2.2 מיליארד אירו - כמה עולה קבוצת כדורגל בצמרת העולמית

כדורגל זה הדת של המאה האחרונה. אין ספורט ומשחק קבוצתי שסוחף כמו הכדורגל, יש מועדונים על עשרות מיליוני אוהדים. זה כוח ועוצמה, כבוד וגם - כסף.

עידן עופר, אחד מעשירי הארץ,  השקיע 100 מיליון אירו ברכישת 33% ממועדון אתלטיקו מדריד לפני כשבע שנים. היום הוא מכר חלק מההחזקה ברווח של פי 7. רכש לפי שווי של 300 מילין אירו ונסגרה כעת עסקה למכירת 55% מהמועדון לקבוצת אפולו לפי שווי של 2.2 מיליארד אירו. עופר הוא בין המוכרים. מה לקרן אפולו ולמועדון כדורגל? מדובר בקרן שמטרתה ליצר רווחים--תשואות ולרוב (למרות הרווח של עופר) המועדונים הם לא השקעה כלכלית נבונה. באפולו אמרו שהמטרה של הרכישה היא  “לחזק את מעמדו הפיננסי של אתלטיקו מדריד, להעמיק את מעורבותו הקהילתית ולהצעיד אותו לשלב הבא של צמיחה עולמית”.

העסקה הגדולה הזו מלמדת על הערך שנמצא במועדונים, אבל זה לא ערך כלכלי. אם תסתכלו על המניות של מועדוני הכדורגל הנסחרים בבורסות, תקבלו לרוב גרף יורד. כדורגל זה כוח, כבוד, אבל קשה להרוויח ממועדון כדורגל.  יש מעט קבוצות שנסחרות בבורסות - מנצ'סטר יונייטד, יובנטוס, דורטמונד ובנפיקה הן מהגדולות שהחליטו להיסחר בבורסה. 

מנצ'סטר יונייטד, היא הגדולה מכולן עם שווי של כ‑3.5 מיליארד דולר. יובנטוס שווה כ‑750 מיליון דולר בבורסה האיטלקית, ובורוסיה דורטמונד עומדת על שווי של כ‑420 מיליון דולר בפרנקפורט. אלו לא מספרים מאוד גדולים בהינתן הרע שהמועדונים האלו עושים, וזה מלמד על מודל עסקי בעייתי שגרם לנפילה במניות.

מניות הקבוצות לרוב אינן מתנהגות כמו חברות מסחריות רגילות. התלות בתוצאות ספורטיביות, הכנסות ממכירת שחקנים והופעות בליגת האלופות, כל אלה הופכים את ההכנסות לתנודתיות, ולקשות לחיזוי. השקעה בקבוצת כדורגל תלויה במה שיהיה על המגרש ובפרמטרים נוספים וכנראה לא מתאימה לרוב המשקיעים. ולראייה - מבדיקות עבר עלה שלהשקעה בקבוצת כדורגל יש מימד רגשי, ולא רק כלכלי. אוהדים רוצים להשקיע במניה של הקבוצה שלהם (כנראה עד שהם רואים שזו השקעה כושלת).

• פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל
• עידן עופר מממש את חלקו באתלטיקו מדריד עם רווח של מעל 600 מיליון אירו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שאלה נוספת שעולה היא כמה שוות קבוצות הכדורגל הבולטות בישראל.  נראה שמדובר בעשרות מיליוני דולרים, לא ברמה של מאות מיליונים. אגב, הפועל ת"א בכדורסל של עופר ינאי מנפיקה במסגרת גיוס המונים לפי שווי של 180 מיליון שקל. מכבי תל אביב בכדורסל שווה על פי ההערכות כ-400-500 מיליון שקלים.