אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי

קבוצת אלקטרה אלקטרה -2.19%  , בניהולו של איתמר דויטשר, מסכמת את הרבעון השני לשנת 2025

סך ההכנסות ברבעון השני עלו בכ-14.3% לכ-3.4 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-3 מיליארד שקל ברבעון המקביל בשנה הקודמת. העלייה נובעת מגידול בהכנסות מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל כתוצאה מאיחוד לראשונה של חברת PJM בארה"ב שנרכשה ברבעון הראשון לשנת 2025, ומצמיחה אורגנית ביתר מגזרי הפעילות.

הרווח הגולמי ברבעון עלה בכ-6.8% לכ-236 מיליון שקל, לעומת כ-221 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע מעליה במגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל המיוחס בעיקר לפעילות בארה"ב, מעלייה במגזר הפעלה, שירות ואחזקה, בין היתר לאור גידול בהיקף הפעילות, בקיזוז מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל שרווחיותו עדיין מושפעת מהשלכות המלחמה.

עם זאת, הרווח התפעולי ירד ל-97 מיליון שקל לעומת 109 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של 11%. הירידה נובעת מגידול בהוצאות הנהלה וכלליות, בעיקר כתוצאה מאיחוד חברת PJM וכן גידול בהוצאות המכירה והשיווק של אלקטרה מגורים.

• אלקטרה תקים ותפעיל את מערך מס הגודש בגוש דן בהיקף של כ-1.25 מיליארד שקל
• אלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הוצאות המימון נטו קטנו לרמה של 4 מיליון שקל לעומת 23 מיליון שקל ברבעון המקביל, הודות לעלייה מהכנסות מימון בגין התאמת התחייבויות פיננסיות בקשר עם רכישת חברות ומעליה בהכנסות הפרשי שער, בניכוי עליה בהוצאות המימון בגין החוב הבנקאי של הקבוצה.

אלקטרה רשמה ברבעון השני של שנת 2025 עליה של כ-7.9% ברווח הנקי לכ-68 מיליון שקל, לעומת כ-63 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

ה-EBITDA של הקבוצה ברבעון הסתכם בכ-216 מיליון שקל, בהשוואה לכ-215 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

צבר העבודות של הקבוצה, ליום 30 ביוני 2025, צמח לשיא של כ-38.8 מיליארד שקל.

דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בסך 47 מיליון שקל.

• הפניקס: "אפסייד של 29% בנאוויטס"
• הסטארט-אפ הסודי של אורמת השלים גיוס של 97 מיליון דולר; מה הפוטנציאל?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבנקים ירדו 1.5%, חברות הביטוח 1.7%; ת"א בניה איבד 2.7% -...

תוצאות המגזרים

ההכנסות במגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל עלה בכ-12.2% לכ-1.6 מיליארד שקל, לעומת כ-1.4 מיליארד שקל ברבעון המקביל ב-2024. הגידול נבע מעלייה בהיקפי הביצוע בתחום קבלנות ראשית לבניה ותחום התקנת מערכות אלקטרו-מכניות. החברה רשמה הפסד תפעולי במגזר של כ-9 מיליון שקל, בהשוואה לרווח תפעולי של כ-12 מיליון שקל בשנה הקודמת. השינוי ברווחיות נובע בעיקר מהפסד בתחום התשתיות, לנוכח השפעות המלחמה על רווחיות החברה בפרויקטים אלו.

במגזר הפעלה, שירות ואחזקה עלו ההכנסות ברבעון בכ-4.6% לכ-844 מיליון שקל, בהשוואה לכ-807 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה הקודמת. הגידול נובע בעיקר מגידול אורגני בהיקפי הפעילות במגזר זה. הרווח התפעולי במגזר זה עלה בכ-10.4% לכ-74 מיליון שקל, בהשוואה לכ-67 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2024.

במגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל עלו ההכנסות ברבעון בכ-32% לכ-655 מיליון שקל, לעומת כ-496 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מאיחוד לראשונה של חברה בארה"ב שנרכשה במהלך הרבעון הראשון. הרווח התפעולי במגזר עלה בכ-38.5% לכ-18 מיליון שקל, לעומת כ-13 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מגידול בפעילות בארה"ב.

