סאקסו בנק: "מחירי המניות יזנקו חזרה בקצב חד, סקטור הטכנולוגיה יבלוט"
בשבועות האחרונים אנו עדים לירידות שערים בכל רחבי העולם ברקע לחשש לעתידן של כלכלות אירופה וברקע לחשש להמשך הצמיחה הכלכלית בעולם. רוב המדדים מחקו את התשואות של שנת 2010 ומחירי המניות נמצאים כעת ברמה, אשר מעוררת שאלות לגבי כדאיות השקעה בהן כעת.
אסטרטג בכיר בסאקסו בנק, כריסטיאן בלאבג'רג, התייחס היום בראיון ל-CNBC לנושא מחירי המניות העכשווי ולמחירן העתידי.
"השווקים מוערכים בחסר בצורה משמעותית והמניות והמניות יתחילו בתיקון אלים כלפי מעלה" אמר היום כריסטיאן. לדבריו, בטווח הקצר אנו לא ניראה ראלי במחירי המניות ואפילו תיתכן מגמת ירידה קלה במדדים אך בטווח הארוך כריסטיאן נותר אופטימי ואומר כי עליית מחירים הינה בלתי נמנעת.
את דבריו אודות עליית מחירים בעתיד מבסס כריסטיאן על העובדה כי רוב החברות המדווחות בוול סטריט הכו את תחזיות הרווח של האנליסטים ולדעתו אף צפויות לעשות זאת גם בעונת דיווח הבאה. כריסטיאן מציין כי כל עוד עלות העבודה תישאר נמוכה אנו ניראה שיפור ברווחיות של החברות.
בלאבג'רג נותר 'שורי' בעיקר על מניות הטכנולוגיה והצרכנות-" טכנולוגיה זהו התחום האהוב עליי, תקנו מניות כמו אינטל וסיסקו. כל האנשים משתמשים כעת בבלאקברי במקום טלפון רגיל."
לבסוף הוסיף כי לדעתו שרי האוצר באירופה יגבשו תכנית חילוץ מבלי שזו תפגע בחברות, כלומר לא יהיו העלאות מיסים בגלל החשש של הפוליטיקאים לא להבחר שוב לשלטון.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרס מחר והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
