מבדיקת ביזפורטל עולה שדווקא הציבור היה הקונה הדומיננטי בגל העליות של ספטמבר, בעוד המוסדיים שמימנו את ההנפקה החלו למכור בהדרגה. אותם משקיעים קטנים שבנו על ההייפ והאמינו להבטחות “ללמידה מהעבר” נותרו תקועים עם מניות שרחוקות ביותר מ-50% ממחיר הרכישה, וצריכים עלייה של 100% במניה בשביל "חילוץ", בזמן שבעל השליטה מנצל את המומנטום השלילי כדי לאסוף מניות.

לצד הציבור שהקפיץ את המניה על ההייפ, גם לגופים המוסדיים לא חלק ב"אשמה". מי שהשתתפו בהנפקה מתוך אמונה שמדובר ב"מניה חמה" לשוק הישראלי, מצאו את עצמם כעת עם הפסד על הנייר או בלחץ למכור. משיחות עולה כי גוף שרכש בהנפקה ומחזיק במניה מוכר בשבועות האחרונים באופן מתודי, מה שמעמיק את הלחץ על השער, במיוחד לאור העובדה שמדובר במניה עם מחזור ממוצע קטן (במהלך אוקטובר המחזור הממוצע היה קטן מ-500 אלף שקל ביום). זה אולי נראה כמו מהלך טכני, אבל בפועל המשמעות היא שמי שהיה אמור לשמור על המשמעת המקצועית בעת השתתפות בהנפקה, נאלץ למכור בהפסד על חשבון החוסכים. במציאות של מחזורי מסחר נמוכים, גם מכירות בהיקף מתון מספיקות כדי לגרור את המניה מטה עוד כמה אחוזים בכל יום.

הנפקת הייפ שנעלם במהרה

ההנפקה של אקסונז’ ויז’ן בסוף אוגוסט לוותה באופטימיות וביקושים גבוהים, כשהיא הגיעה בדיוק בזמן שבו השוק התלהב מבינה מלאכותית ומהסקטור הביטחוני. החברה גייסה כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף, והמניה זינקה בכ-40% בימים הראשונים למסחר. למרות ההייפ החברה הציגה גירעון בהון העצמי, הפסדים מצטברים והכנסות שנתיות של כ-16 מיליון שקל בלבד וכשהמציאות דפקה בדלת המניה נפלה. מי שנכנסו בהתלהבות בגל העליות, בעיקר המשקיעים הקטנים, ספגו ירידות חדות של כמעט 50%, בעוד שגם המוסדיים שהשתתפו בהנפקה נותרו עם הפסד על הנייר. מאחורי החברה עומדים שלושת היזמים מרייזורלאבס, רז רודיטי, עידו רוזנברג ומיכאל זולוטוב, שהבטיחו “ללמוד מהעבר”, אך בשוק נראה כי “עוד חוזר הניגון” (אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים).

אחרי יותר משני עשורים שבהם נדרשה חברת התקשורת לפעול תחת מגבלות של פיצול בין בזק, בזק בינלאומי, פלאפון ו-yes משרד התקשורת שוקל אם המודל הזה עדיין מוצדק בעידן שבו התחרות פתוחה ופריסת סיבים עוקפת את ה-90%. משרד התקשורת בדרך לביטול ההפרדה המבנית - בשורה גדולה לבזק ביטול ההפרדה הזאת יכול לאפשר לבזק לפעול כחברה מאוחדת, למזג את הפעילויות, להכיר בהפסדים הצבורים וליהנות מיתרון לגודל שיחזק את הרווחיות שלה.

אחרי יותר משני עשורים שבהם נדרשה חברת התקשורת לפעול תחת מגבלות של פיצול בין בזק, בזק בינלאומי, פלאפון ו-yes משרד התקשורת שוקל אם המודל הזה עדיין מוצדק בעידן שבו התחרות פתוחה ופריסת סיבים עוקפת את ה-90%. משרד התקשורת בדרך לביטול ההפרדה המבנית - בשורה גדולה לבזק ביטול ההפרדה הזאת יכול לאפשר לבזק לפעול כחברה מאוחדת, למזג את הפעילויות, להכיר בהפסדים הצבורים וליהנות מיתרון לגודל שיחזק את הרווחיות שלה.

בזק נמצאת כיום בעמדת כוח, היא מספקת את הסחורה גם בשטח וגם במספרים. היא נחשבת לאחת מ-12 החברות המובילות בעולם באיכות האינטרנט ואת זה אפשר לראות גם במחיר של המניה שמתחילת השנה טיפסה 35%, ב-12 החודשים האחרונים עשתה 52% והשווי שלה 18.3 מיליארד שקל עכשיו אבל האנילסטים של ברקליס חושבים שיש לה עוד הרבה לאן להגיע. החברה מחוברת כבר ל-85% ממשקי הבית בישראל עם סיבים אופטיים, ומציגה רווח שנתי של מעל 1.3 מיליארד שקל. המניה עלתה בכמעט פי שלושה מאז תקופת החוב הכבד שלפני שש שנים, וכיום שוויה מתקרב ל-17 מיליארד שקל. המנכ"ל דיבר איתנו בועידת התשתיות על ההתפתחויות בחברה ומה שבדרך - הדרך של ניר דוד לצמרת בזק ומה החזון להמשך.

בזק נמצאת כיום בעמדת כוח, היא מספקת את הסחורה גם בשטח וגם במספרים. היא נחשבת לאחת מ-12 החברות המובילות בעולם באיכות האינטרנט ואת זה אפשר לראות גם במחיר של המניה שמתחילת השנה טיפסה 35%, ב-12 החודשים האחרונים עשתה 52% והשווי שלה 18.3 מיליארד שקל עכשיו אבל האנילסטים של ברקליס חושבים שיש לה עוד הרבה לאן להגיע. החברה מחוברת כבר ל-85% ממשקי הבית בישראל עם סיבים אופטיים, ומציגה רווח שנתי של מעל 1.3 מיליארד שקל. המניה עלתה בכמעט פי שלושה מאז תקופת החוב הכבד שלפני שש שנים, וכיום שוויה מתקרב ל-17 מיליארד שקל. המנכ"ל דיבר איתנו בועידת התשתיות על ההתפתחויות בחברה ומה שבדרך - הדרך של ניר דוד לצמרת בזק ומה החזון להמשך.

• משרד התקשורת בדרך לביטול ההפרדה המבנית - בשורה גדולה לבזק
• הדרך של ניר דוד לצמרת בזק ומה החזון להמשך - ראיון
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האנליסטים טאבי רוזנר וכריס ריימר מעניקים למניה דירוג "משקל יתר" עם פוטנציאל עלייה של כ-14%, ומדגישים כי החברה ממוצבת ליהנות מהמעבר לסיבים ול-5G ומהשלמת מחזור ההשקעות הרב-שנתי שלה. לדבריהם, אם תוסר ההפרדה המבנית האפקט התפעולי עשוי להיות דרמטי עוד יותר.עוד הם אומרים ש"המתיחות הגיאופוליטית פחתה והנסיעות מתאוששות, מה שתומך בהתאושות בהכנסות הרומינג".