אלביט: הרווח מעל הצפי, ההכנסות מעט מתחת; הצבר ממשיך לגדול

אלביט מערכות אלביט מערכות -2.35%   מפרסמת את תוצאות הרבעון השלישי ומציגה רבעון חזק מבחינת רווחיות וצבר הזמנות, לצד ירידה קלה בהכנסות לעומת הרבעון השני. הכנסות החברה ברבעון עומדות על 1.9216 מיליארד דולר, עלייה לעומת 1.7175 מיליארד ברבעון המקביל, אך מתחת לצפי האנליסטים שעמד על כ-1.99 מיליארד. מנגד, הרווחיות מציגה תמונה הפוכה: הרווח Non-GAAP 159.8 מיליון דולר ו-EPS של 3.35 דולר, גם כאן גבוה מהתחזיות.

אחד הנתונים הבולטים בדוח הוא ההמשך של צמיחת צבר ההזמנות, שמטפס ברבעון השלישי ל-25.2 מיליארד דולר לעומת 23.8 מיליארד ברבעון השני. כ-69% מהצבר מגיע מלקוחות מחו״ל והיתרה מהזמנות צה״ל (לעומת 68% רבעון קודם) כאשר עיקר הגידול ברבעון האחרון מגיע מהשוק האירופי. כ-38% מהצבר מתוכנן להתבצע כבר במהלך 2025 ו-2026, נתון שנותן לחברה רמת ודאות תפעולית גבוהה יחסית לשנים הקרובות. רווח התפעולי המתואם שיעור של 9.7% לעומת 7.3% ברבעון המקביל.

בחלוקה גיאוגרפית, ניתן לראות תמונה שמסבירה היטב את מנועי הפעילות של אלביט ברבעון הזה. ישראל ממשיכה להיות מקור צמיחה משמעותי, עם הכנסות של 641.6 מיליון דולר לעומת 499 מיליון אשתקד - זינוק שנובע בעיקר מעלייה בפעילות תחמושת ומערכות יבשה. אירופה מציגה גידול של כ-25% ומגיעה ל-536 מיליון דולר, כשמדינות היבשת מגבירות באופן עקבי את היקפי ההצטיידות שלהן. צפון אמריקה רושמת עלייה מתונה ל-406.6 מיליון דולר, בעוד אסיה-פסיפיק היא היחידה שמציגה ירידה - 266 מיליון דולר לעומת 315.6 מיליון אשתקד - בעיקר בשל ירידה במכירות PGM באזור.

גם בשורת הרווח התפעולי נרשמת התקדמות: הרווח התפעולי (GAAP) עומד על 171.4 מיליון דולר, לעומת 125.8 מיליון ברבעון המקביל. המרווח התפעולי מטפס ל-8.9% מההכנסות, ובמדד Non-GAAP הוא מגיע ל-9.7%. שיעור המס ממשיך לרדת ועומד על 8.2%, בין היתר בשל עלייה בנכסי מס נדחים, מה שתומך ישירות בשורת הרווח הנקי. הוצאות המימון יורדות ל-34.5 מיליון דולר, בעיקר בשל ירידה בחוב נטו.

• אלביט מקבלת הזמנות בכ-150 מיליון דולר למערכות הגנה למטוסים באירופה
• אור איתן נכנסת לשירות: צה"ל קיבל לראשונה מערכת לייזר מבצעית ליירוט איומים אוויריים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בנוסף, אלביט ממשיכה לשפר את מצבה התזרימי: בתשעת החודשים הראשונים של השנה תזרים המזומנים מפעילות מגיע ל-461 מיליון דולר, לעומת 82.5 מיליון בתקופה המקבילה. חלק מהשיפור נובע מהגידול בפעילות, וחלקו מהאצה בקבלת מקדמות מפרויקטים גדולים.

אתמול אלביט דיווחה על עסקה בהיקף של כ-2.3 מיליארד דולר למדינה זרה, אשר צפויה להיכנס לביצוע בשנים הקרובות. זו אחת העסקאות הגדולות בתולדות החברה, והיא מחזקת את מגמת העלייה בביקושים למערכות יבשה, אלקטרו-אופטיקה ושליטה ובקרה במדינות אירופה.

בסיכום הרבעון, אלביט מציגה תמונה של ירידה קלה בהכנסות לעומת הרבעון השני, אך שיפור ניכר ברווחיות, קפיצה חדה בצבר ההזמנות והתחזקות מתמשכת של השוק האירופי והישראלי. מנגד, השוק האסיאתי מציג היחלשות שדורשת תשומת לב. עם רמת צבר גבוהה, תזרים משופר וגידול בהיקף העסקאות, החברה נכנסת לרבעון הרביעי עם בסיס פעילות רחב ויכולת תפעולית שנבחנת כעת על ידי השוק.

• הבורסות באסיה מדשדשות לפני דוח התעסוקה בארה"ב והכרעת בית המשפט העליון על המכסים של טראמפ
• פריים מגייסת ממוסדיים בהנחה - השוק אוהב את העסקה; המניה מזנקת 8.8%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים...

בצלאל (בוצי) מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות ציין: "אלביט מערכות מדווחת היום תוצאות חזקות ברבעון, עם צמיחה דו-ספרתית במכירות וברווחים, במקביל להמשך גידול עקבי בצבר ההזמנות, שהגיע לרמת שיא של למעלה מ-25 מיליארד דולר, המספק חוסן לשנים הקרובות. תוצאות אלו משקפות את החוזים המשמעותיים שהבטיחה החברה ברחבי אירופה בפרט ומלקוחותיה ברחבי העולם בכלל, אשר ממשיכים לבחור במערכות המתקדמות של אלביט מערכות על רקע הקונפליקטים הגלובליים המתמשכים והגידול בתקציבי הביטחון. המערכות שלנו, שנבדקו והוכחו, תורמות להצלחות מבצעיות משמעותיות ולהישגים רבים, ומחזקות את הביטחון הלאומי של מדינות רבות, כולל אלו שבאירופה, שהפכה לשוק גדול עבור החברה. 

״ברצוני להודות לעובדי אלביט מערכות, ללקוחות ולשותפים העסקיים שלנו ברחבי העולם על מסירות ומחויבות בלתי מתפשרת בתקופות מאתגרות וקשות. אנו ממשיכים לעבוד ולהשקיע במחקר ופיתוח, ללא לאות, כדי להמשיך לייצר ערך מוסף ויתרון משמעותי אל מול אתגרי הביטחון הגלובליים, והתוצאות שאנו מציגים היום משקפות את הצלחת מאמצים אלו."