נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה

הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .

אורבניקה אורבניקה 0%   צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו 0%   שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.

במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט

הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.

• הפועלים עלתה 2.2%, טאואר 5%; המדדים עלו עד 0.9%
• מניות השבבים נפלו, אל על וג'י סיטי זינקו - סיכום היום בבורסה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.

מי שנסחרת בעליות בניגוד למגמה היא אלביט מערכות אלביט מערכות 0%  . אלביט פרסמה דוחות אחרי החוזה הענק אמש, כאשר צבר ההזמנות מטפס ל-25.2 מיליארד דולר, עלייה גדולה בהזמנות מאירופה וישראל, וירידה ראשונה זה זמן באסיה-פסיפיק אלביט: הרווח מעל הצפי, ההכנסות מעט מתחת; הצבר ממשיך לגדול. ברקע הדוחות שוחחנו עם מנכ"ל החברה בצלאל מכליס, שדיבר על על הצעות רכישה לחברה: "אלביט היא חברה ישראלית ציונית, מחוברת למערכת הביטחון בקשרי שותפות ארוכי טווח"; על העובדים: "לב ההצלחה של הארגון. גייסנו 2,000 עובדים השנה נגייס מספר שומה בשנה הבאה". מה מציע לצעירים ללמוד? "יש לי שני ילדים שלומדים כעת בטכניון. צריך ללמוד מה שאוהבים, זה הכי חשוב"  מנכ"ל אלביט: "פרויקט הלייזר חשוב, אבל הוא לא היחידי, יש לנו מספר מנועי צמיחה קדימה"

מבול הדוחות ממשיך גם הבוקר, עם שני בנקים נוספים, לאומי לאומי 0%  ומזרחי טפחות מזרחי טפחות 0%  . לאומי מציג רווח של 2.7 מיליארד שקל, עלייה משמעותית לעומת הרבעון המקביל עם תשואה של 16.3 על ההון, מתוכו יחלק 2 מיליארד שקל דיבידנד (1.5 מיליארד במזומן ועוד 500 מיליון ברכישה עצמית), ובסה"כ 75% מהרווח הנקי. מנגד, מזרחי מציג ירידה בתשואה להון ל-17.6%, ובוחר לחלק "רק" 50% מהרווח הנקי כדיבידנד.

• נוחי דנקנר מגיע להסדר עם הבנקים
• היום בבורסה: החוזים על וול סטריט בירידה - איך זה ישפיע עלינו?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

קריאה מעניינת - התשואות של החסכונות שלכם בחודש האחרון היו טובות, התשואות מתחילת השנה היו טובות וכך גם התשואות ב-3 ו-5 השנים האחרונות. התשואות בפנסיה היו כפולות ומשולשות מהממוצע ארוך הטווח, וזה מספק לכם הפתעה חיובית להמשך - עלייה משמעותית בקצבה התיאורטית. בפועל, למרות כל מה שאומרים לכם, לחלק גדול מכם יש פנסיה טובה שתספיק לתקופת הפנסיה. דירוג הפנסיה - מי הקרן המובילה ומי המאכזבת?

המסחר נפתח הבוקר במגמה שלילית ברקע הירידות בוול סטריט, שהחזירו את המניות הדואליות עם ארביטרז' שלילי של כ-0.8%. לפני התמונה הכוללת, אי אפשר שלא לדבר על נייס נייס 0%  שחוזרת עם פער שלילי של כ-10%, אחרי שנפלה אתמול בוול סטריט ברקע פרסום תחזיות מאכזבות, ורשמה שפל נוסף. רק כדי להמחיש את הירידה, המניה ירדה משיא של כ-320$ בשנת 2021, והיום קרובה מתמיד ל-120$ למניה, רמות שהמניה ביקרה בהן רק בתקופת הקורונה, אחרי איבוד של יותר מ-60% מערכה מהשיא. נייס סיפקה תחזית שממחישה למה המניה נראית "זולה" על הנייר: החברה עצמה מעריכה שחיקה ברווחיות בשנים הקרובות, הרווח התפעולי אמור לרדת מ-31% ב-2025 לכ-25%–26% ב-2026, ורק ב-2028 להתייצב סביב 27%, הרבה מתחת לציפיות השוק המוקדמות ל-30%. גם שיעור תזרים המזומנים החופשי יישאר נמוך יותר מהצפי המוקדם. במקביל נייס מעלה הילוך בהשקעות ב-AI וצופה שהכנסות התחום יכפילו את עצמן למיליארד דולר, אך המשקיעים רואים את המחיר שהוא שחיקה בשורה התפעולית. זה בדיוק מה שהדגשנו בחודשים האחרונים, שהירידות החדות במניה לא מקריות ושמכפיל נמוך לא בהכרח הופך אותה להזדמנות אוטומטית; השוק לרוב מתמחר במדויק את הסיכון שבשנים של רווחיות נמוכה יותר ואת אי-הוודאות לגבי היכולת של נייס להפוך את מהפכת ה-AI ממנוע איום למנוע צמיחה אמיתי. נייס נופלת ב-9% - צופה ירידה ברווחיות

