ה'קו החי של Bizportal': מאיר ברק ענה לשאלות הגולשים - מניות לטווח קצר

עם פתיחת השנה ובהתאם לראיון המצולם השבועי שלנו עם מאיר ברק, מנכ"ל טרייד-נט, בעניין מסחר במניות לטווח קצר, אנחנו מקיימים היום את "הקו החי של Bizportal" בנושא מסחר במניות לטווח קצר.

איך מנהלים את הפוזיציה במסחר במניות לטווח הקצר? באילו מניות מתמקדים? אילו משתנים יש לקחת בחשבון? אתם שלחתם ומאיר ברק ענה.

קשה לי עם חוסר הוודאות עכשיו בשווקים, ואני מאוד חושש להמשיך ולהשקיע. אולי כדאי לי לצאת עכשיו ולחזור מאוחר יותר השנה? איך לקבל את ההחלטה?

אכן, כמשקיע עליך להיות מודאג מאוד מחוסר הוודאות בשווקים. כל תסריט אפשרי באשר להמשך 2009. אמנם קונצנזוס האנליסטים מעריך שהסיכוי הסביר יותר הוא לעליות, אולם בדיוק אותו הקונצנזוס טען בתחילת 2008 שהשוק רק "יתקן מעט". הדאגה שלך אכן מוצדקת, אולם להערכתי היא נובעת ממקור אחר – סכום הכסף שבו אתה מושקע. הואיל ושני הכוונים אפשריים עם עדיפות קלה לעליות, הרי שאם שרדת את הירידות עד כה, ההגיון אומר שאם היית מושקע בסכום המתאים ליכולות שלך, הרי שהיה עליך להיות כעת רגוע לחלוטין. לסיכום זו הצעתי: תתחיל למכור לאט לאט עד לנקודה בה תרגיש רגוע.

על מה אני צריך להסתכל כשאני משקיע במניות בארץ ובחו"ל ומה אני צריך לבדוק עכשיו? יש איזו אסטרטגיית מסחר שכדאי לי להיצמד אליה, או דברים להיזהר מהם?

אני מאמין ששנת 2009 תהייה שנת דשדוש עם מגמה מתונה של עליה. כאשר השוק מדשדש, אף אסטרטגיית השקעה לא תצלח ולכן זוהי עומדת להיות שעתם היפה של הסוחרים. בתוך הדשדוש אנו נראה ימים חדים של עליות לצד ימים חדים של ירידות. אם אתה בנוי להתמודד עם תנודות תוך יומיות (מערכת מסחר בזמן אמת, עמלות נמוכות ושפע של ניסיון קרבי) תוכל להפיק את המירב מלונגים ושורטים של פריצות טכניות, מגמות, שינויי כוון וכל אסטרטגיה מקובלת אחרת בתנאי שלא "תתחתן עם מניה" ותיפטר מאחזקות בטווח של 3-5 ימים לכל היאוחר.

מניות דואליות: האם כדאי להשקיע בוול סטריט במניות ישראליות שנסחרות גם שם, או שעדיף להתמקד במסחר בהן בארץ? יש ערך מוסף להשקעות דואליות?

מנקודת המבט של משקיע אין כל משמעות לעצם היות המניה דואלית ולכן זו לא הסיבה שבגינה עליך לבחור או לפסול מניה. מנקודת המבט של סוחר אני נמנע ככל האפשר מלסחור במניות הדואליות לאור העובדה שתנודתן התוך יומית מושפעת מגורמים שמשנים את "ההגיון" בתנודותיה. לדוגמא: סוחרי ארביטראז' שפועלים במניות דואליות. אני מאמין שמניות דואליות רצוי לרכוש בחו"ל לאור מחירי העמלות הזולים שתשלם שם וסוגי הפקודות שתוכל להזין שם (לדוגמא פקודת Stop להגנה) הפרשי העמלות יכולים להיות גדולים מאוד. לדוגמא: 200 מניות של טבע יעלו לי 2$ בלבד לעומת עשרות דולרים בישראל.

מה עם מניות הדשנים, כמו מוזאיק ופוטאש? מה הן עומדות לעשות השנה והאם כדאי לקנות?

עוד לא נולד האדם שיודע לצפות את כוון השוק או מחירי המניות שהזכרת. אם תשאל אותי בתוך יום מסחר על כוון צפוי עד לסוף היום ואולי ליומיים שלשה הבאים – תקבל ממני תשובה עם אחוזי הצלחה קצת יותר גבוהים מ-50%. בקיצור: תטיל מטבע.

לגבי הטענה שמניות הבנקים בארה"ב עומדות לפני התאוששות – מה אתה חושב? כדאי לקנות כבר?

