סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד

חברת שירותי השכר סינאל 0%  מציגה רבעון חלש נוסף, שבו אפשר לראות התכווצות בהכנסות ושחיקה ברווחיות, על רקע סביבת פעילות מאתגרת בשלושת האזורים שבהם היא פועלת. התוצאות האלה מגיעות לאחר שסינאל הודיעה על טעות מהותית בדיווחי ההכנסות בשלוש שנות דיווח, 2023, 2024 וחצי ראשון של 2025, הכוללת הכרה עודפת בהכנסות בהיקף מצטבר של כ-20 מיליון שקל. מדובר בשיעור גבוה במיוחד של כ-8.8% מסך הכנסותיה המצטברות בתקופה, שנעו סביב כ-228 מיליון שקל במצטבר. הטעות נבעה מרישום שגוי של הפרשה לחובות מסופקים במקום קיזוז חשבוניות משורת ההכנסות, והשלכותיה צפויות לגעת בכל שורת הרווח, מהרווח הגולמי ועד הרווח הנקי, לצד עדכון מאזן הלקוחות והעודפים - אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל

עיקרי התוצאות

ברבעון השלישי הסתכמו הכנסות סינאל ב-16.3 מיליון שקל, ירידה של כ-23% לעומת 21.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה אחרי ההתאמות וההצגה מחדש. בסינאל מסבירים שהירידה נובעת משחיקה בפעילות בכל האזורים: באירופה על רקע האטה כלכלית, בארצות הברית בעקבות עיכובים ביישום פרויקטים, ובישראל עקב עזיבת לקוחות והקטנת היקפים, בין היתר בשל החלטות ניהוליות ואופן ההתנהלות מול לקוחות ועובדי החברה.

הרווח הגולמי ירד ל-8.5 מיליון שקל לעומת 10.1 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024 ירידה של כ-16%. בשורה התפעולית עוברת החברה מרווח תפעולי של כ-3.8 מיליון שקל ברבעון המקביל (אחרי הצגתו מחדש) להפסד תפעולי של כ-3.2 מיליון שקל ברבעון הנוכחי. בשורה התחתונה נרשם הפסד נקי של 4.4 מיליון שקל, לעומת רווח של 2.1 מיליון שקל ברבעון השלישי אשתקד.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות החברה ב־49 מיליון שקל, ירידה של כ-21% לעומת 62 מיליון שקל בתקופה המקבילה לאחר ההתאמות. הרווח הגולמי ירד ל-22.8 מיליון שקל לעומת 29.3 מיליון שקל, ירידה של כ-22%. ברמה התפעולית עוברת החברה מרווח של 6.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה להפסד של כ־1.04 מיליון שקל השנה. בשורה התחתונה עומד ההפסד הנקי על כ-3.9 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-3.04 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

• איך מסבירים טעות של 20 מיליון שקלים? המספר היומי
• אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנגד, סינאל מציגה שיפור בנזילות: יתרת המזומנים ושווי המזומנים לסוף הרבעון עומדת על 12.8 מיליון שקל, לעומת 7.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה ו-6.4 מיליון שקל בסוף 2024.

בדוח הרבעון השלישי חושפת סינאל את היקפי ההצגה השגויה בדוחותיה:

• קרן מנור במו״מ לרכישת השליטה בשניב לפי שווי של עד 485 מיליון שקל
• אפולו פאוור מזנקת לאחר הסכם עם ארקו בארה״ב: פוטנציאל פרויקטים של כ-53 מיליון דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

התוצאות מגיעות לאחר שאקסל אקסל -1.9%   , חברת הסייבר והתקשורת רכשה כ-69% ממניות סינאל בעסקה ששיקפה שווי של כ-134 מיליון שקל. זמן קצר לאחר השלמת העסקה נחשפה הטעות המהותית בדוחות הכרה עודפת של כ־20 מיליון שקל בהכנסות בשלוש שנות דיווח מה שיוצר פער בין הנתונים שהוצגו למוכרת לבין המציאות שהותוותה מאוחר יותר. מאז הדיווח, מניית סינאל 0%   מחקה כמעט את כל העלייה שנרשמה ביום העסקה, והתוצאות הרבעוניות הנוכחיות מצביעות על מציאות תפעולית חלשה יותר מזאת שנראתה בזמן החתימה. סינאל יורדת היום ונסחרת לפי שווי של כ-90 מיליון שקל ומשלימה ירידה של כ-21% בחודש האחרון.