המסחר בבורסה בתל אביב ננעל בירידות -  

מדד ת"א 35 ירד 0.65% ומדד ת"א 90 רשם ירידה של 1.9%.

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים ירד עד 0.29%, מדד הביטוח איבד 2.1%, מדד הנפט והגז ירד 2.2% ומדד הנדל"ן ירד 1.9%.

דירוג הקרנות הכספיות -מי המצטיינות ומה התשואה שמקבלים החוסכים? הקרנות שהשיגו את התשואה הטובה ביותר מתחילת השנה וב-12 החודשים האחרונים, הקרנות הזולות ביותר ואיך לבחור קרן כספית? וגם - כמה תקבלו בפיקדון בבנק?

עוד בעניין הקרנות - למכור את קרן ההשתלמות על ה-S&P? היא סיפקה תשואה שלילית כשהמדד עלה למה קרנות השתלמות על ה-S&P 500 בתשואה שלילית משמעותית בעוד המדד עלה; איך לדעת אם למכור או דווקא לקנות את המכשירים על ה-S&P, הקנס הענק שאתם משלמים בהשקעה דרך קרנות השתלמות וגמל להשקעה בהשקעה ב-S&P ולמה הכי נכון להשקיע במדד דרך קרנות סל ומחקות?

מניות במוקד

קבוצת דלק דלק קבוצה -0.96%   מרחיבה את פעילותה הבינלאומית ורוכשת כ-33% ממניות חברת האנרגיה הקנדית InPlay, תמורת כ־67 מיליון דולר. InPlay פועלת במחוז אלברטה ומתמחה בקידוח, הפקה ומכירת נפט וגז מבארות יבשתיים. החברה נסחרת בבורסת טורונטו ומחזיקה כיום בהפקה יומית של כ־18.7 אלף חביות נפט, לצד רזרבות מסוג 2P של כ־126 מיליון חביות. באפריל האחרון השלימה רכישת נכסי נפט וגז בקנדה בהיקף של כ־301 מיליון דולר קנדי. ה־EBITDA הצפוי לשנת 2025 מוערך בטווח של 168–186 מיליון דולר קנדי, ולחברה יתרת הפסדי מס של כ־710 מיליון דולר קנדי. בנוסף, היא מחלקת דיבידנד שנתי בסך של כ־30 מיליון דולר קנדי - דלק רוכשת החזקה בחברת נפט קנדית.

טאואר מכה את הצפי בשורה העליונה ובשורה התחתונה טאואר מדווחת על תוצאות הרבעון השני: הכנסות  טאואר 1.82%   צמחו ב-6% בהשוואה לרבעון המקביל ל-372 מיליון קצת מעל צפי האנליסטים ל-371.63 מיליון; הרווח למניה הסתכם ב-0.42 עקף את התחזיות של 0.36 סנט למניה; החברה העלתה את התחזית לרבעון השלישי בכ-6% ל-395 מיליון דולר - המניה מזנקת במסחר המוקדם בוול סטריט בכ-5%, בבורסה המקומית העליות מתונות יותר ומסתכמות עד 1.3%.

• בכמה עלו החסכונות שלכם היום?
• פלסאנמור זינקה 32%, נקסט ויז'ן 5.5%, ברן 9%; חלל תקשורת איבדה 5.3% - נעילה חיובית בת"א
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

טבע טבע 0.04%  , שירדה ביום חמישי ב-1.7% בתל אביב, המשיכה לצלול בוול סטריט. מדובר באחת הירידות המשמעותיות במניה בשבועות האחרונים, והיא לבדה צפויה להיות גורם מרכזי במומנטום השלילי בפתיחה. השאלהה הגדולה היא מה יעשו המוסדיים שהגדילו מאוד את החזקתם במניה מתחילת השנה - טבע מתקרבת לשפל שנתי -מי המוסדיים שינצלו את הירידות? 

הלחץ על מניית טבע נובע מהשילוב בין הצהרות נשיא ארה"ב טראמפ על הצורך בהפחתת מחירי התרופות, כולל דרישה מ-17 יצרניות פארמה גדולות להתיישר עם רמות המחיר המקובלות במדינות מפותחות, לבין כניסת שלב ראשון של המכסים ההדדיים על שורה של מוצרים, כולל תרופות. אף שהחברה ציינה כי ההשפעה הישירה כבר מגולמת בתחזיותיה, הסנטימנט השלילי בענף הפארמה דחף את המניה לירידה חדה, שהשפעתה תורגש עם פתיחת המסחר הבוקר בתל אביב. הירידה צפויה לגרור עיכוב בפתיחת המסחר בשל התנועה החריגה. להרחבה - טבע תוריד מחר את הבורסה - לקראת פתיחה אנגלית.