רוב המערכת הבנקאית האמריקאית מונשמת בכספי הפדרל ריזרב. רק אתמול היתה הורדת המלצה מפתיעה לג'י פי מורגן (JPM)) שהורידה את המניה ב – 7% נוספים. אני לא חסיד של "דייג מעמקים" בסקטור החלש ביותר בשוק מתוך תקווה לתיקון. אני מעדיף להתמקד במניות חזקות שסבירות המשך עלייתן גבוהה יותר לדוגמא: מניות ביוטק, טכנולוגיה, בריאות. בסקטור חזק ומצליח תשואתך תהיה נמוכה יותר – אולם סיכויי ההצלחה שלך יהיו גבוהים בהרבה יותר. אני תמיד לבחור את המניה בה הסיכויים שלי גבוהים יותר גם את התשואה נמוכה יותר. הצלחות נשנות וחוזרות תורמות לבטחון העצמי שלי ובונות אותי בתור סוחר טוב יותר. בתור שיטה אני לא ממליץ לך לא לחפש את האנדר-דוג לצורכי השקעה. האמריקאים מכנים מניות שיורדות חזק בשם הגנאי "כלבים". מי שהולך לישון עם כלבים – שלא יתלונן אם יתעורר עם פשפשים.

על איזה סקטור אתה ממליץ למסחר קצר מועד (מספר ימים) האם אתה יכול לנקוב בשמות של מניות ממולצות הן בארץ והן בחו"ל?

יש כמה מניות שנמצאות אצלי במעקב צמוד לעליות ואסתפק בסימולן: PWR, WLP, GOOG, APOL, SYMC, RMBS, TEVA. כולן בסקטורים מובילים, כולן "התנהגו יפה" במשבר הנוכחי וכולן נראות טוב להמשך. שים לב שהחוכמה היא לא לקנות ולשכוח אותן. צריך לדעת מתי להכנס, מהו הסיכון/סיכוי בכל נקודה וכמובן מתי לצאת. סוחר מצליח יכול להרוויח כסף ממניה שבה אתה עשוי להפסיד. אם חוקי המשחק אינם נהירים לך – אל תשתתף.

יש מניות שלא כדאי לעשות עליהן מסחר לטווח קצר, שפשוט לא מתאימות?

כמובן. מניות דואליות (ראה מעלה), מניות בעלות מחזור הנמוך ממיליון מניות ביום, רוב המניות שמחירן מתחת ל-10$, מניות בהן המרווחים בין שער הקניה למכירה גדולים מניות בהן כמות הסוחרים עולה על כמות הציבור (יותר קשה לקחת כסף מהסוחרים מאשר מהציבור)

לאיזה שיעור 'פגיעה' ממוצע צריך לשאוף? כלומר על כל עסקה גרועה, כמה עסקאות טובות צריך לעשות?

אחוז ההצלחות שלי הוא 73% ובדרך כלל אני אסיים מורווח 3-4 מתוך 5 ימי מסחר שבועיים. בהתחשב בעמלות, לאורך זמן בהתחשב בטעויות אנוש וכו' - אחוז ההצלחות של סוחר מקצועי צריך לעבור את ה – 60%. למרות זאת, בניהול כספי נכון של טרייד, קורה לי לא מעט שאני מסיים את היום ירוק (חיובי) גם אם הצלחתי בשליש מפעולות המסחר שלי באותו היום. סוחר שיודע מתי לברוח ומתי להוסיף כמות יכול להצליח כספית גם אם ביום נתון אחוז הצלחותיו נמוך.

ידוע שהמסחר לטווח קצר, גורם להוצאה משמעותית בעלויות של עמלות. אני לא זז מהבנק, איך אני בכל זאת יכול להפחית את תשלום העמלות?

רק אם תזוז מהבנק... לרוב הבנקים ולמוסדיים בישראל יש אפשרות להוזיל עמלות אולם העמלות לא תוזלנה הואיל ואז הם לא יוכלו להמשיך ולגבות עמלות גבוהות בחשבונות המנוהלים ובקרנות. בקיצור – גם אם תקבל מחיר זול יותר הוא לא יהיה מספיק זול. אם חששך נובע מאי בהירות בדבר אמינותו של הברוקר האמריקאי, הרי שאשמח לספר לך שסידור חדש יחסית מאפשר לך להפקיד את כספך בבנק הפועלים בישראל ואפילו לקבל ערבות בנקאית של בנק הפועלים על כספך.

