שגריר קופצת ב-9%: תרכוש 29% מחברת שנפ מקרן סקיי תמורת 67 מ' ש'
חברת שירותי הרכב שגריר 0% מדווחת על רכישת 29.17% מחברת שנפ 0% תמורת 67 מיליון שקל. בהתאם להסכם תרכוש שגריר 3,703,705 מניות רגילות של שנפ מקרן סקיי לפי מחיר של כ-18.09 שקל למניה. לאחר השלמת העסקה תהפוך שגריר לבעלת השליטה בשנפ לצד בעלי מניות קיימים: אורי רוזנשיין (11.95%), תמר בן-עוזליו (11.95%) ופועה אמיר (11.95%). מניית שגריר מזנקת ב-9%. מניית שנפ קופצת ב-19%.
בין שגריר לבין בעלי המניות הקיימים נקבע כי בכל אסיפה של שנפ יצביעו הצדדים באופן זהה. כמו כן, נקבע כי כל צד יהיה זכאי להמליץ על מספר שווה של דירקטורים לדירקטוריון שנפ, ובאם חלקו של אחד הצדדים יעלה על 70%, אזי רק הצד שחלקו בהון גדול יותר יהיה זכאי להמליץ על מועמדות דירקטורים בשנפ. כמו כן יוסי בן שלום, מבעלי חברת ההשקעות DBSI, המכהן כיו"ר שגריר, צפוי לכהן כיו"ר שנפ וזאת בכפוף לאישור נושא זה באסיפה הכללית של בעלי המניות.
שנפ עוסקת בשלושה תחומי פעילות מרכזיים: מגזר המצברים, מגזר הצמיגים (פעילות קבוצת כסלו) ומגזר האבזור (פעילות אדי מערכות). במהלך שנת 2020 החלה לפעול גם בתחום ניהול ותפעול מערך טעינה לתחבורה חשמלית והתקנות של עמדות טעינה AC ו-DC במגזר הפרטי ובמגזר הציבורי בשוק המקומי. במסגרת הפעילות התקשרה החברה אשתקד במספר הסכמים עם ספקים אסטרטגיים בעולם לרכישת עמדות טעינה מסוגים אלה. לצד זאת, החברה פועלת לכניסה לתחום אגירת אנרגיה ובכלל זה יצרה קשר עם מספר ספקים בתחום זה.
אתמול דיווחה שנפ על תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2021 עם שיפור חד ברווחיות הגולמית וזינוק ברווח הנקי. הכנסות החברה ברבעון עלו לכ-104.6 מיליון שקל לעומת כ-102.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי של החברה ברבעון עלה בכ-17% לכ-28.5 מיליון שקל (כ-27.2% מהמכירות) לעומת כ-24.3 מיליון שקל (כ-23.7% מהמכירות) ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי של שנפ ברבעון עלה בכ-76% לכ-11.6 מיליון שקל (רווח של כ-7.8 מיליון שקל המיוחס לבעלים של החברה), לעומת כ-6.6 מיליון ש”ח (רווח של כ-4.3 מיליון שקל המיוחס לבעלים של החברה) ברבעון המקביל אשתקד.
- אלמוגים מגייסת 50 מיליון שקל ממגדל בהקצאה פרטית
- אקוואריוס מגייסת בדיסקאונט של 35%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דירקטוריון החברה הכריז על חלוקת דיבידנד בסך של כ-2 מיליון שקל בגין רווחי הרבעון הראשון של 2021.
דוד מיכאל, מנכ"ל קבוצת שגריר: "אנו מדווחים על רכישה של חלק משמעותי בשנפ, חברה רווחית, תזרימית ובעלת פעילות סינרגטית לקבוצה. רכישה זאת באה בהמשך למספר מהלכים אסטרטגיים אותם ביצענו בשנה האחרונה המבססים את מעמדה של שגריר כשחקנית מובילה בשוק שירותי הרכב, ואספקת שירותים מקצה לקצה. אנו נמשיך לתור אחר רכישות אטרקטיביות נוספות במטרה להמשיך ולשפר את תזרים המזומנים ולגוון את מקורות ההכנסה שלנו".
- 1.יחזקאל 29/05/2021 12:26הגב לתגובה זוקונים עוד חברות ולעובדים יש עבודה בלי כסף
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 0% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס 0% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
גם טבע 0% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 0% ב-2.4% כשמנגד קמטק 0% ו נובה 0% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
