מניית גב-ים: צפויה להיפגע פחות
בתחום הבנייה למגורים, לגב ים פרויקטים ברמת גן, קרית מוצקין וחיפה (בהם חלקה 50%-100%) הצפויים לאכלוס במהלך חצי השנה הקרובה. בנוסף, לחברה פרויקט מגורים בחיפה בהיקף של כ-1,060 יח"ד בשיתוף עם אוסיף (50%) בו צפוי להתחיל השלב הראשון במהלך 2008 אשר יכלול כ-104 יח"ד.
מנוע הצמיחה העיקרי של גב ים הינו תחום הנדל"ן המניב למשרדים, מסחר ולוגיסטיקה. לחברה 3 פרויקטים מניבים הצפויים להשלמה במהלך השנה הקרובה. כיום עומדים דמי השכירות הממוצעים של החברה על כ-9$ למ"ר שהינם נמוכים יחסית למחירי השוק (Under Rent) - כך שבעת חידוש החוזים צפוי עדכון כלפי מעלה של דמי השכירות.
אנו מעריכים כי מגמת הגידול בשכ"ד תימשך לפחות עד שנת 2009, לאור עודף הביקוש הקיים לנכסים איכותיים והמחסור בהיצע, אשר הביאו לעליית מחירים באזור המרכז. נציין כי רק לאחרונה החלה תנופה של יזמות בתחום, והבשלת מספר פרויקטים צפויה במהלך 2009-2010.
אנו מעריכים כי פעילותה העיקרית של החברה בישראל, הן בתחום המשרדים והן בתחום הבנייה למגורים, תמשיך ליהנות מהמגמה החיובית המאפיינת את התחום ונראה כי מגמות אלו יימשכו גם בשנתיים הקרובות.
בהיותה חברת נדל"ן החשופה רק לפעילות בישראל, גב-ים צפויה להיות מושפעת פחות מהמשבר העולמי, אך האטה בצמיחה במשק, אם תתרחש, עלולה לצנן את הביקושים לבנייני משרדים ודירות גם בארץ.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרסם מחר ב-18:30 והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