מה יכולים לעשות מחזיקי האג"ח כאשר החברה מאחרת בתשלום קרן או ריבית? (בין אם זה אג"ח עם שיעבוד ובין אם זה אג"ח ללא שיעבוד)

מה לדעתך יקרה קודם התאוששות מחירי המניות או מחירי האג"ח הקונצרטיות ההיסטוריה מוכיחה שמחירי המניות מתאוששים מהר יותר מהכלכלה או במקרה הזה, בהתבסס על נסיון העבר, המניות יתאוששו מהר יותר מהאג"ח. אציין עם זאת כי תחום האג"ח אינו התמחותי וכל ידיעתי בתחום זה מסתכמת בניחוש בלבד, או במילים אחרות: אין לי במקרה זה שום כוונה לשים את כספי במקום בו הפה שלי נמצא.

איזה מיגזרים צפויים להתאושש ראשונים מהמפולת ולהקדים את המדדים המובילים. ובתוכם – איזה מניות מומלצות?

אני מאמין בביוטק, ציוד רפואי, בריאות וטכנולוגיה. חלק מהמניות הנמצאות אצלי במעקב הן: PWR, WLP, GOOG, APOL, SYMC, RMBS, TEVA.כסוחר, עצם האמונה שלי במגזרים אלו אינה גורמת לי לקנות תעודות סל אלא להתמקד במניות בודדות השייכות למגזרים הללו, לאתר אותן בנקודות רגישות וללוות אותן פרקי זמן של יום עד מספר ימים תוך כדי שימוש זהיר בפקודות הגנה קרובות ויעדים סבירים. יכול להיות שאם תקנה ותחזיק את תעודות הסל של הסקטורים הללו לתקופה של מספר חודשים – תרוויח יותר ממני אולם באותה הדרך גם תקח סיכון הרבה יותר גדול מהסיכון שאני מוכן לקחת.

באיזה מניות לטווח קצר כדאי להתמקד בזמן המשבר הכלכלי?

ראה תשובתי הקודמת. אני מאמין שצריך להתמקד במניות ששיכות לסקטורים חזקים ומניות שלכל אורך המשבר התנהגו בעוצמה יחסית. הסיכוי שמניה חזקה תעלה – גדול יותר מהסיכוי שמניה חלש תתקן. תתמקד במניות חזקות גם אם תשואתך תהיה קטנה יותר ביחס למניה חלשה שאולי תתקן.

כיצד פותחים וסוגרים פוזיציית Short או long על מניה מסויימת. האם ניתן לעשות זאת דרך הבנק או צריכים להיעזר בברוקר

אני לא מכיר בנק ישראלי שמאפשר פקודות שורט, אולם כל הבנקים מאפשרים פעולות לונג. לפיכך, וגם מסיבות אחרות של הוזלת מחירי העמלות, תהייה חייב להשתמש בשירותי ברוקר אמריקאי. בתוכנת Colmex בה אני משתמש תוכל להפקיד כסף בישראל ואפילו לקבל ערבות בנקאית. התנאים פשוטים: תפקיד מינימום של 3,000$, ותקבל תוכנת מסחר משוכללת שבה הלחצן ירוק יכניס אותך ללונג והאדום לשורט. בארץ לצערי נוטים לסבך דברים פשוטים.

מהו הצפי למחירי הנפט לטווח הקצר ולארוך?

חבר טוב שהאמין שמחירי הנפט חייבים לתקן מעלה, התחנן בפני שאעזור לו לפתוח במהירות חשבון מסחר שבעזרתו הוא האמין שיוכל לנצל את המצב ולקנות נפט בזול. עזרתי לו. הוא קנה בנקודה בה הוא היה בטוח שהמחיר פשוט "חייב לעלות". זה קרה לפני מספר שבועות כאשר המחיר "הנמוך" היה 65$ ואני חושב שזו הייתה הפעם הראשונה והאחרונה שלו במשחק. אני מפנה אותך שוב לעובדה שאם תלך לישון אם כלבים – אל תתלונן אם תתעורר בבוקר עם פשפשים. הנפט הוא ראש להקת הכלבים. המצב הכלכלי ולכן גם הביקוש בשפל וצפוי להשאר בשפל לכל אורך שנת 2009. מחיר הנפט יכול לרדת בדיוק כפי שהוא יכול לעלות כתוצאה ממלחמה או כל גורם אחר. בקיצור – אין לי ולאף אחד אחר כל מושג.

האם כדאי להכנס למניית כי"ל לתקופה קצרה, לעשות "סיבוב" רווח של 3% ו"לברוח? וחוזר חלילה. לחכות לירידה בשער, להיכנס, להרוויח 2-3% ושוב לצאת.

עזוב שטויות. אם אתה רוצה לזרוק כסף אז תקנה כרטיס ללאס וגאס. שם לפחות תקבל דרינקים חופשי מבחורות יפות עם חוטיני.