נייס נופלת ב-9% - צופה ירידה ברווחיות

נייס נייס -0.67%  מעריכה שהרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות בגלל האצה בהשקעות בתחום ה-AI. החברה צופה שב-2028 שיעור הרווח התפעולי ירד לכ-27% ושיעור תזרים המזומנים החופשי יעמוד על 20 עד 21%. אלו נתונים נמוכים משמעותית מהציפיות הקודמות שעמדו על 30% רווח תפעולי ו-23% תזרים חופשי.

מנגד, נייס מעריכה שההכנסות מפעילות ה-AI שלה יוכפלו ויגיעו למיליארד דולר עד 2028. החברה מעדיפה כעת להגדיל נתח שוק גם במחיר של שחיקת רווחיות בטווח הקצר.

החברה צופה שב־2025 ההכנסות יגדלו ב־7% עד 8%, כאשר תחום הענן יוביל את הצמיחה עם עלייה של 12% עד 13%. לפי התחזית, 2025 תהיה גם שנה של שיא ברווחיות, עם שיעור רווח תפעולי של 31% ותזרים מזומנים חופשי של 19% עד 20%. אבל ב־2026 מצפה לחברה ירידה ברווחיות, כאשר הרווח התפעולי צפוי לרדת ל־25% עד 26% למרות צמיחה נוספת בענן. נייס מעריכה שהירידה זמנית, וב־2028 הרווחיות תחזור לעלות בעזרת המשך התרחבות הענן.

ב־2028, לפי התחזיות, נייס מצפה לצמיחה כוללת של 12% עד 14%, ותחום הענן עשוי לצמוח בקצב מהיר עוד יותר – עד 19%. החברה מצפה לשמור על תזרים חזק ושיעור החזר הון של מעל 50% לאורך כל התקופה. 

• המניה נפלה, העובדים מתוסכלים - עובדי נייס הפסידו בממוצע מעל 40 אלף דולר
• טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדוחות לרבעון השלישי

נייס הגיעה לדוחות הרבעון השלישי כשהמניה כבר נמצאת בעומס כבד. אחרי שהיתה לפני שנה וחצי החברה הגדולה בבורסה בתל אביב, היא איבדה 35% מתחילת השנה וכחצי מערכה בארבע השנים האחרונות. הירידות קדמו לדוחות, והן שיקפו בעיקר את החשש של המשקיעים מפגיעה ברווחיות על רקע השקעות מסיביות ב AI.

המספרים שהחברה הציגה מראים על רבעון חזק במונחים של צמיחה, אבל כזה שמגיע עם צל כבד על הרווחיות העתידית. ההכנסות עלו ל-732 מיליון דולר, בעיקר בזכות המשך גידול במכירות הענן ובפתרונות CX מבוססי AI. גם הרווח התפעולי והנקי השתפרו. אבל התחזית לשנה שלמה וההערכות לשנים הבאות נמצאות בלב המתח מול השוק. ההנהלה צופה שב 2028 הרווח התפעולי יעמוד על כ-27% בלבד ותזרים המזומנים החופשי על 20 עד 21 אחוז, נמוך בהרבה מהציפיות המוקדמות.

מצד אחד, השוק מבין שהשקעות ב-AI הן תנאי הכרחי כדי לא להישאר מאחור, במיוחד כשפתרונות צ'אט חכמים משנים את כל שוק ה-CRM והאוטומציה. מצד שני, הוא רואה את הירידה ברווחיות כעלייה בסיכון. המניה נסחרת במכפיל נמוך יחסית, מה שמראה שהשוק כבר מתמחר תרחיש של האטה או פגיעה במודלים המסורתיים של החברה. המשקיעים מנסים להבין אם ה-AI הוא איום או מנוע שיחזיר את החברה למסלול צמיחה.

• החברה הישראלית ששואבת אנרגיה מתחום האנרגיה
• לקראת דוח התעסוקה בארה״ב: מספר אחד שמזיז תשואות, דולר ומניות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

הנהלת נייס משדרת ביטחון. היא מדגישה שהביקוש לפתרונות מבוססי AI חזק יותר מאי פעם, ושכל עסקה משמעותית בתחום ה CX כוללת רכיב AI. החברה ציינה שהכנסות ה-AI צפויות להכפיל את עצמן ולהגיע למיליארד דולר עד 2028. מנקודת המבט שלה, הירידה ברווחיות היא מחיר זמני שמגיע עם בניית פלטפורמה עתידית רחבה יותר, ושליטה בשוק שירות הלקוחות החכם.