אנחנו רגע לפני סיום עונת הדוחות. אבל אפשר כבר לסכם - דוחות טובים. יש מצבים שגם דוח צפוי מצוין לא יכול להסביר את שווי החברה (ארית למשל - הדוח צפוי להתפרסם מחר), יש מצבים שדוחות טובים כבר גלומים במחיר (הפניקס, כלל); יש חשיבות מאוד גדולה ולא טריוויאלית בין דוחות טובים וחברה טובה לבין מניה טובה.   יש הרבה חברות טובות אבל השאלה אם הן גם השקעות טובות? קחו את אלביט לדוגמה. כולם יגידו שהיא חברה טובה. לפני שנה וחצי היא היתה השקעה מצויינת כי המחיר שלה היה שליש מהמחיר הנוכחי. הצבענו על כך. אבל האם היום היא השקעה טובה. העלנו אתמול את הדוח של בנק אוף אמריקה שיצר זינוק במניה - קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה. אבל, אלביט במחיר גבוה משמעותית מקבוצת ההשוואה שלה. זה נובע מהצמיחה המואצת שלה, שמובילה משקיעים ואנליסטים להבין שמה שרואים כעת, יהיה שונה עוד שנה שנתיים. כלומר מכפיל רווח של 35-40 ישתנה ל-20-25 בקצב הצמיחה הזה, אבל יש כאלו שחוששים. למה לקנות אלביט במכפיל רווח כזה, אם לוקהיד מרטין במכפיל רווח של 15?

חברה טובה היא לא בהכרח מניה טובה וההיפך - קחו את אינטל לדוגמה הפוכה. זו חברה "גרועה". קשה להגיד על אינטל חברה "גרועה", בכל זאת ענקית שבבים בתחומים כמו ה-PC וחברה עם מסורת ומוצרי עבר מדהימים. אבל מבחינת התוצאות הפיננסיות שלה בשנים האחרונות - הרעה גדולה, איבוד נתח שוק. תוצאות גרועות. אבל אתם תמצאו מנהלי קרנות גידור שסבורים שזה בדיוק הזמן של המניה לזנק כי היא זולה. היא מהווה 2% מאנביידה הגדולה, ואם משהו כן יצליח? אם אינטל תיכנס טוב לשוק ה-AI? אם ההשקעה של הממשל כן תשדר ביטחון מול לקוחות ויגיעו חוזים למפעלי הייצור? 

מי שכן טובה, גם כחברה וגם כמניה היא אנבידיה. החברה הפכה מ"אנונימית" המקושרת עם כרטיסי מסך וכריית קריפטו לפני כמה שנים למובילה בתחום הבינה המלאכותית והחברה היקרה ביותר במונחי שווי שוק בעולם, עם שווי של למעלה מ-4 טריליון דולר. ברבעון האחרון של 2022 היא עדיין רשמה הכנסות של מתחת ל-1 מיליארד דולר ברבעון, והיום הצפי הוא להכנסות של מעל 46 מיליארד דולר (!). הרווח צפוי לזנק גם הוא, כאשר המרווח הנקי שמציגה החברה עומד צפונית ל-50% ברבעונים האחרונים. מה המשקיעים מצפים מדוחות החברה החשובה ביותר בוול סטריט - לקראת דוחות אנבידיה - אלו הנתונים שיזיזו את המניה

מעבר לים, הדולר נחלש ותשואות האג"ח הארוכות בארה"ב עלו, לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ פתח במהלכים להדחת חברת מועצת הפדרל ריזרב, ליסה קוק. המהלך עורר חשש גובר מפגיעה בעצמאות הבנק המרכזי והשלכות על סיכוני אינפלציה. שלושת המדדים העיקריים נסחרים בעליות שערים, כאשר הנאסד״ק וה-S&P עלו ב-0.4%, בעוד הדאו עלה ב-0.3%. המשקיעים מחכים לדוחות אנבידיה שיתפרסמו מחר, כאשר מניית ענקית השבבים עלתה ב-1%. לסקירת וול סטריט אלביט זינקה ב-7%, אנבידיה עלתה ב-1%; הנאסד״ק עלה ב-0.4%

• הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
• אלביט זינקה 5.5%, פועלים ב-3.5%; מחזור ענק בבנקים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החוזים הבוקר נסחרים ביציבות בעוד המסחר באסיה במגמה מעורבת כאשר המכסים על הודו בדרכם להיכנס לתוקף. לסקירת החוסים ואסיה - מגמה מעורבת באסיה, החוזים ביציבות והמשקיעים מחכים לאנבידיה

בצד מניות הארביטרז', הדואליות חוזרות עם השפעת פער חיובי קל על מדד ת"א 35, של כ-0.1%. בצד העולות, טבע טבע 0%   חוזרת עם פער חיובי של 1.3%, אלביט מערכות עם 1.1%, טאואר טאואר 0%   עם 1.8% וקמטק קמטק 0%  עם 1.4%. בצד היורדות, נייס נייס 0%   חוזרת עם פער שלילי של 1.3%, אנלייט אנלייט אנרגיה 0%  עם 1.4%- ואלוטאלוט 0%   עם 4.3%-.

