בי-קום מממשת: סרצ'לייט ופורר מפיצים מניות בזק בהיקף של כ-2 מיליארד שקל

בי-קום בבי קומיוניקיישנס  בעלת השליטה בבזק בזק 0%  , במהלך מימוש רחב-היקף של מרבית אחזקותיה בחברת התקשורת. הקרן האמריקאית סרצ'לייט ושותפה הישראלי דוד פורר מפיצים את רוב חלקם - כ-11% ממניות בזק בשלב הראשון, מתוך כ-15.9% שהם מחזיקים דרך בי-קום. אם הביקושים יאפשרו זאת, השניים שוקלים למכור גם את יתרת ההחזקה. המכירה מתבצעת בזמן שמניית בזק נסחרת סביב רמות שיא, ומהווה את הצעד שחותם הלכה למעשה את הפיכתה של בזק לחברה ללא גרעין שליטה. המכירה מגיעה אחרי שבשבוע שעבר התקבל האישור הנדרש מראש הממשלה, שאפשר למחזיקים לרדת מתחת לרף 15% ולסיים את תקופת השליטה. בבתי ההשקעות המקורבים לעסקה מספרים כי ההפצה מושכת ביקוש גבוה מצד משקיעים זרים, ולצדם גם גופים מוסדיים בישראל שבוחנים הגדלת חשיפה למניית בזק.

סרצ'לייט ופורר החזיקו בשליטה בבזק מאז 2019, אז רכשו את מניות בי-קום במסגרת הסדר החוב של קבוצת יורוקום. ההשקעה המקורית, כ-630 מיליון שקל, הפכה לאורך השנים לאחזקה שנושאת רווח ניכר על הנייר, בי-קום שנע כיום סביב 2.5 מיליארד שקל. בתוך כך, הקרן שקלה בחודשים האחרונים מספר הצעות למכירת שליטה לגורם בודד, אבל העדיפה לפזר את המניות בשוק ולפעול בתנאי סחירות מלאים, מבלי להמתין לתהליך אישור ארוך לרוכש אחד. מה שגורם ללחץ גדול על המניה וגורם לקרן להשיג שער ממוצע נמוך יותר ככל שהמימוש מתבצע.

מעבר למבנה הבעלות, המהלך עשוי להשפיע גם על 5,500 עובדי בזק. לפני שנתיים נחתם תיקון להסכם הקיבוצי שקובע כי במקרה של שינוי שליטה, החברה תעניק לעובדים מענק של 75 מיליון שקל - חלקו מותנה בעמידה באבני דרך ובירידה של בעלי השליטה מתחת לרף שנקבע בהסכם. כעת, לאחר שהגורם השולט יורד מהאחזקה והחברה עוברת למבנה של בעלות מפוזרת, התנאים במלואם או בחלקם עשויים להתממש.

מניית בזק 0%   מגיבה בינתיים בלחץ עם ירידה של יותר מ-4% במסחר, על רקע ההיצע שנכנס לשוק והמחזורים בה מטפסים ל-55 מיליון שקל. המכירה מגיעה בתקופה שבה בזק נתפסת יציבה ומבוססת ברמת הפעילות, מה שמקל על המימוש ומזמין קונים בצד השני של הבוק שבולמים במקצת את הירידות.

• תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קומיוניקיישנס בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
• 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תוצאות בזק לרבעון השלישי

קבוצת בזק סיכמה את הרבעון השלישי עם צמיחה בכל הפרמטרים המרכזיים - בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית - הכנסות הקבוצה עלו ל-2.145 מיליארד שקל, גידול של 1.7% לעומת הרבעון המקביל, כשהעלייה נובעת בעיקר מהתרחבות הנוכחות בשוק הסיבים, מהתחזקות פעילות הענן בבזק בינלאומי ומהמשך הגידול במספר מנויי פלאפון. ה-EBITDA המתואם עלה ל-1.04 מיליארד שקל - צמיחה של 13.8% - ושיעור הרווחיות התפעולית הגיע ל-48.5%. הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-482 מיליון שקל, אולם חלק מהעלייה מיוחס לשיערוך חשבונאי של yes, שאינו תזריםי. על פי החברה, בנטרול השפעה זו הייתה הצמיחה התפעולית מתונה יותר: ה-EBITDA היה כמעט ללא שינוי והרווח הנקי המתואם היה מציג עלייה של כ-3.9%.

בהמשך לתוצאות שוחחנו עם הנהלת בזק שאמרה לנו: "פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"

פלאפון הציגה רבעון עם גידול עקבי בהכנסות משירותים ו-EBITDA של 202 מיליון שקל; yes נהנתה מהמשך המעבר למודל אינטרנטי ומהתייעלות תפעולית, שהביאו לעלייה של 69% ב-EBITDA; בזק בינלאומי סגרה רבעון של צמיחה בהכנסות לפעילות הענן וה-ICT, שהגיעו ל-281 מיליון שקל, לצד עלייה ברווח הנקי ל-16 מיליון שקל המשקפת שיפור ברווחיות וביעילות.

• המכרז הראשון של רשות החשמל: סופרגז ואנלייט זכו באספקת 55 מגה-וואט
• באלטשולר שחם מזהירים: "מי שרץ ל-100% ישראל בגלל 2025 - מנהל לפי המראה האחורית"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים...

בזק קווי ממשיכה לייצר בסיס תפעולי יציב. ההכנסות הכוללות ברבעון הגיעו ל-1.111 מיליארד שקל, עם עלייה של 2.2% בהכנסות הליבה שנבעה בעיקר מגידול בתמסורת, תקשורת נתונים, אינטרנט וענן. ה-EBITDA המתואם עלה ל-641 מיליון שקל ושיעור הרווחיות התפעולית עלה ל-61%, לעומת 58% ברבעון המקביל. הרווח הנקי המתואם ירד ל-214 מיליון שקל בשל גידול בהוצאות הפחת והמימון, אך החברה ממשיכה לשמר יעילות גבוהה ומרווח תפעולי רחב.

בתחום הסיבים נמשכה התרחבות הרשת, שהגיעה לכיסוי של 2.88 מיליון משקי בית. מספר המנויים הפעילים עלה ל-969 אלף, גידול של כ-25% בשנה. שיעור החיבור עלה ל-34% וה-ARPU הקמעונאי עלה ל-136 שקל - נתון הממחיש עלייה בערך המנוי גם בתנאי שוק רוויים יותר. הכנסות האינטרנט נותרו מנוע ההכנסה המרכזי עם 508 מיליון שקל, כשאחריהן תמסורת ותקשורת נתונים בהיקף של 310 מיליון שקל, וענן ודיגיטל עם 92 מיליון שקל. ההכנסות מטלפוניה המשיכו לרדת והגיעו ל-120 מיליון שקל.