שטחי הנדל"ן של עזריאלי צפויים לגדול ב-60% בהשקעה של 3.2 מיליארד שקל
קבוצת עזריאלי (עזריאלי קבוצה) מסכמת את הרבעון הראשון של 2012 עם הכנסות בהיקף של 395.3 מיליון שקל, זאת לעומת כ-373.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-6%. הקבוצה רשמה גידול של כ-14% ב-NOI שהסתכם לכ-269 מיליון שקל, זאת לעומת 236 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-14%. הרווח הנקי לתקופה הסתכם ב-198.5 מיליון שקל, זאת לעומת 181.1 מיליון שקל אשתקד, גידול של כ-10%. ה-FFO המיוחס לפעילות הנדל"ן של הקבוצה, רשם גידול של כ-13% ברבעון והסתכם בכ-174 מיליון שקל, זאת לעומת 158 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מנועי הצמיחה העיקריים של הקבוצה כוללים, בין היתר את מרכז עזריאלי שרונה (דרום הקריה) המיועד למשרדים ולמסחר בהיקף של כ- 125 אלף מ"ר, המצוי בהליכי בניה, לאחר שקיבל היתר בנייה להקמת מרתפים; מרכז עזריאלי בחולון המיועד לפארק עסקים לתעשיית ההיי טק, משרדים, אולמות תצוגה ומסחר בהיקף של כ-120,000 מ"ר, המשתרע על שטח של 34 דונם; קניון עזריאלי רמלה אשר נמצא בשלבי הקמה בהיקף של כ-22,000 מ"ר; פרויקט עזריאלי ראשונים (בכפוף לאישור תוכנית), בהיקף של כ-48,000 מ"ר; והקמת מבנה נוסף על קרקע הפרויקט בקרית אתא אשר ישמש בעיקר למשרדים (כ-4,000 מ"ר). נכון להיום עומד היקף ההשקעות המוערך של הקבוצה במנועי הצמיחה העתידיים על כ- 3.2 מיליארד שקל. השלמת בנייתם של הנכסים המצויים למועד הדוח בהקמה, בשנים הקרובות, צפויים להוסיף כ- 60% לשטחי הנדל"ן המניב של הקבוצה בישראל. לרשות הקבוצה עומדים אמצעים נזילים (מזומנים ושווי מזומנים) בהיקף של כ-1.3 מיליארד שקל, תזרים מזומנים ניכר מפעילות שוטפת ונכסים שאינם משועבדים בשווי כולל של כ- 9.4 מיליארד שקל (בנוסף לאמצעים הנזילים בסך 1.3 מיליארד כאמור לעיל). ביום 21 במארס אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד במזומן בסך כולל של 240 מיליון שקל (1.979 שקל למניה) אשר מהווה כ-48% מהרווח הנקי לבעלי המניות. ביום 30 באפריל שילמה החברה את הדיבידנד. לקבוצה 13 קניונים ומרכזים מסחריים בישראל בשטח כולל להשכרה של כ-256 אלף מ"ר (במאוחד) ו-255 אלפי מ"ר (חלק החברה), המושכרים לכ-1,750 שוכרים. לקבוצה 9 נכסים מניבים בתחום זה בישראל בשטח כולל להשכרה של כ-282 אלף מ"ר (במאוחד) ו-280 אלפי מ"ר (חלק החברה) המושכרים לכ-500 שוכרים; לקבוצה 6 נכסים מניבים בתחום זה, בשטח כולל להשכרה של כ-179 אלף מ"ר (במאוחד) וכ-168 אלפי מ"ר (חלק החברה) המושכרים לכ-280 שוכרים. שלמה שרף, מנכ"ל קבוצת עזריאלי: "קבוצת עזריאלי מציגה גם ברבעון זה צמיחה בביצועים העסקיים השוטפים, יזמות בהיקפים חסרי תקדים המהווה מנוע צמיחה עתידי ועוצמה ובטחון במבנה הפיננסי האיתן בליבת עסקיה. תוצאות הרבעון ממשיכות להעיד על מיצובה העסקי יוצא הדופן של עזריאלי במשק הישראלי." אמיר ארד, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס ברוקראז', אומרי כי "הקבוצה מציגה תוצאות טובות, רכישת מניות טמבור מחזקת את מבנה ההחזקות בחברה ומשפרת את מצבה של גרנית. עלייה נרשמה אומנם בשווי ההחזקות במניית לאומי, אולם לאור תנודתיות השוק לא מן הנמנע שנראה ירידה חוזרת בשווי. הדו"ח תומך בהמלצתנו למחיר יעד של 108.5 שקל למניה ובתשואת יתר."
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.