למרות שהכניסה של כסף זר הוא חיובי לשוק המקומי, אתמול דווקא קיבלנו מצב הפוך, שהשוק מרוצה מכך שמשקיע זר גדול עזב את הבורסה. מניות הבנקים המשיכו לבלוט לאחר שהקרן הנורבגית הודיעה על מכירת ההחזקות שלה בבנקים הגדולים בישראל. בניגוד לחשש הראשוני, בשוק המקומי רואים בכך הקלה, מהלך שמסיר "עננה" חיצונית, ולא מבטא חולשה כלכלית. אתמול המשקיעים קלטו את הלחץ הזה כהזדמנות, ורכשו מניות בנקים בהיקפים נרחבים, מה שתרם לעליות חדות במדד הבנקים. הסקטור בלט לחיוב, כאשר מדד הבנקים סגר בזינוק של 2.4% ביום בו מרבית המדדים היו על ה-0 או בטריטוריה שלילית.

• נופר אנרגיה מגדילה הספק ייצור, אך הוצאות המימון מעמיקות את ההפסד
• אלקטרה צריכה: השיפור בקרפור ממשיך להוביל את החברה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג...

אבל לא רק יציאת כסף זר הייתה אתמול. אתמול בבורסה נרשם מחזור גבוה ביותר, במה שמרגיש כמו עניין שבשגרה לאחרונה. עדכון הרכב מדדי MSCI שבלט אתמול תרם למחזורי מסחר חריגים, שעמדו על 7.2 מיליארד שקל בסיכום היום. ההרחבה של מדד MSCI ישראל, עם כניסת מניות נוספות מגדילה את החשיפה של השוק המקומי למשקיעים זרים ותורמת להעלאת הנזילות. עבור המשקיעים המקומיים, זו אינדיקציה לכך שהשוק ממשיך להתבגר ולהיות חלק אינטגרלי יותר מהשוק הגלובלי.

התחזקות נרשמת גם במטבע המקומי. השקל התחזק מול המטבעות וממשיך להתחזק גם הבוקר, ונסחר סביב 3.35 שקל לדולר (לעמוד שער הדולר). נזכרנו שלפני מספר חודשים, הדולר זינק, וניסינו "להזהיר" שמבחינת הנתונים הדולר צריך לרדת. מהם נתוני הבסיס שמורידים את שער הדולר?  - על הגורמים שמאחורי המגמה ועוד ב:הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור 3 שקלים?

ברקע, בצרפת עולה אי הוודאות הפוליטית סביב התקציב לשנת 2026. ההקפאה המסתמנת של קצבאות והקיצוצים הדרמטיים שנכללים בתוכנית מעוררים התנגדות רחבה ומייצרים תנודתיות בשווקים המקומיים. ההתרחשויות מזכירות עד כמה חיוני לנהל תקציב אחראי ולמנוע העמקת גירעון, נושא שהופך לרלוונטי גם עבור שווקים אחרים, כולל כאן בישראל. להרחבה - רעידת אדמה פוליטית בצרפת, המדדים באירופה נופלים

מניות במוקד

אלביט אלביט מערכות 0%   זינקה אתמול במסחר בבורסה, והמשיכה לעלות גם בוול סטריט, זה מגיע ברקע שדרוג המלצה של בנק אוף אמריקה - קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה". באותו הקשר - החברות הביטחוניות הישראליות ממשיכות לעשות חיל בעולם. רפאל מוכרת לגרמניה מערכות למטוסי קרב ב-350 מיליון אירו הפרלמנט הגרמני אישר את רכישת 90 פודי תצפית והכוונה מדגם Litening 5 מתוצרת רפאל עבור מטוסי ה-Eurofighter Typhoon

עוד בעניין אלביט, החברה הודיעה על שיגור מוצלח של מצלמת החלל יופיטר (JUPITER), שפותחה על ידי חטיבת אלאופ, על גבי הלוויין האירופי NAOS מתוצרת OHB איטליה. השיגור בוצע מקליפורניה באמצעות משגר Falcon 9 של SpaceX. המצלמה נחשבת לאחת המתקדמות בעולם, עם מפתח אופטי גדול במיוחד ועיצוב קל-משקל, והיא מספקת יכולות צילום מולטי-ספקטרליות מתקדמות: פנכרומטי ברזולוציה גבוהה, RGB טבעי, ו-NIR ליישומים כמו ניטור צמחייה וזיהוי חומרים. שילוב הערוצים מאפשר הפקת תמונות חדות וניתוח מדויק למגוון יישומים צבאיים, סביבתיים ומדעיים. בנוסף, אלביט פיתחה אלגוריתמים שתומכים במערך הקרקע של המשימה, ובכך שדרגה את יכולות עיבוד התמונה וההפקה של תובנות מבצעיות. מדובר בהישג בינלאומי עבור החברה, הממצב אותה כספקית מרכזית של טכנולוגיות הדמיה מתקדמות ללוויינים.

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.57%                  

דולר רציף         

BITCOIN -0.41%