אחרי ביטול עסקת בלו - כרמל צופה הכנסות של 730 מיליון שקל ב-2027

כרמל  כרמל קורפ -0.4% , לשעבר יקבי כרמל שעוסקת ביצור ושיווק יין, הפצת בירות ואלכוהול, ומחזיקה ב"יפאורה" המייצרת ומשווקת משקאות קלים, פרסמה את יעדיה לשנת 2027, זאת אחרי שלפני חודשיים דיווחה החברה על ביטול הסכם רכישת המותג בלו. לפי יעדי הקבוצה, כרמל צופה הכנסות של בין 680-730 מיליון שקל ב-2027 - יותר מפי 2 ההכנסות שהציגה החברה בשנת 2023 שהסתכמו ב-326 מיליון שקל. בנוסף, החברה צופה רווח גולמי של בין 205-225 מיליון שקל, כלומר שיעור רווחיות גולמית של בערך 30.5%, זאת בהשוואה לרווחיות של 29% ב-2023. החברה גם צופה רווח תפעולי של בין 70-80 מיליון שקל לעומת 40 מיליון שקל ב-2023. ה-EBITDA צפוי לעמוד על בין 95-105 מיליון שקל ולהיות פי 3 מהחוב נטו. החברה מבססת את התחזית שלה על מספר גורמים. ראשית, החברה צופה ששוק היין בישראל, תחום הפעילות המרכזי שלה, יצמח בין 2%-5% בשנה בשנים הקרובות, מה שמביא לתחזית מכירות מגזרית של בין 270-280 מיליון שקל ב-2027. בנוסף, החברה צפויה להשלים את הרחבת אתר היקב באלון תבור, את הקמת יקב הפרימיום בזכרון יעקב, את הרחבת יקב יתיר. לצד זאת החברה ציינה כי היעדר שנת שמיטה בשנים הקרובות צפוי גם כן לתרום לתוצאות החברה (שנת השמיטה הבאה היא רק ב-2029). שוק היין בישראל בחלוקה לנתחי שוק החברה ציינה כי שוק הבירה בישראל צפוי לצמוח בין 1%-3% לשנה בשנים הקרובות, מה שמביא לתחזית מכירות מגזרית של 250-260 מיליון שקל ב-2027. שוק הבירה בישראל בחלוקה לנתחי שוק  

צמיחה דרך רכישות

כאמור, לפני חודשיים הודיעה כרמל על ביטול עסקת הרכישה של קבוצת המותג בלו של ענאן שמשום. העסקה הייתה אמורה להיסגר תמורה לסכום של 430-450 מיליון שקל ולהגדיל משמעותית את הפעילות של כרמל. העסקה לא יצאה לפועל אבל כרמל מציינת כי היא עדיין מחפשת רכישה שתביא לגיוון בפעילות שלה. החברה ציינה כי תבחן שיתופי פעולה או רכישות ומיזוגים שיענו על אחד או יותר מהקריטריונים הבאים: התרחבות סלקטיבית בשוק היין, תחום משיק או קרוב לתחומי הליבה הנוכחיים או תחום מזון בו הוגדרה תמה עסקית מתאימה. בנוסף החברה ציינה כי הפעילות תצטרך להיות בעלת היקף מכירות של 80-150 מיליון שקל וברווחיות נורמטיבית לתחום המזון.  כך, החברה צופה להכניס פעילות נוספת לצד פעילות הייצור (יין) ופעילות הסחר (בירה ומשקאות קלים) שתהיה בשיעור של כמעט שליש מהפעילות ב-2027. הרחבת הפעילות של כרמל ב-2027  

התוצאות האחרונות

ברבעון השני הכנסות כרמל הסתכמו ב-129.3 מיליון שקל בהשוואה להכנסות של 44.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2023, עלייה של קרוב לפי 3. ההכנסות של מגזר הייצור הסתכמו ב-59.8 מיליון שקל לעומת 38 מיליון שקל ברבעון המקביל, זינוק של 57%. הכנסות מגזר הסחר הסתכמו ב-69.5 מיליון שקל לעומת 6.5 מיליון שקל ברבעון המקביל, זינוק של פי יותר מ-10, וההכנסות ממגזר המשקאות הקלים הסתכמו ב-73.2 מיליון שקל לעומת 82.6 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירידה של 12%. ההכנסות של כרמל ברבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה במחצית הראשונה ההכנסות הכוללות הסתכמו ב-254 מיליון שקל, זינוק של 65% לעומת 154.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה, מה שמציב לחברה קצב הכנסות שנתי של 508.2 מיליון שקל. הרווח הנקי ברבעון הראשון הסתכם ב-6.5 מיליון שקל לעומת הפסד של 2.2 מיליון שקל. הרווח במגזר הייצור הסתכם ב-3.2 מיליון שקל לעומת הפסד של 9 מיליון שקל ברבעון המקביל. מגזר הסחר רשם הפסד של 1.7 מיליון שקל לעומת הפסד של 1.3 מיליון שקל ברבעון המקביל, ומגזר המשקאות הקלים רשם רווח של 10.3 מיליון שקל לעומת רווח של 12 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח של כרמל ברבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה במחצית הראשונה הסתכם הרווח הנקי ב-12.7 מיליון שקל לעומת 12.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה, מה שמציב לחברה קצב רווחים שנתי של 25.4 מיליון שקל. מניית כרמל נסחרת לפי שווי של 346.5 מיליון שקל אחרי ירידה של 11.6% מתחילת השנה ושל 25.7% ב-12 החודשים האחרונים. המניה נסחרת במכפיל 11.5 על הרווחים ב-4 הרבעונים האחרונים. מניית כרמל מתחילת השנה