קבוצת אספן אספן גרופ -1.2%   מודיעה על הגשת הצעה לרכישת חלקה של קבוצת גינדי בקניון הזהב בראשון לציון. ההצעה כוללת מספר רכיבים - אחזקה של רבע מהזכויות בקניון, זכויות באותה מידה בקומת מסחר נוספת שטרם הופעלה וזכויות לקבלת תמורה עתידית מצד השותף הרוב בקניון, שמחזיק בכ־75% מהזכויות. שווי העסקה המוצעת מוערך בכ־665 מיליון שקל. ככל שתצא לפועל, הרכישה תכלול גם את פעילות הניהול של הקניון, שנמצאת כיום בידי חברת ניהול שבשליטת גינדי - ב-655 מיליון שקל: אספן גרופ מציעה לרכוש את חלקה של גינדי בקניון הזהב.

• הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
• קסטרו-הודיס מצרפת את טננגרופ להשקעה ברדיקסיס בהיקף של 4.5 מיליון דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר

פריון פריון נטוורק -1.51%   מרחיבה את פעילות החברה בשוק הקוריאני בתחום הפרסום הדיגיטלי החוץ ביתי, ומודיעה על שיתופי פעולה אסטרטגיים עם KT Corporation (לשעבר קוריאה טלקום) ועם NHN AD, מהחברות המובילות בתחום המדיה הדיגיטלית והטכנולוגיה בדרום קוריאה. בשנת 2025, היקף שוק הפרסום הדיגיטלי החוץ ביתי (DOOH) באסיה-פסיפיק הוערך ב-21.64 מיליארד דולר והוא צפוי להגיע ל-38.71 מיליארד דולר עד 2030, עסקאות אלו הן האינטגרציות הישירות הראשונות של פריון בתחום ה DOOH בקוריאה והן צפויות לתרום להכנסות החל מהרבעון הרביעי של 2025.

גינדי בעקבות התערבות הממונה על חוק המכר במשרד הבינוי והשיכון, חברת גינדי ישראל תשיב לרוכשי דירות בפרויקט Vogue בשדה דב תשלומים שלא ניתנו בעדם בטוחות לפי חוק המכר. האמת שזה מחדל גדול. כולם יודעים מה בעצם גינדי מוכרת וכמה היא מקבלת ולפי החוק היא לא יכולה לגבות מהרוכשים סכומים גבוהים מ-7%, והיא עשתה זאת.

עונת הדוחות החלה באופן רשמי, וקיבלנו הבוקר דוחות של דיסקונט השקעות דיסקונט השקעות -2.66%   במקביל לחברת הבת נכסים ובניין נכסים ובנין. האחרונה רשמה דוח בו רשמה שיערוך כלפי מעלה של הנכס המרכזי שלה, בניין בראיינט 10 בניו יורק לאחר שחתמה על חוזה מול שוכר למרבית השטח שהבנק HSBC מפנה. דסק"ש מחזיקה בכ-70.5% בנכסים ובניין כאשר השווי על ההחזקה מוערך בכ-1.8 מיליארד שקל. בניקוי החוב, השווי הנכסי עומד על קצת פחות מ-1.3 מיליארד שקל כאשר היא נסחרת סביב 1 מיליארד שקל. כלומר, ישנו דיסקאונט של כ-23% בהתאם לדיסקאונט של חברות החזקה, להן יש הוצאות מטה בנוסף על הפעילות של החברה הבת.

עוד בענייני דוחות, ביג ביג 0.12%  פרסמה נתונים כספיים מוקדמים מתוך טיוטת הדוחות לרבעון השני, שם ניתן לראות עלייה בפעילות הליבה. הכנסות מהשכרה, דמי ניהול ואחרות עמדו על 673.4 מיליון שקל ברבעון השני לעומת 561.8 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הגולמי מהפעילות הזו עמדה על כ-503 מיליון שקל לעומת 421 מיליון שקל ברבעון המקביל, והייתה עיקר הרווח הגולמי שהסתכם בכ-508 מיליון שקל ברבעון. בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על 267.7 מיליון שקל, ירידה לעומת 321.5 מיליון שקל ברבעון המקביל, זאת בשל עלייה של 121 מיליון שקל בשווי הוגן של נדל"ן להשקעה, בניגוד לרבעון המקביל אז נרשמה עלייה בשווי ההוגן של 271 מיליון שקל.

