אחרי רצף עליות מרשים שהביא את המדדים האמריקאים קרוב לשיאים היסטוריים, השוק לוקח אוויר. אתמול המדדים סגרו בטריטוריה אדומה של עד כ-0.3% בהובלת הנאסד"ק, והבוקר המסחר גם יציב כשהמדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת - הנאסד"ק מדד הבורסה הטכנולוגית מוסיף 0.1%, ה-S&P נסחר ביציבות על האפס, הדאו לעומתם יורד קלות עד 0.1%.

ברקע, כל העיניים נשואות למדד ה־PCE שיתפרסם בסוף השבוע זה מדד ההוצאות לצריכה פרטית שמקבל משקל כבד בהחלטות המדיניות של הבנק המרכזי. נאומו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בג'קסון הול העניק לשווקים חיזק את התקווה להורדת ריבית כבר בספטמבר, אבל ביומיים האחרונים זה מתחיל להיראות הרבה פחות "בטוח". אחרי שההימורים על הסיכויים היו מעל 90% מיד אחרי נאום ג'קסון הול - הם כעת נעים סביב ה-80%, זה עדיין גבוה. זה עדיין אומר שהשוק כמעט בטוח שפאוול יוריד ריבית ב-25 נ"ב, אבל ההססנות מזדחלת. המשקיעים מסתכלים על המשק והכלכלה ומבינים שהקצב לא הולך להיות כמו שכולם דמיינו. 

האינפלציה בארה"ב עדיין מעל יעד ה־2%, עם עלייה שנתית של 2.9% במדד הליבה שזה הקצב המהיר ביותר בחמישה חודשים בעוד ששוק העבודה מאותת על חולשה. זה מושך את קובעי המדיניות לשני כיוונים: מצד אחד להילחם באינפלציה אבל מצד שני לא להחליש יותר מידי את שוק התעסוקה. 

לתוך כל זה נכנסת כעת גם סערה פוליטית: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הדיח במפתיע את חברת מועצת הפד ליסה קוק, מהלך חריג שמעורר שאלות על עצמאות הבנק המרכזי. 

• אנבידיה מציגה את Jetson Thor: שבב־על לעידן הרובוטים ההומנואידיים
• האם המניה שמחזיקה את השווקים תעמוד בציפיות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תשואות האג"ח הארוכות מגיבות בעלייה, כאשר המשקיעים מתמחרים סיכוי לריבית נמוכה בטווח הקצר, אך רואים סיכון לריבית גבוהה יותר בעתיד תחת פד "ממושטר פוליטית". מדד הדולר נחלש בכ־0.3%, ובשווקים מזהירים מפגיעה מתמשכת באמון במוסדות הכלכליים של ארה"ב. 

המדדים המובילים נחלשו אמש: S&P 500 ירד ב־0.4%, הדאו איבד 0.7% והנאסד״ק נחלש ב־0.2%, למרות תמיכה מסוימת ממניית אנבידיה שממשיכה להציג עוצמה לקראת הדוחות.

AMD מסרבת להישאר בצל של המתחרה הגדולה, אנבידיה. היא מזנקת עד 4% ל-167 דולר ושווי השוק שלה נע סביב 274 מיליארד דולר. אנבידיה עדיין משקיפה עליה ממרומי ה-4 טריליון אבל זה לא מייאש את AMD. המאבק בין השניים, אם אפשר לקרוא לו ככה נותן תחושה של "דוד וגוליית" - למה AMD מזנקת היום והאם יש לאנבידיה ממה לחשוש - 24 שעות לפני התוצאות: המתחרה הקטנה של אנבידיה - מזנקת

• 24 שעות לפני התוצאות: המתחרה הקטנה של אנבידיה - מזנקת
• אנבידיה, AMD והמניות הבולטות בוול סטריט
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד

האקזיט העצוב של ורינט: החלוצה הישראלית שלא קיבלה פרמיה - אחרי משא ומתן ארוך, ורינט מערכות Verint Systems Inc. 0.45%   לחצה ידיים עם תומא בראבו. קרן פרייבט אקוויטי משיקגו שהאקוסיסטם הישראלי לא זר לה. היא תרכוש את ורינט בעסקת מזומן לפי שווי פעילות של 2 מיליארד דולר, ותקח על עצמה גם את החובות. הקרן שמנהלת נכסים בשווי של כ-190 מיליארד דולר אוהבת פרופיל של חברות טכנולוגיות שאיבדו את הברק, היא ממזגת אותן מייעלת ומנסה להחזיר אותן למסלול. 

