להב אל. אר: תוצאות צפויות; השבחה בדלק נכסים

להב אל אר עם תוצאות מעורבות לרבעון השני. ההכנסות יציבות עם עליה קלה אבל השורה התחתונה נשחקת מהוצאות תפעוליות גבוהות. החברה שבשליטת אבי לוי (כ-43%) פועלת בשלושה מגזרים עיקריים: נדל"ן מניב בגרמניה ובישראל, אנרגיה מתחדשת בישראל וגם פעילות בתחום הדלק. בתחום הנדל"ן המניב, בו היא פעילה מאז 2012, מחזיקה החברה פורטפוליו של כ-80 מרכזים מסחריים שכונתיים בגרמניה, המשרתים את צרכי האוכלוסייה, וכן בית מלון ונכס מניב בסיטי טאוור ברמת גן. בתחום האנרגיה המתחדשת, להב חזרה לפעילות ב-2020 עם רכישת פורטפוליו של 89 מתקנים סולאריים בהיקף של 4.8 מגה וואט, וכיום פועלת לפיתוח תחום זה באמצעות חברת הבת להב אנרגיה ירוקה, אשר מוזגה באוגוסט 2025 עם פריים אנרג'י לחברה ציבורית ממוזגת. בתחום הדלק, להב מחזיקה בכ-40% מחברת דלק ישראל ובחברת דלק נכסים, אשר הונפקה ביולי 2025 לפי שווי של כ-888.5 מיליון שקל.

עיקרי התוצאות

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-198.2 מיליון שקל, עלייה של 2.5% לעומת 193.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. בפילוח מגזרי - מגזר האיסוף והטיפול בפסולת צמח ב-26% ל-124 מיליון שקל לעומת 97 בתקופה המקבילה, ומגזר האנרגיה הסולארית רשם עליה של 14% ל-8.1 מיליון שקל. מה שבעיקר שחק את הרווחיות הכוללת היא העלייה בהוצאות התפעוליות - בעיקר במגזר הפסולת. הרווח הכולל ברבעון ירד ב-26% ל-46 מיליון שקל לעומת 63 מיליון שקל ברבעון המקביל.

במחצית הראשונה הסתכמו הכנסות להב אל.אר בכ-345 מיליון שקל, עלייה של 11.6% לעומת 308.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח הנקי למחצית ירד ב-12.9% ל-60 מיליון שקל לעומת 69 מיליון שקל במחצית המקבילה. עיקר הצמיחה נבעה ממגזר הפסולת שעלה ב-14.8% ל-238.9 מיליון שקל ומהאנרגיה הסולארית שצמחה ב-13.5% ל-8.15 מיליון שקל, אך הוצאות התפעול זינקו ב-17.4% ל-280 מיליון שקל, בהובלת מגזר הפסולת (עלייה של 21.2%) והאנרגיה הסולארית (עלייה של 44.1%), מה שהוביל לשחיקה בשורת הרווח.

ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות הסתכם בכ- 1.24 מיליארד שקל, אחרי תשלום דיבידנד בהיקף של כ- 50 מיליון שקל בגין שנת 2024 שיעור ההון העצמי מסך המאזן עמד על כ- 50% - מינוף נמוך, שמרני, בנוסף לקווי אשראי לא מנוצלים. לתום המחצית הראשונה לשנת 2025 לחברה יתרות מזומנים וני"ע סחירים של כ- 242.8 מיליון שקל (לא כולל חברות כלולות).

• הוט מובייל נמכרת לדלק ישראל למרות פער של 400 מיליון שקל מול הצעת פלאפון
• להב ברבעון שיא: הרווח הנקי שילש את עצמו והגיע ל-118.9 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אירועים בולטים ומהלכים אסטרטגיים

ביולי האחרון, השלימה דלק נכסים הנפקה ראשונה לציבור (IPO) והפכה לחברה ציבורית ובכך ההון העצמי חצה את רף המיליארד שקל 

ברבעון השלישי צפויה החברה לרשום רווח הון של 70–75 מיליון שקל בעקבות מיזוג להב אנרגיה ירוקה עם פריים אנרג'י. בנוסף, בתחום הנדל"ן בגרמניה, רכשה החברה נכסים בהיקף של 24.4 מיליון אירו בתשואת CAP ממוצעת של 8.6%, ומימשה נכסים בהיקף 11.4 מיליון אירו בתשואות שנתיות של 39%-49%. החברה בוחנת רכישות נוספות בהיקף של 83.2 מיליון אירו ונמצאת במו"מ למכירת תשעה נכסים נוספים בתמורה כוללת של 40.8 מיליון אירו.

דבר ההנהלה

אבי לוי, יו"ר הדירקטוריון: "בהמשך לצמיחה בחצי השנה המדווחת בהכנסות, ברווח הכולל ובהון העצמי המשכנו לשים דגש על השקעות ומימושים בגרמניה, פיתוח תחום איכות הסביבה, האנרגיה הירוקה, דלק נכסים ודלק ישראל. עמדנו בשני יעדים אסטרטגיים מהותיים שהצבנו לעצמנו - הנפקת דלק נכסים ומיזוג להב אנרגיה ירוקה לחברה ציבורית ממוזגת עם פריים אנרג'י, ובניית תשתית ארגונית לצמיחה וגידול. 

• הפניקס: "אפסייד של 29% בנאוויטס"
• הסטארט-אפ הסודי של אורמת השלים גיוס של 97 מיליון דולר; מה הפוטנציאל?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבנקים ירדו 1.5%, חברות הביטוח 1.7%; ת"א בניה איבד 2.7% -...

״אנו ערוכים לניצול הזדמנויות עם מבנה ארגוני מתאים, לצד קופת מזומנים ויכולת ניהולית, פעולות שיובילו את החברה לתפיסתנו לצמיחה ולהצפות ערך נוספות למשקיעים".