מנועי בית שמש בית שמש -1.18%  מדווחת על הזמנות נוספות בסך כ-100 מיליון דולר (337 מיליון שקל) לייצור מנועי סילון. החברה מעלה את ההערכה הכללית להתקשרויות מכ-1 מיליארד שקל בהודעה הקודמת לסך של 1.3 מיליארד שקל, מתוכם התקבלו כבר, כולל הזמנה זו, כ-808 מיליון שקל. מנועי בית שמש מדווחת על הזמנה בהיקף של כ-100 מיליון דולר

אנרג'יקס אנרג'יקס 0.78%   עדכנה כי קיבלה בפולין אישורי חיבור לרשת החשמל עבור פרויקטים חדשים בהספק של 840 מגה-ואט, ובשילוב עם האישורים שהתקבלו מוקדם יותר ביולי, סך האישורים החדשים לחברה עומד על 1 ג'יגה-ואט. נכון להיום, לחברה אישורי חיבור לפרויקטים יזמיים בהספק כולל של כ-1.35 ג'יגה-ואט, הכוללים מתקני רוח, מתקנים פוטו-וולטאיים ומתקני אגירה, עם בקשות נוספות בהיקף של מעל 2 ג'יגה-ואט שטרם נענו. אישורי החיבור נחשבים לצוואר הבקבוק המרכזי בפיתוח פרויקטים בפולין, וקבלתם מפחיתה משמעותית את הסיכון היזמי ומקדמת את יישום התוכניות העתידיות של החברה.

בזן נכנסת לתחום הפקת הנפט בהשקעה של 100 מיליון דולר קבוצת בזן בזן -1.73%  מודיעה על צעד אסטרטגי, ותחזיק בכ-52% מתאגיד אמריקאי המתמחה בפעילות לכל אורך שרשרת הערך בתחום הפקת הנפט; החברה נרכשת סמוך לשווי של ההון בספרים ומכפיל של כ‑1.2 על ה‑EBITDA הצפוי לשנת 2025.

התקלה בבז"א - הפגיעה עלולה להגיע ל-40 מיליון דולר התקלה בבית הזיקוק באשדוד בית זיקוק אשדוד -2.6%   נמשכת, כאשר החברה נאלצה להדמם חלק מהמתקנים וחוזרת לפעילות חלקית בלבד, עם אומדן עדכני לפגיעה של כ-40 מיליון דולר עד סוף אוגוסט

נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש -1.01%  הודיעה בסוף השבוע כי היא מזמנת אסיפה כללית מיוחדת לאישור גיוס הון בהיקף של 400 מיליון עד מיליארד שקל לצורך השלמת המימון לשלב א' בפרויקט Sea Lion באיי פוקלנד. עלות שלב זה מוערכת בכ-1.4 מיליארד דולר (100%), כשהמימון צפוי להתבסס על חוב פרויקטלי של כ־1 מיליארד דולר והון עצמי של כ־700 מיליון דולר מצד נאוויטס, כולל הלוואה לשותפה רוקהופר המחזיקה ב־35% מהפרויקט. נאוויטס, שמחזיקה ב-65% ומשמשת כמפעילה, מתכננת להנפיק עד 9 מיליון יחידות השתתפות ואופציות ביחס של 1:1, באמצעות הצעות לא אחידות למוסדיים ואפשרות להצעות אחידות לציבור או הצעות פרטיות. ההנפקה צפויה להתבצע עד תשעה חודשים מאישור האסיפה, לקראת החלטת ההשקעה הסופית במחצית השנייה של 2025 והפקה ראשונה ברבעון הראשון של 2028.

