נופר אנרגיה מגדילה הספק ייצור, אך הוצאות המימון מעמיקות את ההפסד

נופר אנרג׳י נופר אנרג'י -0.48%   הפועלת בתחום האנרגיה המתחדשת, מדווחת על תוצאותיה לרבעון השני של שנת 2025.

החברה מדווחת על שיא השלמות הקמות ברבעון של 411 MW והופכת להיות החברה השנייה בגודלה בהספק ייצור מחובר. היקף הפרויקטים המחוברים ומוכנים לחיבור עלה לכ-1.7 GW סולארי ולכ-0.2 GWh של מתקני אגירה. בנוסף, לחברה מתקני ייצור חשמל ואגירה בהקמה ולקראת הקמה בהיקף של 0.9 GW ושל 3.3 GWh בהתאמה. מתקנים אלו צפויים לייצר הכנסות שנתיות ממכירת חשמל בשנה ראשונה מייצגת בסך של למעלה מ-2 מיליארד שקל.

ההכנסות ממכירת חשמל ברבעון השני עמדו על 104 מיליון שקל לעומת 100.8 מיליון שקל ברבעון המקביל.

בצד התפעולי, עלויות ההקמה המשיכו לצמוח לכ-80 מיליון שקל ברבעון לעומת 66.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. סך ההוצאות הסתכם בכ-102.6 מיליון שקל לעומת 87.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. בתוספת הכנסות אחרות, החברה רשמה רווח תפעולי של כ-7.4 מיליון שקל.

• חוסר היציבות הניהולי בנופר נמשך: סמנכ"ל הכספים ניר פלג עוזב אחרי שלושה חודשים בלבד
• לפי שווי של מיליארד שקל: עופר ינאי בדרך לרכוש את השליטה באלומיי קפיטל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בפן הפיננסי, נופר הרחיבה את מקורות המימון ברבעון בכ-1.4 מיליארד שקל, וחתמה על מזכר הבנות עם בנק לאומי למימון של 2.4 מיליארד שקל שצפוי להוזיל עלויות, להאריך את מח"מ ההתחייבויות ולחלץ הון מפרויקטים בישראל. במקביל, מתנהל מו"מ על מימון פרויקטלי בהיקף של כ-5 מיליארד שקל בישראל, ארה"ב ואירופה.

הוצאות המימון נטו זינקו לכ-53 מיליון שקל לעומת 20.5 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעיקר בגין ריבית והצמדה. ההפסד לאחר הוצאות המימון טיפס לכ-45.5 מיליון שקל לעומת 6.7 מיליון שקל ברבעון המקביל.

ההפסד בשורה התחתונה עמד על כ-45 מיליון שקל לעומת רווח קטן ברבעון המקביל.

• הפניקס: "אפסייד של 29% בנאוויטס"
• הסטארט-אפ הסודי של אורמת השלים גיוס של 97 מיליון דולר; מה הפוטנציאל?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבנקים ירדו 1.5%, חברות הביטוח 1.7%; ת"א בניה איבד 2.7% -...

בספרד הזרמת החשמל לרשת הוגבלה זמנית בעקבות שיטפונות שפגעו בחלקי רשת, הגבלה שעד מועד הדוח עדיין השפיעה על מכירת החשמל. בפולין מנהל הרשת הגביל בתקופת הדוח את הזרמות החשמל בפרויקטים מסוימים בשל עבודות תשתית סמוכות, ובפרויקט אחר נדרש רישיון Balancing Market כתנאי למכירה מלאה. ברומניה פרויקט חובר אבל בשל שינוי אסדרה לא הופקו הכנסות עד קבלת רישיון בפברואר 2025. אלו פרטים שלא הודגשו בהודעה, אך מהותיים להבנת התנודתיות ברבעונים הקרובים.

בארה״ב, במודל Blue Sky חלק מהחשמל שאינו משויך ללקוח ספציפי מוזרם לרשת ללא תמורה או במחיר נמוך, כך שחלק מהייצור אינו מתממש כהכנסה

מבט עומק

הדוחות של נופר לרבעון השני ממחישים את הדילמה למשקיע הפשוט, כאשר החברה ממשיכה לצמוח מבחינת הספקים מחוברים וצבר פרויקטים, אבל השורה התחתונה מתדרדרת בגלל הוצאות מימון כבדות. המשקיעים רואים מצד אחד צבר עצום שצפוי לייצר הכנסות של מיליארדים, ומצד שני הפסד של עשרות מיליוני שקלים ברבעון שלא נראה שיעבור לרווח בקרוב.

