השורה התחתונה. ראינו לאורך עונת הדוחות הקודמת וגם זו הנוכחית שאנחנו בעיצומה חברות כמו צ’ק פוינט, ש״האשימו״ את הדולר בכ-2% מהרווחיות הגולמית אצל חלק זה נסבל, אצל אחרות כמו אייקון גרופ, האמא של איידיגטל בישראל שפועלת ברווחיות גולמית צרה מאוד (2% מגזר ההפצה, 4% מגזר קמעונאות) זה משמעותי מאוד - אייקון: שער הדולר שחק את הרווח, המלחמה את ההכנסות