וזה לא משהו ששייך לנייס בלבד, חברות נוספות עשויות להיפגע ממהפכת ה-AI, הן בשורת הרווחים והן בשורת ההכנסות, ועל המשקיעים להבין מי מובילה את המגמה, ומי תנסה להדביק את הפער.

בצד הגיאופוליטי, אתמול התקבלה החלטת מועצת הביטחון לאמץ את היוזמה האמריקנית לפירוז עזה ולהקמת מנגנון בינלאומי לייצוב הרצועה, אשר מוסיפה רובד חדש של אי ודאות לשוק המקומי. מצד אחד, עצם קידום מתווה בינלאומי מפחית במעט את פרמיית הסיכון האזורית, במיוחד כל עוד רוסיה וסין נמנעו ולא הטילו וטו. מצד שני, ההתנגדות של חמאס לפירוז מלא, יחד עם המחלוקות הפנימיות בישראל סביב עקרונות התוכנית, מזכירים לשוק שמדובר בתהליך ארוך, מורכב ורחוק ממימוש. עבור המשקיעים זה אומר שהסדר עשוי להיתפס חיובי, אבל ללא שינוי מהותי בשטח, התנודתיות סביב הנושא הביטחוני צפויה ללוות את השוק גם בתקופה הקרובה.

עוד בהקשר הצבאי, טראמפ הודיע כי ארה״ב תאשר את מכירת מטוסי ה-F-35 המתקדמים לסעודיה, צעד שלפי דיווחים כולל עשרות מטוסים ויביא את הממלכה להפוך למדינה הראשונה במזרח התיכון, מלבד ישראל, שמחזיקה ביכולות הללו. בישראל מגיבים בחשש, שכן המהלך נתפס ככזה שעלול לפגוע ביתרון האיכותי-צבאי שמובטח לישראל מול שכנותיה. בישראל צפויים לדרוש הבהרות והגבלות על העסקה, בין אם בציוד, בהיקף היכולות או בתנאי ההפעלה, כדי לוודא שהמאזן האסטרטגי באזור לא משתנה לרעתה. מצד המשקיעים מנגד, עשויה להתגבר ההבנה שקידום מהלך כזה עשוי לבוא במקביל להסדר נורמליזציה עם סעודיה, דבר חיובי לשוק ההון.

אתמול קיבלנו את דוחות הבנקים הראשונים, שהיו לא רעים בהסתכלות מכפילית. עם זאת, המניות דווקא ירדו, בדומה למה שהיה בעונת הדוחות הקודמת, כאשר חלק מהמשקיעים מחליטים לקחת רווחים אחרי ריצה ארוכה. ברקע, המפקח על הבנקים הוריד את ההגבלה על חלוקת הדיבידנד, מה שמחזק את הערכת היציבות של סקטור הבנקים. בהמשך ידווחו לאומי, פועלים ומזרחי טפחות.

המדד החדש ת"א ביטחוניות טיפס אתמול בשיעור קל, למרות ש- אלביט מערכות בולטה לחיוב בעקבות החוזה הענק של 2.3 מיליארד דולר עליו דיווחה. זה מעלה את השאלה, מה קורה בדיוק במדד שלמרות שחברת ענק מוסיפה שווי שוק ניכר לערכה, הוא בקושי זז.

מעבר לים, המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים כאשר הנאסד״ק איבד 0.8%, בעוד הדאו וה-S&P ירדו ב-1.2% ו-0.9% בהתאמה. המשקיעים מעדיפים להתרחק מסיכון רגע לפני שני אירועים שיכולים לשנות את כיוון השוק: הדוחות של אנבידיה ודוח התעסוקה האמריקאי. שני הנתונים האלה הפכו לעמודי התווך של הראלי האחרון, ולכן כל סטייה מהם עלולה לערער את האופטימיות שאפיינה את החודשים האחרונים. ה-S&P ירד ב-0.9%; אלביט וצים זינקו ב-6%, נייס צנחה ב-9%

הלחץ כבר ניכר בשוק. מדד S&P 500 ירד ב-0.9% וירד לראשונה מזה חודשים מתחת לממוצע הנע של 50 יום, נתון שרבים רואים בו סימן טכני שמעלה את הסיכוי לירידות חדות יותר. גם הקריפטו נחלש, והביטקוין ירד מתחת ל-90 אלף דולר.

