האם זוהי חזרת ההגמוניה של השווקים המפותחים?
שוק המט"ח הוא סוג של בבואה פיננסית גלובלית, בה משתקפות המגמות הכלכליות העכשוויות ותנועות הסחר, ההון והספקולציה בעולם. בשבועות האחרונים אנו עדים לפיצול מעניין שמתרחש במסחר בדולר מול מטבעות העולם השונים.
מצד אחד, אנחנו רואים התחזקות מרשימה של המטבעות האירופיים, האירו והשטרלינג, מול הדולר. האירו / דולר נסחר כבר מעל רף 1.33, וגם השטרלינג / דולר נסחר באזור 1.57, בשיא של יותר מארבעה חודשים. מנגד, מול המטבעות של השווקים המתעוררים, הדולר דווקא מתחזק. מול הריאל הברזילאי, הדולר טיפס לרמתו הגבוהה ביותר מאז אפריל 2009. לעומת זאת, מול הרופי ההודי והבאט התאילנדי, הדולר זינק לשיא כל הזמנים, ואלה הן רק שתי דוגמאות מתוך שורה של מטבעות אקזוטיים שמצויים בצניחה חופשית.
בשנים האחרונות היינו עדים למסחר די הומוגני בדולר. התנועות בשוק המט"ח העולמי היו פחות או יותר אחידות, הדולר התחזק ונחלש באופן גורף מול מטבעות העולם, בהתאם לשינויים בסנטימנט הסיכון. עליות שערים ואהבת סיכון הביאו לירידת הדולר. וכנגד, שנאת סיכון וירידות שערים הבריחו שוב את המשקיעים אל הדולר.
הסיום המתוכנן של ההרחבה הכמותית בארצות הברית, והעובדה כי אנו לקראת סיומו של המחזור המוניטרי המרחיב במדינות המפותחות, הביאה לשינוי אדיר בתנועות ההון הספקולטיבי בעולם. גם הקשר הגורדי בין הדולר לבין סנטימנט הסיכון נשבר, ויחד איתו קורלציות רבות בשוק. כסוחרים, עלינו תמיד להיות ערים לשינויים בקורלציות של השוק, ולא להיות מקובעים בדפוסים המוכרים של השוק, גם אם הם מתקיימים זמן רב.
בראש ובראשונה, היחלשות המטבעות של השווקים המתעוררים נובעת מתנועה אדירה של הון חזרה מהשווקים המתעוררים אל השווקים של המדינות המפותחות. בתקופת המשבר הכלכלי והשקיעה של הכלכלות המפותחות, כגון ארה"ב, בריטניה ואירופה, ההון הגלובלי חיפש תשואה במדינות המתעוררות - בעיקר סין, ברזיל, הודו ורוסיה (מדינות ה-BRIC).
בעקבות כך היינו עדים לתיסוף בערכן של אותם המטבעות. כיום, על רקע ההיחלשות הנמשכת בסין ובכל השווקים המתעוררים, ההון מתחיל לשוב חזרה לשווקים המפותחים. אולם, הדבר נובע לא רק משינויים פונדמנטליים, אלא בעיקר משינויים מוניטריים. ההרחבה הכמותית של הבנק הפדרלי יצרה נזילות אדירה של כסף מזומן, שחיפש יעדים אטרקטיביים להשקעה, מה שקרוי "כסף חם" - אותו הון זרם בעיקר מזרחה. אבל באותה מהירות בה זה האחרון זרם, כך מיהר לברוח ממהשווקים, על רקע הסיום המתוכנן של ה-QE.
בצורה זו, לא רק שאנו עדים לפיחות במטבעות של השווקים המתעוררים, גם הבורסות באותן מדינות רושמות בשבועות האחרונים ירידות חדות. הבורסות של אינדונזיה, תאילנד והפיליפינים, שהציגו בשנתיים האחרונות את הביצועים הגבוהים ביותר מקרב שוקי אסיה, צללו בשבועיים האחרונים בשיעור של 10% בממוצע.