על הרקע הזה, עזיבתם של שני המנכ"לים המשותפים בקיץ עוררה טענות קשות על חוסר שקיפות ואף הביאה לבקשה לתביעה ייצוגית. בשוק שבו "פרמיית הנהלה" היא חלק גדול מהשווי, עזיבה כזו נתפסת כפגיעה ישירה בנכס המרכזי של נופר, האמון בצוות המוביל. האם נופר הסתירה מידע מהמשקיעים?

כעת מצטרף לכך מינוי מנכ"ל חדש, עמי לנדאו, עם חבילת שכר שמוערכת בכ-12 מיליון שקל בשנה, כ-30 אלף שקל לכל יום עבודה. השאלה שמונחת על שולחן המוסדיים איננה אם לנדאו מתאים מקצועית, אלא אם ראוי שבחברה הפסדית בעיצומו של משבר אמון יאושר תגמול מהגבוהים במשק, חלקו גם ללא תלות ביעדים מדידים.

המוסדיים מצידם רכשו את המניות שמכרו המנכלים העוזבים והסמנכ"ל שעזב מוקדם יותר, ועדיין מביאים אמון בחברה, או שפשוט נמצאים בנקודה בה יש יותר מדי כספים שמחפשים השקעות. ההצלחה של הרכישה הזו תימדד בהמשך הדרך.

דבר החברה

 עופר ינאי, בעל השליטה וממלא מקום מנכ״ל ציין: "השלמנו ברבעון הזה מספר מהלכים עסקיים, תפעוליים ופיננסים ואנו ממוצבים היטב לצמיחה בשווקי היעד בהם קיימות הזדמנויות משמעותיות. תנאי השוק, הכוללים ביקוש הולך וגובר לחשמל, היצע -חסר שאינו מדביק את הפער וסביבת ריבית יורדת, מהווים רוח גבית חזקה לפעילות שלנו.התקופה האחרונה הייתה בסימן של קבלת החלטות נועזות ורוח חדשה בחברה. האצנו תהליכי ארגון ותהליכים פיננסים מהותיים וביצענו "ניקוי שולחן" יסודי כהכנה לכניסת מנכ"ל חדש. אני גאה לומר שבתקופה זו חזרנו להוביל את השוק בישראל והפכנו לחברה השנייה בגודלה מבחינת הספק ייצור מותקן.

כעת, אני מתרגש לקראת הצטרפותו של עמי לנדאו למשפחת נופר אנרג'י כמנכ"ל. עמי, מנהל מוכשר, מנוסה ורב פעלים, ישלים בחודשים הקרובים תהליך חפיפה מקיף ויקבל לידיו את ניהול החברה. יחד, נעבוד כתף לכתף ונתמקד בקפיצת המדרגה הבאה, במטרה לייצר ערך רב עבורכם, בעלי המניות שלנו"

במהלך חודש יולי 2025 הודיעה החברה על מינוי עמי לנדאו למנכ״ל החברה. עופר ינאי בעל השליטה בחברה, התפטר מתפקידו כיו״ר דירקטוריון ומונה לממלא מקום מנכ״ל וכן צבי לוין מונה ליו״ר הדירקטוריון. עם כניסתו של עמי לנדאו והשלמת תהליך חפיפה מקיף ינהיג את החברה החל מהחודשים הקרובים. החברה בוחנת בימים אלו מועמדים איכותיים לאיוש תפקיד סמנכ״ל הכספים.

נזכיר כי לנדאו צפוי לקבל חבילת שכר משמעותית 30 אלף שקל ביום - האם השכר של עמי לנדאו מוצדק ולמה המוסדיים צריכים להגיד לעופר ינאי - עד כאן!

מניית נופר אנרג'י נסחרת לפי שווי שוק של כ-3.94 מיליארד שקל לאחר שעלתה בכ-28% מתחילת השנה ובכ-32% ב-12 החודשים האחרונים.