650% על ספקולציה: מניית רציו פשוט לא עוצרת, "יש עוד המון סימני שאלה"
הבורסה בת"א יורדת היום בשיעור של 1%, זאת לאחק ירידות חדות ביומיים האחרונים בוול סטריט אבל למניית רציו יהש זה ממש לא משנה. מניית חיפוש הגז שמחזיקה ב-15% ממבנה לוויתן ממשיכה קדימה, עולה עוד 7.25% ומשלימה מהלך עליות של קצת יותר מ-80% בתוך חודש.
המניה מרכזת כעת מחזור אדיר של 20 מיליון שקלים והאופציות של החברה מרכזות מחזור של 13.7 מיליון שקלים. בשקלול של מניות החברה יחד עם האופציות, החברה נסחרת כעת לפי שווי של 341 מיליון שקלים.
הסיבה הספציפית לעליות במניה היא הדיווח לבורסה מה-29 לספטמבר לפיו נובל אנרג'י הודיע לשותפות כי הסקר הסייסמי 3D (תלת מימד) בשטח הרשיונות של רציו החל ב-26 לספטמבר. להודעה זו קדמה הודעה טכנית מה-2 בספטמבר בה דיווחה רציו על כך שנובל אנרג'י נערכת לקראת ביצוע הסקרים הסייסמיים, אשר מתוכננים להתבצע במהלך המחצית השניה של 2009. את ההודעה הזו שחררה רציו בתגובה לדרישת רשות ניירות ערך, זאת לאור המחזורים הגדולים שריכזה באותם ימים מניית רציו. זה המקום להזכיר, כי השותפות במבנה לוויתן אישרו כבר באמצע חודש מאי את ביצוע הסקרים הסייסמיים במבנה לוויתן.
הדבר היחיד שיש כעת לרציו זה מזומנים בקופה (9.2 מיליון שקלים לפי דו"ח רבעון שני) אבל יש לה כמובן גם 15% ממבנה לוויתן וזה מספיק בכדי להצית את דמיונם של המשקיעים. אך האם מדובר במניית חלום לכל דבר ועניין?
באותו דיווח של רציו מאמצע מאי, נמסר כי "מנהלי נובל אנרג'י ציינו בשיחות עם משקיעים כי בהתבסס על הסקרים הסייסמים 2D (דו מימד) זוהו ברשיונות מספר פרוספקטים פוטנציאליים בגדלים שונים, כאשר חלקם עשויים פוטנציאלית להיות גדולים יותר ממבנה תמר." וזה בדיווח רשמי של רציו לבורסה.
מבנה תמר מוערך ב-2-5 מיליארד דולר שווי נקי למרות שמדובר בהערכות מאוד לא מבוססות שכן יש יותר מידי פרמטרים לא ידועים בתוך המשוואה, כגון עלות הפיתוח של המאגר, זמן תחילת הפעילות וכו'. אם בכל זאת נתבסס על מספרים אלו ועל הדברים של נובל אנרג'י לפיהם חלקים מלוייתן עשוים להיות אפילו גדולים מ'תמר', זה אומר שרציו מקבלת שווי של לפחות 300 מיליון דולר. בשקלים - 1.12 מיליארד שקלים. כאמור, רציו נסחרת כעת לפי שווי של 341 מיליון שקלים. אכן מצדיק חלומות וזה כאשר אנחנו לוקחים את השווי הנמוך ביותר בטווח ההערכות.
לפי התוכנית, הסקר הסייסמי 3D צפוי להימשך כ-3 חודשים. לאחר מכן ייקח עוד מספר חודשים עד לפרסום התוצאות. לאחר מכן ניתן יהיה לקבוע את רמת הסבירות לתגלית. אם הסבירות תהיה מעל 20%-30%, נובל אנרג'י תלך כנראה לביצוע אקספלורציה.
גורם בכיר בשוק ההון התייחס לנושא בשיחה עם Bizportal ואמר כי "אני אופטימי אבל זהיר. צריך הצטברות של כמה תנאים בשביל שנראה תגלית, אומנם יש הרבה מאוד גז בחולות באזור שמסביב אבל זה לא מספיק בכדי לקבוע כבר עכשיו שתהיה ללויתן כדאיות כלכלי. השאלה היא איך המבנה נראה וכרגע יש המון סימני שאלה".
"בראיה אופטימית אני יכול להגיד שאני מכיר את האמריקנים ואת ההתנהלות שלהם, העובדה שמנכ"ל נובל אנרג'י מרשה לעצמו להגיד בשיחת ועידה שהוא יהיה מאוד מאוד מאוכזב אם לא תהיה תגלית ב'לוויתן', זה דבר חריג מאוד ומצביע על אופטימיות של נובל שזו בכל זאת חברה ענקית עם נסיון גדול בתחום".
עוד אומר אותו גורם, כי "יש אומנם סיבות לאופטימיות אבל קשה להבין מאיפה מגיעים סכומי הכסף הכ"כ גדולים שרצים במניה. כנראה שמה שאנחנו רואים עכשיו זה אנשים שפספסו את הזינוקים בישראמקו ודלק ומבינים שרציו זו אולי ההזדמנות האחרונות להצטרף לחגיגה, אז הם נכנסים בסוג של הימור".