על פי חברת EPFR, כ-5 מיליארד דולר יצאו מקרנות הון של השווקים המתעוררים תוך שבועיים בלבד (השבוע האחרון של מאי והראשון של יוני). על פי מחקר של בנק ההשקעות מורגן סטנלי, חמש המדינות החשופות ביותר ליציאה האדירה הזו של הון מהשווקים המתעוררים הן ברזיל, דרום אפריקה, אוקראינה, טורקיה ומקסיקו. הבנק אף ממליץ למכור את המטבעות של אוקראינה, פולין ואינדונזיה כנגד הדולר. זו גם הסיבה שאנו רואים את האירו והשטרלינג מתחזקים למול הדולר. ההון חוזר לשווקים "הבטוחים" יותר של המרכזים הפיננסיים, גם אם הכלכלות של בריטניה, אירופה וארה"ב עדיין מדשדשות.
האם זה סופו של השוק השורי במדינות המתעוררות? ייתכן מאוד. זאת מאחר שהשינוי מעוגן בשילוב של הרעה פונדמנטלית בשווקים הללו - האטה בקצב הצמיחה, ירידה בייצוא, הצטמצמות בעודף בחשבון השוטף וסיום עידן הכסף הקל שמשנה את כל שיווי המשקל בין סיכון לתשואה. הן מדדי המניות והן המטבעות של המדינות הללו צפויים לסבול מסוף עידן ה-QE.
- 1.צפוני 18/06/2013 14:07הגב לתגובה זוניתוח מעוד מעניין האם תוכל לנתח גם את ההשפעה העתידית על הדולר יין ראינו שהדולר נחלש לאחרונה מול היין האם ההחלשות שלו תימשך או ההשפעה שונה במקרה זה אודה על תגובה
מגדל פיקוח. צילום: MELANIO SALOME JR. PECH, Pexelsהטכנולוגיה הסודית שמאחורי כל המראה ונחיתה
מערכות מכ"ם, לוויינים ורכיבים מבוססי בינה מלאכותית הם בין האמצעים הנסתרים שפועלים ללא לאות כדי שהטיסה תעבור חלק ונגיע בשלום ליעדנו
אני נרגש לקראת הטיסה למשחק הכדורגל באצטדיון סאן סירו שבמילאנו באיטליה. אני מתיישב בכיסא המטוס, מהדק חגורה, ולמעט אי אילו טלטולים קלים, כמעט ואינני חושב על המורכבות העצומה המאפשרת למאות טונות של מתכת לדאות באוויר ולהמריא ולנחות בבטחה אלפי פעמים ביום.
בעידן שבו טיסה היא עניין שבשגרה עבור מיליוני אנשים מדי יום, אנו נוטים להתייחס למטוסים כאל כלי תחבורה מובנים מאליהם. אלא שמאחורי כל המראה ונחיתה מוצלחת עומד עולם שלם של טכנולוגיה מתקדמת, מערכות מתוחכמות וצוותים מיומנים שהציבור הרחב כמעט ואינו מודע אליהם. זהו סיפורם של העיניים הבלתי נראות, האוזניים הנסתרות והמוחות האלקטרוניים שדואגים שנגיע ליעדנו בשלום.
המוח שעל הקרקע: פיקוח טיסה ובקרת תנועה אווירית
הכוח המניע הראשון שאינו נראה לנוסע הממוצע הוא מערכת בקרת התנועה האווירית ATC - Air Traffic Control. לפני שהמטוס בכלל מתחיל לנוע על המסלול, הוא כבר נמצא בפיקוח הדוק. פקחי הטיסה הם שומרי הסף של השמיים, האחראים על תזמון, ניווט והפרדה בין כלי טיס באוויר ועל הקרקע. הם יושבים במגדלי הפיקוח או במרכזי הבקרה האזוריים, מוקפים במסכי מכ"ם המציגים את תמונת המצב האווירית בזמן אמת. כל נקודה על המסך מייצגת מטוס, וכל תנועה מחושבת מראש כדי למנוע התנגשויות ולייעל את זרימת התנועה.
תארו לעצמכם עשרות מטוסים הממתינים להמראה או לנחיתה בשדה תעופה בינלאומי עמוס. פקחי הטיסה מתאמים את ההמראות והנחיתות תוך הקפדה על מרווחי בטיחות, ומשדרים הנחיות ברורות לטייסים לגבי מהירות, גובה, כיוון ומסלול. טכנולוגיית מכ"ם דו-שימושית, הכוללת מכ"ם ראשי ומכ"ם משני, מאפשרת לפקחים לא רק לזהות את מיקום המטוס אלא גם לקבל נתונים חיוניים כמו גובה, מהירות ומספר טיסה - מידע המשודר באופן אקטיבי מתוך המטוס. מערכות אלו הן העיניים של הפקח, והן אבן יסוד בבטיחות הטיסה כדי שנוכל להגיע בשלום ליעדנו.
