פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל

פרודלים, אחת החברות הישראליות הבולטות בתחום הרכיבים הטבעיים והתמציות לתעשיית המזון והמשקאות, מתקדמת לקראת הנפקה בבורסת תל אביב במחצית הראשונה של 2026. ממידע שהגיע לביזפורטל עולה כי השווי לחברה נע סביב 1.7-1.8 מיליארד שקל, רף גבוה משמעותית ביחס לעסקאות ההשקעה האחרונה שנעשתה בחברה בתחילת השנה.

תחילת הדרך למהלך הנפקה נרשמה כבר בתחילת השנה, עם כניסתה של החברה לישראל כבעלת מניות מהותית. העסקה, שבמסגרתה נרכשו כ-29% מהמניות תמורת 116 מיליון דולר, שיקפה לפרודלים שווי של כ-421 מיליון דולר אחרי הכסף, כ-1.35 מיליארד שקל נכון לשער הדולר כיום. בהשוואה לשווי ההנפקה המתוכנן, מדובר באפסייד מהיר של כ-30% בתקופה קצרה יחסית, המשקף שינוי מהותי במבנה החברה, בבסיס הפעילות וברווחיות.

הראל השקעות, שהקדימה את המהלך בשנת 2022 והשקיעה בחברה לפי שווי של כ-300-350 מיליון דולר לפני הכסף, הייתה מהראשונות לזהות את מגמת ההתמקצעות של פרודלים, מחברת סחר בינלאומית לחברה תעשייתית עם פריסה גלובלית ושרשרת ערך מלאה מהפרי ועד למוצר הסופי.

מאז, פרודלים הרחיבה בצורה משמעותית את מודל הפעילות: תשעה מפעלי ייצור והפצה ברחבי העולם, נוכחות הולכת ומתרחבת בארה״ב, עשרות שיתופי פעולה טכנולוגיים ופעילות הנשענת על מאות ספקים ביותר מ-40 מדינות. במקביל, החברה הגדילה את נתח המוצרים שלה: תמציות, בסיסי משקאות ורכיבים פונקציונליים טבעיים, מה שהוביל לשיפור ברווחיות.

• 2.2 מיליארד אירו - כמה עולה קבוצת כדורגל בצמרת העולמית
• עידן עופר מממש את חלקו באתלטיקו מדריד עם רווח של מעל 600 מיליון אירו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבחינת תוצאות, פרודלים רשמה ב-2023 הכנסות של כ-300 מיליון דולר והפסד של 4 מיליון דולר. ב-2024 עברה החברה לרווחיות של 3 מיליון דולר, ובמחצית הראשונה של 2025 כבר הציגה רווח נקי של 6 מיליון דולר, קצב שנתי של כ־12 מיליון דולר. השילוב בין התרחבות גיאוגרפית, עליית מחירי ההדרים בעולם ושיפור במיקס המוצרים, יצר תנופה שמסבירה את קפיצת השווי לקראת הבורסה.

ההשוואה המתבקשת

המהלך של פרודלים מתרחש בזמן שהתעשייה המקומית חווה עניין מחודש מצד המשקיעים, בין היתר בהשפעת ההצלחה העדכנית של תורפז תורפז 6.14%   וזו הקודמת של פרוטרום. תורפז, שהונפקה ב-2021, הפכה לאחת החברות הבולטות בבורסה בזכות מודל צמיחה המבוסס על רכישות, מיזוגים וסינרגיות עמוקות. בשיחה שקיימנו עם הנהלת תורפז לאחר הדוח האחרון, ציינה קרן כהן חזון כי “יש לנו פייפליין ענק של רכישות, ואני צופה שהקצב רק יתגבר”, תוך התייחסות ליתרון לגודל בענף שבו חברות משפחתיות קטנות נמכרות במכפילים נמוכים, בעוד חברות גדולות נסחרות בשוויים גבוהים משמעותית. המודל הזה יצר ערך מהיר בתורפז, ומסביר את העניין הגובר בענף כולו. מניית תורפז עלתה בכמעט 200% מתחילת השנה.

הרקע ההיסטורי תורם גם הוא לתיאבון המשקיעים: פרוטרום, החברה הישראלית שפעלה באותו שוק, נמכרה ב-2018 ל-IFF האמריקאית תמורת כ-6.4 מיליארד דולר, אחד האקזיטים הגדולים במשק המקומי. ההצלחה ההיא, לצד התנופה של תורפז בשנים האחרונות, יוצרת קרקע פורייה לכך שגם פרודלים, הפועלת בשוק עולמי של כ-50 מיליארד דולר עם ביקושים הולכים וגדלים לרכיבים טבעיים, תיכנס לבורסה עם רף ציפיות גבוה.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?