הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
קאר שולץ טבע
צילום: יח"צ

"אישור התרופות ל-HIV יאפשר לטבע לסיים חזק את 2020"

בשבוע שעבר בית המשפט אישר לחברה לייצר 2 גרסאות גנריות לתרופות של גיליאד, מה שהוביל את בית ההשקעות ריימונד ג'יימס להעניק לטבע המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 15 דולר למניה, כלומר אפסייד של 63%
ארז ליבנה | (14)
נושאים בכתבה איידס וול סטריט טבע מניות מומלצות שווקים גלובליים

מניית טבע -1.9% , נמצאת בטריטוריה שלילית. מתחילת השנה ירדה המניה ב-6.8%. לא נורא, אבל לא מזהיר במיוחד לאור תוצאות טובות ברבעונים האחרונים למרות הקורונה. הבעיה הגדולה של טבע היא ככל הנראה העניין המשפטי - תביעות רודפות אותה ובמיוחד התביעות נגד השיווק של החומרים הממכרים ותביעות בגין תיאומי מחירים. רוב האנליסטים המסקרים את החברה סבורים שזה פתיר - עניין של זמן, עניין של פיצוי (שיתמשך על פני שנים), אבל פתיר. בינתיים החברה מספקת את הסחורה.  לאחרונה דיווחה החברה על השקת תרופות גנריות לחולי HIV ומתברר שזה מאוד משמעותי עבורה. 

טבע ממוצבת חזק בשוק התרופות הגנריות לטיפול בנגיף ה-HIV (איידס), שוק שבמחצית 2020 נאמד בלמעלה מ-900 מיליון דולר. יש לה תרופות גנריות בארסנל ויחד עם התרופות החדשות היא צפויה להיות שחקנית משמעותית בשוק.

 

מה החדשות ולמה זה משמעותי? בשבוע שעבר, בתום שנתיים מאבק על הפטנט של חברת גיליאד (סימול: GILD), בית המשפט בארצות הברית אישר לטבע לייצר תחליפים גנריים לתרופות טרוואדה (Truvada) ואטריפלה (Atripla), שיחדיו הכניסו קרוב ל-920 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2020. אגב, טרוואדה הכניסה כ-80% מהסכום עם 753 מיליון דולר.

 

להערכת אליוט ווילבור, אנליסט של חברת ריימונד ג'יימס, הזכייה במשפט, שהחל בספטמבר 2018 ונחשב לאחד מתיקי הפטנטים הארוכים בתעשייה, נותן לחברה יתרון בשוק הזה על פני המתחרות, שבדרך לאישור התרופה. "אישור התרופות ל-HIV יאפשר לטבע לסיים חזק את 2020", אומר ווילבור ומוסיף - "אנחנו סבורים כי מתוך 9 החברות שהגישו בקשות לתרופות גנריות הנכנסות לשוק זה, סגירת המשפט המוקדמת מעניקה לטבע יתרון בהשקת התרופות החדשות

"נראה שהמתחרות שלה, נאבדו בסבך אישורי ה-FDA", הוסיף ווילבור ומעריך כי טבע תוכל לתפוס נתח שוק של בין 30 ל-40% מהשוק הגנרי הזה.

 

עם זאת, הוא קובע שהמתחרים לא נמצאים הרחק מאחור, מה שבסוף צפוי להוביל לתחרות ולירידה במחירי התרופות הגנריות ל-HIV.  להערכתו שווי השוק של התרופות למחלה נאמד ב-1.9 מיליארד דולר בשנה, כשהחלק של התרופות הגנריות יכול להגיע ל-600 מיליון דולר בשנה - בשלב הראשון טבע תהיה לבד. בשל כך הוא צופה שהגידול ברווח למניה שתציג החברה, יעמוד על בין 0.04 לבין 0.05 דולר למניה. את מחיר המניה הוא קובע על 15 דולר, המהווים אפסייד של 63% ביחס למחיר של 9.2 דולר למניה.