- בטיחות או נוחות - איך בוחרים את המושב המושלם בטיסה?
- "טריק יום כיפור" חוזר: כך ישראלים קונים כרטיסי טיסה זולים, מהמרים על ביטולים – ומרוויחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הניווט הבלתי נראה: מגדלורים אלקטרוניים ולוויינים
בעבר, טייסים הסתמכו על מגדלורים קרקעיים וניווט אסטרונומי. כיום, הניווט מתבצע באמצעות שילוב מתוחכם של טכנולוגיות קרקעיות ולווייניות. תחנות אלה הן סוג של "מגדלורים אלקטרוניים" המשדרים אותות רדיו מהקרקע, ומאפשרים למטוסים לקבוע את כיוונם ומרחקם מנקודה ספציפית. הכוכב הראשי של הניווט המודרני הוא כמובן ה-GPS) Global Positioning System) ומערכות ניווט לווייניות מקבילות כמו GLONASS הרוסית ו-Galileo האירופאית. מערכות אלו מספקות נתוני מיקום מדויקים ברמה חסרת תקדים, ומאפשרות לטייסים לנווט במסלולים מוגדרים בדיוק רב, גם במזג אוויר קשה. מטוסים חדישים אף מצוידים במערכות מתקדמות יותר כמו מערכות ניווט המסתמכות על תחנות קרקעיות על פני יבשת שלמה בשילוב קבלת אותות מלוויינים המשפרות את דיוק ה-GPS לרמה של סנטימטרים בודדים. מערכות אלה קריטיות במיוחד בגישה מדויקת לנחיתה.
תבלינים. צילום: Marta Branco, Pexelsהרווחתם על מתכות נדירות? מה עם משאבי מזון נדירים?
יצרנית התבלינים הגדולה בעולם, יצרנית שוקולד, ספקית אגוזים ומגדלת אבוקדו - הכירו את חברות המזון המעניינות שמשקפות פוטנציאל עלייה
לפני שנגיע להזדמנויות נדירות נתחיל עם גרף תוך יומי של האס אנד פי 500. הוא מראה את הקפיצה החדה בתחילת המסחר ביום שישי, את הירידה החדה בהמשך ואת העובדה שהמדד סגר בסופו של יום בירידה קלה. ללמדנו שאנחנו עדיין נמצאים באזור שיווי משקל. לחודש ספטמבר שיווי משקל זו תוצאה טובה והשאלה אם זה ימשיך כך.
בתרשים המוכר לנו מהשבועות האחרונים אנחנו רואים את הקו המחזיר העולה שבולם ולמעשה גורם לאס אנד פי להתכנס לתנודתיות צרה מאד. זאת מכיוון שמתחתיו מתקרב אליו הממוצע ל-21 יום שלמעט חריגה קטנה תומך ב-S&P500 מאז סוף חודש אפריל.
דבר אחד בטוח. התנודתיות הצרה הזו לא תימשך עוד הרבה זמן ואנחנו צריכים להיערך לפריצה. השאלה לאיזה כיוון. אם אני צריך להעריך לפי האינדיקטורים הטכניים אז יש סיכון שהלחץ כלפי מטה יימשך.
בכל מקרה יש לכם קווים ברורים לקבלת החלטות. סגירה משמעותית בזמן ובמחיר מעל 6532, הגבוה היומי של יום שישי, תיחשב פריצה למעלה וסימן למהלך עלייה מהותי בהמשך. סגירה מתחת ל-6360, שתהיה גם מתחת לממוצע הנע ל-21 יום וגם מתחת לפקודת ההיפוך הפרבולית, תהיה סימן לתחילתו של תיקון שבשלב הראשון שלו יגיע ל-6100-6200.
- מסימני הפשרה בין ארה"ב לסין: ייבוא המתכות הנדירות מזנק ב-660%
- יצרנית אמריקאית של מתכות נדירות מפסיקה משלוחים לסין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אפשר עוד להצטרף לזינוק של הליתיום?
התשובה היא כן. אומנם הצגתי כאן את קרן הסל ILIT לפני זמן מה והיא אכן בנתה מהלך עלייה יפה אבל יש לו פוטנציאל להימשך. ניתן לצפות שהקרן תעלה ל-13 דולר בשלב ראשון. אפשר להצטרף למגמה כל עוד מעל 10 דולר.
