חוזרים לשווקים המתעוררים: נתח המדינות המתפתחות מההון העולמי זינק ל-24%

זאת לעומת שיעור של 18% בסוף שנת 2008. מדד השווקים המתפתחים זינק ב-35% מאז תחילת השנה, הרבה מעבר למדד העולמי שהוסיף 2.9%. סין מובילה - חזרה לרמתה בקיץ שעבר
יונתן גורודישר |

חלקן של המדינות המתפתחות מתוך הכלכלה העולמית עלה לשיא בעוד שהשווקים המתעוררים, הצומחים בקצב המהיר ביותר, משכו משקיעים בתקופת המשבר העולמי החזק.

22 המדינות המסווגות כ"מתפתחות" לפי חברת המדדים של מורגן סטנלי, MSCI, מהוות 24% מכלל ההון בשווקים בעולם. את השנה התחילו השווקים המתפתחים עם שיעור של 18%, דבר המהווה את הזינוק החד ביותר לפחות מאז שנת 2003, אז החלו להיאסף נתונים בנושא.

בתוך כך, ערכן של המניות הסיניות חזר להיות מעל ל-3 טריליון דולר אתמול בפעם הראשונה מאז חודש אוגוסט האחרון. בסוף שנת 2008 שוויין היה כ-1.8 טריליון דולר.

מאז תחילת השנה זינק מדד השווקים המתפתחים של MSCI (ה-MSCI Emerging Markets) ב-35%, זאת בעוד שהמדד העולמי (MSCI World) עלה כ-2.9%. שווי מניות השווקים המתפתחים זינק ל-8.5 טריליון דולר מרמה של 5.1 טריליון בשנת 2008.

"כולם מנסים לקפוץ על העגלה", אמר ניקולס פילד, מ-Schroders שבלונדון, המנהל 11 מיליארד דולר במניות שווקים מתפתחים, לסוכנות בלומברג. "יש פרוייקטים בשווקים המתפתחים בהם אני יכול לעשות יותר כסף מאשר במערב ברגע זה".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה (תשקיף חברה)

עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר

למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עומר הנדסה IPO

חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה.  היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.

הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.

אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות. 

חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות.  בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות. 

עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.