ורינט נמכרת לתומא בראבו ב-2 מיליארד דולר כשהיא רחוקה ב-60% מהשיא - על ההנפקה אחרי פיגוע מגדלי התאומים והדשדוש במשך שני עשורים והאיש שהרוויח בזכותה 250 מיליון דולר בשעה שהעובדים רואים את המניה.

מאקרו

שער הדולר מאבד 0.3% ביחס לשקל בהמשך לירידה של 0.8% אתמול. נזכרנו שלפני מספר חודשים, הדולר זינק, וניסינו "להזהיר" שבפונדנטלס' הדולר צריך לרדת. אז שער הדולר היה 3.65, הוא עלה ל-3.8 שקלים ואז החל לקרוס. מהם הפונדנטלס' שמורידים את שער הדולר (נתוני הבסיס שמורידים את שער הדולר)?  - על הגורמים שמאחורי המגמה ועוד ב:הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור 3 שקלים?

רעידת אדמה פוליטית בצרפת, המדדים באירופה נופלים התקציב של צרפת מכביד על אירופה: ראש הממשלה פרנסואה בארו הולך על הימור בהצבעת אמון סביב קיצוצים מתבקשים בתקציב, בעוד האופוזיציה מתייצבת נגדו במה שעשוי להביא להפלת הממשלה; השווקים באירופה מגיבים בירידות כשברקע הגירעון הגבוה מול החשש להורדות דירוג נוספות.

מאסק תובע את אפל ו־OpenAI: "חונקים את התחרות בבינה המלאכותית" - המיליארדר תובע את ענקית הטכנולוגיה ואת סטארט־אפ ה־AI, בטענה שהשילוב הבלעדי של ChatGPT באייפון יוצר נעילת שוק ופוגע בחופש הבחירה של הצרכנים.

זיו סגל מנתח את הגרפים: הנאום האופטימי בג׳קסון הול הזניק את הטכנולוגיה אבל אלו שיתמכו בראלי ארוך ובריא כנראה יהיו מהסקטורים המשעממים יותר - הגרפים מ״החצר האחורית״ של וול סטריט וגם - ניתוח של מניות שביקשתם - האם ה״כלכלה הישנה״ תוביל את השוק למעלה?

מניות במרכז

AMD, Advanced Micro Devices 1.38%   המתחרה הקטנה של אנבידיה מוסיפה 2.1% אחרי שקיבלה שדרוג ממחלקת המחקר של טרואיסט, שהעלו את ההמלצה מ"החזק" ל"קנייה" ואת מחיר היעד ל־213 דולר. האנליסטים מאמינים ש־AMD צפויה לקחת נתח שוק משמעותי מאנבידיה בתחום המעבדים הגרפיים למרכזי נתונים, תחום שהופך למנוע צמיחה קריטי בשוק הבינה המלאכותית.

AT&T  AT&T Corp   המניה עולה ב־0.6% אחרי שהחברה מודיעה על רכישת רישיונות תדרים מאקוסטאר בסכום של 23 מיליארד דולר. מדובר בעסקה שתעניק ל-AT&T גישה בלעדית לתדרים אסטרטגיים, שיאפשרו לה לחזק את מעמדה בתחום הדור החמישי והסיבים האופטיים. החברה רואה ברכישה הזו צעד משמעותי להובלת שוק התקשורת לטווח הארוך. מניית אקוסטאר EchoStar מגיבה בזינוק חד של כ-60%.

אינטראקטיב ברוקרס Interactive Brokers   קופצת ב־4.2% אחרי שנודע שהיא תיכנס למדד S&P 500 במקום וולגרינס. מדובר בקידום סמלי חשוב מאוד שמעיד על התחזקות מעמדה בשוק. אינטראקטיב ברוקרס נכנסת למדד S&P 500 במקומה של וולגרינס

טיילן אנרג'י Talen Energy   - החברה מחליפה את אינטראקטיב ברוקרס במדד S&P MidCap 400, מה שדוחף את מנייתה לעלייה של 4.3%. הכניסה למדד הבינוני משדרת אמון מצד השוק ופותחת לה דלתות להון מוסדי חדש.

אלי לילי Eli Lilly and Co  - המניה עולה ב־2.4% בעקבות תוצאות חיוביות מתרופה ניסיונית חדשה לירידה במשקל, Orforglipron. התרופה, שנמצאת בניסוי שלב מתקדם, הובילה לירידה של עד 10.5% במשקל בקרב חולי סוכרת סוג 2. מדובר בפיתוח שעשוי להוסיף מיליארדים להכנסות החברה אם יאושר לשיווק.

