מטא מזנקת אחרי דוחות חזקים – צוקרברג מבטיח שהבינה המלאכותית תביא רווחים

מטא פרסמה אמש אחרי המסחר, דוחות רבעוניים שהפתיעו לטובה, והמניה קפצה ב-5% במסחר המאוחר. מכפיל הרווח העתידי של מטא הוא 25 על רווחי 26, והשאלה היא אם למרות התוצאות הטובות והתחזית הטובה קדימה, זה מוצדק בתקופה די מטלטלת וכשהשווקים מציעים אלטרנטיבות בשוק האג"ח עם סיכון נמוך וסיכוי לתשואה לא נמוכה דרמטית. אגרות החוב של ארה"ב מציעות לטווח של 10 שנים תשואה של 4.3%, מטא עם מכפיל הרווח הנוכחי מציעה תשואה של 4% בשנה, אם כי היתרון של ההשקעה בה הוא שהיא מצפה להגדיל רווחים בהמשך. ועדיין בהינתן כל הסיכונים, האלטרנטיבה עשויה ללמד ששוק המניות יקר. 

כך או אחרת, מטא מתכננת להשקיע כסף גדול בבינה מלאכותית ואומרת שזה יחזיר את ההשקעה. ברבעון הראשון היא הרוויחה 6.43 דולר למניה, יותר מהצפוי (5.23 דולר), ולעומת 4.71 דולר בשנה שעברה. ההכנסות הגיעו ל-42.3 מיליארד דולר, 16% יותר משנה שעברה, וגם זה מעל התחזיות (41.3 מיליארד).

לא היו דרמות גדולות בסגמנטים של מטא במספר המשתמשים או צפיות בפרסומות, אבל מחירי הפרסום זינקו ב-10% – יותר ממה שחשבו (4%-5%). זה סימן שהביקוש לפרסום אצלם עדיין רציני.

צוקרברג לוחץ על הגז

צוקרברג אמר למשקיעים שההשקעות בבינה מלאכותית יביאו כסף. הוא הצביע על חמישה תחומים: פרסום משודרג, חוויית משתמש יותר חלקה, מסרים לעסקים, Meta AI ומכשירים חכמים. "לא צריך להצליח בהכל כדי להביא תשואה טובה", הוא אמר.

• דוחות מטא בצל מלחמת הסחר; למה אפשר לצפות?
• מטא משיקה אפליקציית בינה מלאכותית עצמאית

מטא השקיעה 14 מיליארד דולר על תשתיות ברבעון הראשון, ועכשיו היא מעלה את התחזית להשקעות ב-2025 ל-64-72 מיליארד דולר – סכום ענק. זה רמז אגב לביקושים הולכים וגדלים מאנבידיה שצפויה גם להגיב היום בחיוב, כל ענקית טק שמרימה את ההשקעות בתשתית AI למעשה רומזת בעקיפין על רכישות מוגברות מאנבידיה. 

למרות הגידול בהשקעות, מטא קיצצה ב-11% את רכישות המניות של עצמה לעומת שנה שעברה, כנראה כדי לשים יותר כסף על תשתיות. אבל זה עלול להעיד גם על רצון להחזיק במזומנים אצלה בקופה לאור הסיכונים בסביבת המאקרו. 

תחזית טובה להמשך

מטא צופה הכנסות של 44 מיליארד דולר לרבעון השני, קצת מעל התחזיות. היא גם הצליחה לחסוך בהוצאות, למרות שהגדילה את כוח האדם ב-4% מתחילת השנה. צוקרברג אמר שהבינה המלאכותית מתקדמת מהר, וההשקעות יבנו תשתית למודלים חזקים שיחזירו את הכסף, גם אם יצליחו רק בחלק מהתחומים.

• החוזים עולים; מיקרוסופט מזנקת ב-8%, אנבידיה ב-3.7%
• אנבידיה מאבדת גובה: האנליסט שממליץ למכור
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הדולר, שהיה בעיה בעבר, עכשיו עוזר קצת. היחלשותו ב-2025 אמורה להוסיף אחוז להכנסות ברבעון השני. אבל באירופה, שמביאה 23% מההכנסות, יש כאב ראש רגולטורי. מטא חטפה קנס של 200 מיליון אירו על הפרות של חוקי השוק הדיגיטלי (DMA). צוקרברג אמר ששינויים בגלל הרגולציה עלולים לפגוע בחוויית המשתמש ובהכנסות כבר מהרבעון השלישי.

מטא לא עובדת בסין, אבל מרוויחה מפרסום של חברות כמו Temu ו-Shein שמכוונות למערב. ב-2024, 11% מההכנסות הגיעו משם. הבעיה? שינוי מדיניות בארה"ב, שמבטל פטור ממכס על חבילות עד 800 דולר, עלול לפגוע בזה. סמנכ"לית הכספים סוזן לי אמרה שהם עוקבים אחרי המצב.

בקיצור: מטא מביאה תוצאות חזקות ומשקיעה המון בבינה מלאכותית, אבל הרגולציה באירופה והשינויים בסין יכולים להשפיע לרעה.