בי קומיוניקיישנס היא חברת אחזקות ישראלית ששימשה שנים רבות שכבת שליטה בחברת התקשורת בזק. המבנה הפירמידלי הזה, שבו חברה ממונפת מחזיקה בשליטה בחברה תפעולית גדולה, עמד במרכז הדיון הציבורי על ריכוזיות
במשק והוביל לחקיקה שצמצמה שכבות אחזקה. החוב הכבד שלה הפך את סדרות האגרות חוב שהנפיקה לנייר שנבחן מקרוב בידי גופי חיסכון, ותנודות בו שיקפו את הערכת השוק ליכולת הפירעון. השליטה עברה בין קבוצות בעלים שונות,
ובהמשך רכשו אותה גופי השקעה זרים בשיתוף משקיע ישראלי, עסקה שהובילה למכירת מניות במיליארדי שקלים למשקיעים מוסדיים. המקרה מדגים כיצד מינוף בשכבת אחזקות מגביר תנודתיות גם כשהחברה התפעולית עצמה יציבה ומייצרת תזרים.
TV