המסחר באסיה מתנהל הבוקר בירידות חדות, בהמשך ללחץ שבוול סטריט אמש ובעיקר על רקע הנפילה המחודשת במניות הטכנולוגיה והמתח סביב דוחות אנבידיה, שיתפרסמו מחר. מצב הרוח בשווקים חזר למצב של הורדת סיכון: החוזים על וול סטריט יורדים שוב לאחר ניסיון תיקון קצר, התשואות בארה״ב נשארות גבוהות, והסבירות להורדת ריבית בדצמבר הולכת ונשחקת. המשקיעים באסיה מתמודדים במקביל גם עם חששות גיאופוליטיים, בעיקר סביב המתיחות בין יפן לסין על רקע האמירות של ראש הממשלה טאקאיצ'י לגבי טאיוואן. לכך מצטרפים החששות מפני דוח התעסוקה האמריקאי המעוכב שיתפרסם סוף סוף ביום חמישי, והחשש שהנתונים יציגו כלכלה מתקררת מהר מדי או לא מספיק, שני תרחישים שהשווקים לא אוהבים כרגע.

הביטקוין נופל לרמות של כ-91 אלף דולר ונכנס רשמית לטריטוריית "פחד קיצוני", האת׳ריום נסחר בסביבות ה-3,000 דולר. זה מגיע לאחר ששבירת המוצעים הפעילה "חיתוך מוות" והחריפה את הלחץ בשוק. הירידה לשפל של כ-89,400 דולר מוחקת כמעט את כל העליות של 2025 ומגיעה על רקע עצירה בזרימות לתעודות הסל בארה"ב, דאגה מהשפעת תכנית המכסים של טראמפ על האינפלציה, וחולשה מצד משקיעים הריטייל שתרמו לעליות. גם האת'ריום, סולנה ושאר האלטקוינס יורדים בחדות, כאשר המשקיעים מתמקדים שוב בביטקוין בלבד, תבנית אופיינית לשלבי קפיטולציה. אנליסטים מציינים כי כל עוד הביטקוין לא חוזר מעל 93 אלף דולר, קיימת סכנה לירידה לרמות של 86-88 אלף דולר, אך מציינים שבדרך כלל זעזועים כאלה בסנטימנט פותחים פתח גם לראלי תיקון קצר אם זרימות הכסף לתעודות יתייצבו. נפילה בביטקוין, ירידות באסיה ובחוזים בוול סטריט

חברות מדווחות

לאומי לאומי 0%  פותחת את רשימת המדווחות להיום, ומציגה רבעון חזק שמאפשר לו לחלק דיבידנד של 2 מיליארד שקל, בהתאם למדיניות החדשה של בנק ישראל שמאפשרת לבנקים לחלק עד 75% מהרווח הנקי. בנק לאומי פרסם רבעון שלישי חזק עם עלייה של 18% ברווח הנקי ל-2.7 מיליארד שקל ותשואת הון של 16.3%. ההכנסות מריבית נותרו יציבות, אך ההפרשות להפסדי אשראי צנחו לרמה זניחה של 32 מיליון שקל, בעוד שההכנסות שאינן מריבית זינקו בעקבות התאוששות בפעילות הלקוחות ושוקי ההון. הבנק מציג שיפור חד ביחס היעילות ל-27% ושומר על איכות אשראי גבוהה במיוחד עם NPL של 0.41%. תיק האשראי גדל ב-8.8% מתחילת השנה והפיקדונות צמחו ל-641 מיליארד שקל, מה שתומך בנזילות חזקה ויכולת להמשיך בצמיחת האשראי. לאומי מסכם רבעון חיובי, יחלק 2 מיליארד שקל דיבידנד

מזרחי טפחות מזרחי טפחות הציג רבעון יציב עם רווח נקי של 1.48 מיליארד שקל ותשואת הון של 17.6%, מעט מתחת לשנה שעברה אך עדיין גבוהה במערכת. הבנק המשיך להתרחב באשראי, תיק האשראי עלה ל-358 מיליארד שקל, ובמקביל ההוצאות להפסדי אשראי ירדו ל־44 מיליון שקל בלבד לעומת 130 מיליון שקל ברבעון המקביל, מה שמעיד על יציבות בתיק. יחס היעילות נותר סביב 34%. למרות אישור בנק ישראל לחלוקה של עד 75% מהרווח, הדירקטוריון בחר לחלק 50% בלבד, כ-741.5 מיליון שקל, מה שמאותת על גישה זהירה יותר בחלוקת ההון. מזרחי טפחות: רווח של 1.48 מיליארד שקל וחלוקת דיבידנד של 50%