 

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    יחסי ציבור לפושעים שלומיאלים (ל"ת)
    משה 08/10/2020 06:33
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    משה 07/10/2020 15:50
    הגב לתגובה זו
    למרות הכתבה המניה לא הגיבה היום.
  • 7.
    אזרחי ישראל מנית טבע זאת מניה לטווח ארוך מאוד למי 07/10/2020 15:42
    הגב לתגובה זו
    אזרחי ישראל מנית טבע זאת מניה לטווח ארוך מאוד למי שיש כח נפשי חזר וגם אויר כלכלי כמובן להשקיע כסף מיותר שבמקרה ומפסידים אז לא נורא, כמו כן אני אישית מושקע המון כסף ומאחל לעצמי יום יום שהפסיד את הכסף ככה כולם בריאים כל עם ישראל והעולם, אז קצת לחשוב ולחשוב תודה וחג שמח
  • 6.
    ניראון 07/10/2020 15:01
    הגב לתגובה זו
    מחברת תרופות ענקית נהפכה לחברת העתקה .
  • 5.
    תל אביב 07/10/2020 15:00
    הגב לתגובה זו
    לטרוואדה הישנה יש תופעת לוואי של איבוד סידן מהעצמות והוחלפה ע"י תרופה חדשה בשם BIKTARVY של גליאד המכילה 3 מרכיבים בקפסולה יומית אחת. ללא תופעות לוואי.
  • 4.
    השקעה לטווח ארוך 07/10/2020 14:59
    הגב לתגובה זו
    טבע תעלה במאות אחוזים ואלו הסיבות: 1. החברה מרוויחה המון כסף ותמשיך לצמצם את החוב שכבר התכווץ מ-40 מיליארד (נכון לינואר 2018) ל-23.9 מיליארד נטו. מוקדם יותר השנה העריך שולץ כי החוב ייחתך ב-50% נוספים עד 2023. אם אכן החוב של החברה יעמוד על 12-13 מיליארד, אפילו בהיעדר צמיחה, מחיר מניה של 40-50$ עדיין ישקף לה מכפיל רווח נמוך. 2. החברה הכתה את התחזיות במשך ארבעה רבעונים ברציפות (החל מדוחות נובמבר 2019) ולמרות זאת עדיין נסחרת במכפיל רווח מגוחך. 3. ברבעון האחרון בשיחה עם המשקיעים שולץ עדכן על עלייה משמעותית כבר בחודש יולי בתרופות המקור אג'ובי ואוסטדו ויש משמעות גדולה להמשך צמיחה במוצרים אלה. 4. טבע ייצבה את השחיקה בקופקסון שמכירותיו ברבעון האחרון עמדו על 238 מיליון לעומת צפי ל-178 מיליון. 5. מהדוחות האחרונים המניה ירדה ב-30 אחוז לאור הגשת כתב האישום בפרשת תיאום המחירים. המניה נחתכה בעשרות אחוזים כבר במאי 2019 עם פרסום הפרשה וגם בתרחיש בו טבע תיאלץ לשלם מאות מיליונים, הקנס כבר מגולם במחיר המניה. 6. בימים האחרונים פורסמה הודעה לפיה סיכויי הצלחה גבוהים להסדר של טבע ו-ENDP שאתמול זינקה ב14 אחו
  • 90 דולר\ (ל"ת)
    רפי 22/12/2020 22:37
    הגב לתגובה זו
  • אחד שמבין 07/10/2020 16:00
    הגב לתגובה זו
    יישר כח על הנימוק אני חושב מעבר ....זינוק חד כפי שנפלה במהירות תחזור במהירות .50 דולר בקרוב מאוד ...100 דולר תוך שנה שנה וחצי
  • 3.
    מייק 07/10/2020 14:40
    הגב לתגובה זו
    נקווה שתעלה כדי לדפוק עליה שורט נוסף
  • 2.
    לצבור מניות ומהר 07/10/2020 14:03
    הגב לתגובה זו
    סה הזמן לצבור כמויות של המנייה
  • אלון 07/10/2020 15:18
    הגב לתגובה זו
    די עם האשליותטבע מרוסקת ויקח לה שנים להתאושש
  • יואב 13/01/2021 11:55
    טבע מניה חזקה מאוד, סוף שנה 40 דולר
  • 1.
    לוי 07/10/2020 13:42
    הגב לתגובה זו
    מה עוד הפעם אתם מנסים להפיל את המשקיעים בטבע , תאמרו את האמת מי זה שמממן לכם את הכתבות בנושא
  • דוד 07/10/2020 14:37
    הגב לתגובה זו
    הביאו ידיעות, כל אחד יבדוק ויחליט.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאיתי בן זאב. קרדיט: X

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה הבורסה בתל אביב איתי בן זאב

קרן מניקיי  שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.

האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.

במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.


הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.

הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה ואיך להגן על ההשקעות?

על מניות הביטוח, העלייה בסיכון בתיק ההשקעות, האם אלביט מערכות היא מניה דפנסיבית? למה יש בתקופה כזו יתרון למניות התרופות? ההנפקות של ההייטק "הישראלי" בוול סטריט והאם יש בריחת מוחות?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

וול סטריט שוברת שיאים - הנאסד"ק עלה ב-0.7%, עליות בקוואנטים, פייבר ומאנדיי זינקו, מניות הקוואנטים  טסו בעשרות אחוזים - שוק הקוונטום מתחמם: חוזים גדולים דוחפים את ריגטי ואיון-קיו למעלה. 

מדי יום , וול סטריט ממציאה סיפור חדש שמוסיף שמן למדורה. אינטל והשת"פ עם אנבידיה במסגרתו אנבידיה תשקיע גם 5 מיליארד דולר בענקית לשעבר, הזניקו את תחום השבבים ביום חמישי.  למחרת היו הקוונטים שתפסו את הבכורה. בתחילת השבוע היו אלו מניות האנרגיה הגרעינית. מהייפ להייפ הבורסה עולה. העליות שם מחלחלות אלינו - מניות השבבים, נייס, אלביט מערכות, טבע ועוד רבות הן מניות דואליות שמחירן נקבע בעיקר בוול סטריט.

העליות האלו עשויות לתעתע ולבלבל. משקיעים בשוק המקומי צריכים להפנים שהעובדה שהשוק עולה וגם הודעות שליליות לא מורידות אותו היא לא בהכרח סימן טוב. זה כן סימן לחוזקה, אבל צריך משמעת מאוד גדולה להבין שאם משתנים כללי הבסיס והסיכון עלה - צריך להוריד פוזיציה. קל ללכת עם העדר כי האווירה חיובית, אבל כשמתרחשים כמה דברים במקביל שמעלים את הסיכון והשוק ממשיך לעלות או יורד מעט, אתם צריכים להיות קרים - התמחור עלה, הסיכון עלה. תשקלו את הפוזיציה שלכם? כל אחד ולפי המשקל בשוק המניות והאלוקציה של התיק שלו בין מניות ואג"ח. 

בתחילת השבוע שעבר, וגם לפני כן, למעשה בחודש-חודשיים האחרונים אנחנו מציינים כאן את הסיכון במניות הביטוח. מסבירים שהן יכולות לעלות, אבל הן במחיר מלא פלוס פלוס. השבוע הן ירדו. לא בטוח שמספיק לאור עליית הסיכונים.

הסיכונים עלו וחשוב לנסות לנתח זאת בלי הטיה. אלא רק כלכלה. ראש הממשלה בנימין נתניהו מספק רמז עבה למה שהוא חושב שיהיה כאן מול מדינות באירופה. הוא התחרט חלקית, אבל כולנו מבינים איך העולם תופס את המלחמה בעזה. ארה"ב בהדרגה מסתכלת עלינו בעין עקומה. נכשלנו בקטאר. טראמפ אוהב מנצחים. עזה היא סיפור שלא ברור איך יתקדם, והסיכונים שם גדולים. חיילים צעירים נופלים שם. ויש דילמה וקרע מאוד גדולים בתוך העם - האם זה שווה את זה? האם אנחנו לא פוגעים בסיכוי להחזרת החטופים? ממשלה היא ממשלה. מעל הצבא, קובעת מדיניות ופעולות. אבל חלק גדול מהעם מביע חוסר אמון מוחלט והערכה שמדובר במלחמה כדי לחלץ את הראש מהבוץ ולהוסיף לו נקודות בבחירות המתקרבות.

להמשך הכתבה לחץ כאן