אנבידיה NVIDIA Corp. 0.76%    של 0.4% במסחר המוקדם, אחרי עלייה של 1% אתמול. מחר תפרסם ענקית השבבים דוחות כספיים. 

סרינה תרפיוטיקס  Serina Therapeutics  - המניה טסה 31% אחרי שה־FDA תומך בהמשך ניסויים קליניים בתרופה חדשה לפרקינסון בשם SER-252. החברה, שפועלת בשלב מוקדם של פיתוח תרופות, מציינת שהתמיכה הרגולטורית הזו תאפשר לה להתקדם להגשת בקשה לאישור שיווק.

ישראליות בוול סטריט

ורינט ותומא לחצו ידיים - Verint Systems Inc. 0.45%    מודיעה כי חתמה על הסכם למכירתה לקרן ההשקעות האמריקאית תומא בראבו בעסקה שמעמידה את השווי שלה על כ-2 מיליארד דולר. במסגרת ההסכם ישולמו לבעלי המניות 20.50 דולר במזומן לכל מניה, סכום שמשקף פרמיה של כ-18% על מחיר המניה בסוף יוני, טרם הדיווחים על מגעים למכירה. העסקה כוללת גם חוב של כ-400 מיליון דולר ומותנית בקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים ואישור האסיפה הכללית של בעלי המניות. ורינט, שמעסיקה כ-3,800 עובדים בארה"ב ומספר מאות של עובדים בישראל, תמחק מהמסחר.

המניה מגיבה לדיווח בירידות, המניה נחלשה בכ־1.5% כשהמחיר נתפס כנמוך ביחס לציפיות, במיוחד לאור ההתאוששות האחרונה בתוצאות של החברה בזכות גידול בהכנסות מתחום ה-AI.

בשביל קרן תומא בראבו זה חיזוק נוסף לפורטפוליו ההולך ומתרחב שלה בענף התוכנה, לאחר שבתקופה האחרונה השלימה רכישות משמעותיות של חברות כמו Dayforce ו-Olo. מנכ"ל ורינט, דן בודנר, הדגיש כי המהלך "משקף את מעמדנו כחברה מובילה בשוק פתרונות האוטומציה לחוויית לקוח", וציין כי כעת מחצית מהכנסותיה החוזרות של החברה מגיעות ממוצרים מבוססי בינה מלאכותית. הרכישה מסמנת נקודת מפנה עבור ורינט, שהחלה את דרכה כחטיבה ביטחונית בקומברס בשנות ה-90, עברה תהליך של שינוי כיוון לעבר השוק האזרחי, וכעת מצטרפת לאחת מקרנות ההשקעה המשמעותיות ביותר בתעשיית התוכנה העולמית.

אורמת טכנולוגיות Ormat Technologies Inc. -1.67%      הודיעה כי חתמה על הארכת הסכם רכישת חשמל ל־25 שנה עם רשות החשמל הציבורית של דרום קליפורניה (SCPPA) לאספקת 52 מגה־ואט מתחנת הכוח הגיאותרמית Heber 1 שבאימפריאל ואלי, קליפורניה, החל מפברואר 2026. ההסכם מבטיח המשך אספקת אנרגיה נקייה וזמינה באופן רציף למחלקת המים והחשמל של לוס אנג'לס (LADWP) ולמחוז ההשקיה של אימפריאל (IID). מנכ"ל אורמת, דורון בלאכר, ציין כי קבלת האישורים להסכם משקפת את יכולתה של החברה לספק חשמל מתחדש אמין בהיקף רחב ואת תרומתה ליעדי האנרגיה והאקלים של קליפורניה. תחנת Heber 1, שנחשבת לאחד מנכסיה המרכזיים של אורמת ופועלת כיום בטכנולוגיית קירור באוויר לאחר פרויקט שדרוג מקיף, מייצרת יחד עם מכלול התחנות באזור 91 מגה־ואט של חשמל נטול פליטות ומספקת חשמל לכ-77 אלף משקי בית בקליפורניה. אורמת, הפועלת זה שישה עשורים בתחום האנרגיה הגיאותרמית ומובילה עולמית בפתרונות ייצור חשמל ממקורות מתחדשים ואגירת אנרגיה, מחזיקה כיום בפורטפוליו ייצור של 1,558 מגה־ואט בארה"ב וברחבי העולם.