במגזר פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום ההכנסות ברבעון עלו בכ-56.7% לכ-188 מיליון שקל, בהשוואה לכ-120 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2024. הגידול נובע מעלייה בהיקפי הביצוע ברבעון. הרווח התפעולי במגזר זה הסתכם לכ-11 מיליון שקל, בהשוואה לכ-18 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. השינוי נובע מעלייה בהוצאות מכירה ושיווק של אלקטרה מגורים ומירידה ברווחי ישות המטופלת לפי שיטת השווי המאזני הפועלת ברוסיה.

במגזר הזכיינות ההכנסות ברבעון הסתכמו לכ-267 שקל, לעומת כ-292 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. השינוי נובע מירידה בהכנסות פעילות התחבורה הציבורית של אלקטרה אפיקים לאור סיום פעילות של אחד האשכולות, ומירידה בהכנסות הזכיין בפרויקט קריית הממשלה בנתניה לאור סיום הקמתו.  הרווח התפעולי במגזר זה עלה לכ-9 מיליון שקל, לעומת כ-7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נובע מעלייה ברווחי אלקטרה אפיקים.

דבר החברה

איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "אנחנו ממשיכים במגמת הצמיחה בהכנסות וברווחיות, כשמבנה הקבוצה, המבוסס על מספר רגליים איתנות, מאפשר לנו גמישות ניהולית ומסייע לנו להציג תוצאות חזקות גם בתקופות מאתגרות, וזאת על אף השפעות המלחמה על הפעילות בתחום פרויקטי התשתיות והמבנים בישראל.

ברבעון השני של השנה בלטה במיוחד התרומה החיובית של הפעילות בארה"ב, כאשר רכישת חברת PJM בארה"ב בתחילת השנה הביאה לגידול בהכנסות וברווחי מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל. לצד זאת, נמשכה גם הצמיחה במחזורי הפעילות ובשיעורי הרווחיות במגזר הפעלה, שירות ואחזקה.

לפני כחודש השלמנו את העסקה למכירת הזכיין בפרויקט קריית הממשלה בנתניה, והיא צפויה להניב לנו ברבעון השלישי רווח הון, לפני מס, בסך של כ-16 משקל לצד הקטנת החוב הפיננסי של הקבוצה בכ-280 מיליון שקל. עסקה זו הינה בהמשך לעסקאות נוספות שביצענו בהצלחה במגזר הזכיינות, בהן פעלנו להשבחת פרויקטים ומימושם באופן המניב לחברה תזרימי מזומנים ורווחים.

בראיה אסטרטגית לשנים הבאות, רכישת 51% ממניות קבוצת התשתיות והתעשייה טר-ארמה שבוצעה בחודש מאי האחרון, אשר כפופה לאישור הממונה על התחרות, צפויה להרחיב את יכולות הקבוצה להתמודד על פרויקטים מורכבים בתחומי התשתיות והתעשייה הטרומית.

בתוך כך, מתחילת השנה זכינו במספר פרויקטים משמעותיים בישראל, ביניהם הקמת חוות השרתים "אלפא" בנתניה בהיקף של כ-450 מיליון שקל, הצפויה לבסס את התמחותנו בתחום הצומח של חוות שרתים שיהווה מנוע צמיחה נוסף עבור הקבוצה. בנוסף, זכינו במכרזים לביצוע עבודות משמעותיות בתחום הבריאות – בבתי החולים אסותא אשדוד ואיכילוב בת"א, בהיקף של כ-530 מיליון שקל. בראייה קדימה, אנו מעריכים, כי תחום הבריאות ימשיך להתפתח ואלקטרה תוכל להנות מיתרונותיה היחסיים גם בסקטור זה.

להערכתנו, בשנים הקרובות צפוי גידול משמעותי בפרויקטים לתשתיות ולמגורים בישראל לאור הצרכים הגדולים הקיימים במשק, ובהמשך לעיכובים שנוצרו בפרויקטים בצל המלחמה המתמשכת. אנחנו פועלים להבטיח שאלקטרה תהיה שחקנית מרכזית בייזום, ביצוע ותפעול פרויקטים בתחום זה.

אנחנו ממשיכים להגדיל את צבר ההזמנות שלנו שנושק כבר ל-40 מיליארד שקל, תוך המשך יישום אסטרטגיית החברה שמוכיחה את עצמה לאור השנים – ליזום, להקים ולתפעל פרויקטים".

מניית אלקטרה נסחרת לפי שווי שוק של כ-7.21 מיליארד שקל לאחר שירדה בכ-9% מתחילת השנה, אך עלתה בכ-27% ב-12 החודשים האחרונים. מכפיל הרווח המייצג לרווחי הרבעון השני עומד באזור 26.5