הייפר גלובל הייפר גלובל 0%  - הכנסות הייפר עלו בכ-6% ברבעון, אך הרווחיות נשחקה בעקבות תמהיל פרויקטים מאתגר, עלייה בעלויות בישראל והאטה בארה"ב, המניה מגיבה בירידות הייפר גלובל: שחיקה ברווחיות ברבעון השלישי

דלתא מותגים דלתא מותגים 0%    - החברה מציגה עלייה של כ-16.4% בהכנסות ברבעון לכ-336 מיליון שקלים ושיפור ברווח הנקי לכ-37.2 מיליון שקלים; תזרים המזומנים מפעילות שוטפת התחזק, והפעילות הבינלאומית מתרחבת עם זיכיון ל-Bath & Body Works בגרמניה והכנות לפתיחת חנויות ואתר סחר באירופה דלתא מותגים: צמיחה דו ספרתית בהכנסות וברווח הנקי.

מניות במוקד

בזק - בזק 0%   בי-קום, בעלת השליטה בבזק במהלך מימוש רחב-היקף של מרבית אחזקותיה בחברת התקשורת. הקרן האמריקאית סרצ'לייט ושותפה הישראלי דוד פורר מפיצים את רוב חלקם - כ-11% ממניות בזק בשלב הראשון, מתוך כ-15.9% שהם מחזיקים דרך בי-קום. אם הביקושים יאפשרו זאת, השניים שוקלים למכור גם את יתרת ההחזקה. המכירה מתבצעת בזמן שמניית בזק נסחרת סביב רמות שיא, ומהווה את הצעד שחותם הלכה למעשה את הפיכתה של בזק לחברה ללא גרעין שליטה. המכירה מגיעה אחרי שבשבוע שעבר התקבל האישור הנדרש מראש הממשלה, שאפשר למחזיקים לרדת מתחת לרף 15% ולסיים את תקופת השליטה. בבתי ההשקעות המקורבים לעסקה מספרים כי ההפצה מושכת ביקוש גבוה מצד משקיעים זרים, ולצדם גם גופים מוסדיים בישראל שבוחנים הגדלת חשיפה למניית בזק - בי-קום מממשת: סרצ'לייט ופורר מפיצים מניות בזק בהיקף של כ-2 מיליארד שקל

חברה לישראל חברה לישראל 0%  - החברה לישראל דוחפת להנפקה של החברה הפועלת בתחום טכנולוגיית המזון ברקע שיפור בביצועים ופריחה של החברות בבורסה פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל

מיה דיינמיקס מיה דיינמיקס 0%  מדווחת על הזמנה של 400 כלים נוספים מהמפיץ האמריקאי ורכישת מלוא הייצור הקיים של דגמי מיה 4. לאור הגידול בהזמנות החברה פועלת לכניסה לייצור כלים בהיקף של אלפי יחידות נוספות מדגמי Mia Four והדגם העירוני  Spyqe. כלי Mia Four נמכרים כיום ללקוחות בארה"ב בטווחים של 5,000 עד 8,000 דולר בהתאם לדגם המבוקש ללא תוספות וכלי ה- spyqe נמכרים בטווחים של 3,000 עד 3,300 דולר.

חברות התקשורת - החל מה-8 בנובמבר, נכנסו לתוקף תקנות חדשות שיזם וחתם שר התקשורת, ד״ר שלמה קרעי, אשר אוסרות על חברות התקשורת לגבות עמלות בגין תשלום באמצעות הוראת קבע בנקאית; במשרד התקשורת מציינים כי המהלך מבטל עיוות רווח שפגע במשך שנים בעיקר בלקוחות מוחלשים, היות וכ-10% מהמנויים בישראל שאינם מחזיקים בכרטיס אשראי, ונאלצו לשלם עד היום עמלות הקמה ועמלות חודשיות שהצטברו לעשרות שקלים בשנה משרד התקשורת ביטל את עמלות הוראת הקבע בחברות התקשורת

שער הדולר - דולר שקל רציף      

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א 35 הינו: 3413.71

מחזור המסחר הסתכם על 3.902 מיליארד שקל