בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
בעוד מניית הבסיס של סטרטג׳י צללה עם ירידת הביטקוין, בכירי החברה ניצלו את התנודתיות והגדילו את אחזקותיהם במניית הבכורה שנותרה יציבה כמעט לחלוטין
חברת סטרטג׳י MicroStrategy Inc 3.66% , הנחשבת לבעלת החזקות הביטקוין הגדולה ביותר בקרב חברות ציבוריות, ממשיכה לספוג לחצים בעקבות המימושים בשוק המטבעות הדיגיטליים. הירידות האחרונות במחיר הביטקוין לא רק פגעו בשווי ההחזקות של החברה, אלא גם השפיעו על מנייתה הרגילה, שמצאה את עצמה בתנודתיות גוברת במהלך נובמבר. על רקע המגמה הזו, חלק מהדירקטורים והמנהלים בחברה זיהו הזדמנות דווקא באפיק אחר: מניית הבכורה (Preferred) של סטרטג׳י, הנסחרת תחת הסימול STRC. לפי דיווח לרשות ני"ע האמריקאית, דירקטורית החברה ג'יין דיצֶה רכשה ב־21 בנובמבר 1,100 מניות מועדפות במחיר של 95.28 דולר למניה. הרכישה הכפילה כמעט את אחזקותיה לסך של 2,600 מניות.
דיצה, המכהנת גם כראש תחום ההשקעות של אוניברסיטת בראון, הצטרפה לדירקטוריון ב־2024. שווי אחזקותיה במניה המועדפת הוערך בסוף השבוע האחרון בכ־251 אלף דולר, בהתאם למחיר הסגירה של 96.66 דולר למניה. מדובר בצעד נוסף של בעלת תפקיד בכיר שבוחרת לחזק את אחזקותיה דווקא בתקופה של אי־ודאות בשוק הקריפטו. הרכישות האחרונות אינן אירוע בודד. כחודש קודם לכן, באוקטובר, ביצע הדירקטור ג'רוד פָּטֶן שתי רכישות גדולות של מניות STRC, שהצטברו יחד ל־23,780 מניות. פעולות אלו מצביעות על עניין הולך וגובר של גורמים פנימיים במכשיר ההשקעה המועדף של סטרטג׳י. גם בצמרת הניהול נרשמו מהלכים דומים. במהלך ספטמבר רכשו מספר מנהלים בכירים מניות מועדפות, בהם סגן הנשיא הבכיר ווי־מינג שאו, וכן מנכ"ל החברה פונג לה, שהחזיק בחלק מהמניות באמצעות ילדיו.
סדרות ה־Preferred של סטרטג׳י מציעות שילוב של תשואת דיבידנד גבוהה עם מנגנוני המרה שונים, המאפשרים לחברה לגייס הון לרכישת ביטקוין מבלי לדלל את בעלי המניות הרגילים. מניית STRC מוגדרת כמכשיר לטווח ארוך ללא מועד פירעון ("נצחי"), והדיבידנד שלה מותאם מדי חודש במטרה לשמור על מחיר קרוב לערך הנקוב של 100 דולר ולהפחית תנודתיות.
המניה הרגילה נפלה ב-48%ֿ, מניית הבכורה כמעט ללא שינוי
הביטקוין ירד ב־18 בנובמבר מתחת לרף 90 אלף הדולר, לראשונה מאז אפריל, אם כי שב להיסחר מעליו בסוף השבוע. הירידה הזו פגעה בחברות המחזיקות או מתממשקות לביטקוין, וסטרטג׳י אינה חריגה. מניית החברה הרגילה נפלה ב־38% במהלך נובמבר, במקביל לירידה של 19% בביטקוין עצמו. לעומת זאת, המניה המועדפת STRC כמעט שלא זזה, ירידה מתונה של 2% בלבד, דומה לביצועי מדד הנאסד"ק באותה תקופה. הפער בין סוגי המניות בולט גם בפרקי זמן רחבים יותר: בשלושת החודשים האחרונים צללה המניה הרגילה ב־48%, בעוד שהמניה המועדפת נותרה כמעט ללא שינוי.
- החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%
- סטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נוסף לכך, החברה מסרה ב־24 בנובמבר כי לא פרסמה השבוע עדכון לגבי יתרות הביטקוין שברשותה. לפי הודעתה, היא לא ביצעה רכישות של מטבעות ולא הוציאה ניירות ערך במסגרת תוכניות ההנפקה הפתוחות שלה. העדר פעילות זה מגיע בתקופה שבה היא נחשבת לאחת הרוכשות האגרסיביות ביותר של ביטקוין בשוק המוסדי.
למרות הלחצים בשוק ומחירי הקריפטו התנודתיים, פעילות הרכישות מצד הדירקטורים והמנהלים משדרת אמון מסוים במכשיר המועדף של החברה. בעוד מניית הבסיס ממשיכה לנוע לפי תנודות הביטקוין, נראה שהמניה המועדפת מצליחה לשמור על יציבות יחסית, תכונה שמושכת אליה תשומת לב פנימית דווקא בתקופות של חוסר וודאות.
הדוחות האחרונים
סטרטג'י פרסמה תוצאות רבעוניות שהפתיעו את השוק בפער גדול מהתחזיות. החברה דיווחה על רווח של 32.60 דולר למניה והכנסות של 114.5 מיליון דולר, לעומת צפי האנליסטים להפסד של 10 סנט למניה והכנסות של 113.5 מיליון דולר. עיקר השיפור ברווח נובע מהחלת כללי חשבונאות חדשים, המאפשרים לסטרטג'י לכלול בדוחותיה רווחים שלא מומשו מהחזקות הביטקוין שלה, שהסתכמו ברבעון ביוני ב־14 מיליארד דולר. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין כי התוצאות "ממחישות את היקף אסטרטגיית ביטקוין של החברה ואת העוצמה של פעילות גיוס ההון שלה".
- טראמפ חותם על מכס 25%: אנבידיה ו-AMD בקו האש הראשון
- TSMC: רווחי הרבעון הרביעי קפצו 35% על גב הביקוש לשבבי בינה מלאכותית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שזינקה 1,500% בשנה ולמה היא מוסיפה היום 23%
החברה צופה לשנת 2025 רווח תפעולי של 34 מיליארד דולר, הכנסה נקייה של 24 מיליארד דולר ורווח של 80 דולר למניה. סטרטג'י, שהפעילות התוכנתית שלה מפסידה כסף, הפכה בפועל למדד לבחינת תיאבון השוק לנכסי קריפטו, בייחוד על רקע תמיכתו הפומבית של הנשיא טראמפ בענף. שיעור "תשואת הביטקוין" של החברה, המשקף את קצב שינוי היחס בין כמות הביטקוין למניה, עלה ל־19.7% השנה, לעומת 12.2% בתקופה המקבילה אשתקד.