הכל נשאר במשפחה - האם חברות משפחתיות טובות למשקיעים? מדד פמילי ת"א הושק בשנת 2018. מטרת המדד היא לאפשר השקעה בחברות משפחתיות. המדד הוא כלי פיננסי המייצג חברות משפחתיות ומאפשר להשקיע באופן פסיבי במניות של חברות על פי סוג הבעלות בהן, קרי בעלות משפחתית. המדד כולל 40 חברות מתחומי פעילות מגוונים. ב-12 החודשים האחרונים מדד פמילי השיג תשואה מרשימה של 63% לעומת 51% למדד ת"א 125 - תשואה עודפת יפה. ניסינו להתמקד בנושא העברת הלפיד לדור ההמשך. האם זה נעשה באופן ראוי שאינו פוגע בחברה, ואילו חברות ישרדו כאשר דור המייסדים יפרוש?

נגב קרמיקה תגייס אג"ח אחרי שנמחקה מהבורסה לפני 10 שנים נגב, בבעלות יריב לרנר, כלירמרק וויולה קרדיט, מנצלת את התקופה החיובית בבורסה וחוזרת לבורסה בהנפקת אג"ח בהיקף שעשוי להגיע לכ-80 מיליון שקל.

מחירי הדירות לאן?

שתי שכונות ביבנה - באחת המחירים ירדו, בשנייה הם עלו מה קורה למחירים ביבנה, עסקאות אחרונות וגם - סיפורה של דירה ברחוב התורן 8 ועסקאות אחרונות

לקראת דוחות הבנקים - מה צפוי? 

מניות הביטוח הן הטרנד החם של השנה האחרונה, וכן - הפניקס עלתה על השווי של הבינלאומי, אבל אל תטעו - הגורילות הם הבנקים, הם עדיין פי כמה וכמה גדולים מענקיות הביטוח מבחינת שווי, כוח, שליטה, יכולות ורווחים.  הבנקים ידווחו בשבוע הבא על התוצאות לרבעון השני. זו תהיה חגיגה, וצריך בעצם להדגיש - המשך חגיגה. 

הבנקים ידווחו על רווחים של 8 עד 9 מיליארד שקל באופן מצרפי, סיכוי טוב שברף העליון. זה גידול של 10%-15% לעומת רבעון שעבר.  ברבעון הראשון הם הרוויחו סדר גודל של 7.8 מיליארד שקל. השיפור מגיע מהמשך ריבית גבוהה, המשך התייעלות, ואינפלציה גבוהה ברבעון - אינפלציה עושה בהגדרה טוב לבנקים (המדד ברבעון היה 1.3%). מעבר לכך, השיפור במשק יוביל להפרשות-הפסדי אשראי נמוכים במיוחד.  

כשלוקחים את האנליזות של לידר ואי.בי.אי רואים שהם מצפים לתשואה של 16.5% על ההון לבנקים הגדולים - לאומי ופועלים כשמזרחי והבינלאומי צפויים להגיע ל מעל 18%. דיסקונט מאכזב יחסית עם קרוב ל-15%. 

מניות הבנקים זינקו ב-85% ב-12 החודשים האחרונים ועל פי האנליסטים יש עוד מקום לעליות - הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד

בגזרה הדרומית, ישראל ניצבת בפני החלטה כיצד לפעול במערכה מול חמאס. המגעים לעסקה חדשה עם ארגון הטרור נמצאים בנתק, והאמריקנים הבהירו כי מבחינתם הסתיים הדיון על עסקה חלקית והאפשרות כעת היא לעסקה כוללת בלבד. בקבינט קיימת מחלוקת בין תומכי הרחבת הפעולה הצבאית בעזה, גם במחיר סיכון לחיי חטופים, לבין אלו הסבורים שיש למצות את הסיכוי לעסקה. החלטות לגבי הכיוון להמשך צפויות להתקבל בדיונים שייערכו במהלך השבוע, ובכל מקרה המשקיעים יעקבו אחר התפתחויות שעשויות להשפיע על המסחר.

עונת הדוחות בת"א מתחילה להתחמם, וככל שהחודש יתקדם עוד חברות ידווחו על תוצאות הרבעון השני. אחד הדברים הכי חשובים בהקשר הזה הוא ניהול ציפיות. דוחות טובים לבדם לא מספיקים, בשוק ההון המסר על העתיד קובע את הכיוון. קחו לדוגמא את צ’ק פוינט, היא העלתה את התחזית לרבעון הבא אך השאירה את התחזית השנתית ללא שינוי, מהלך שהפיל את המניה והדגיש את החשיבות של ניהול ציפיות מול המשקיעים. להרחבה - מה למדנו השבוע: למה חשוב לנהל ציפיות בשוק ההון

מול הירידות הצפויות, שער הדולר מתחזק - דולר שקל רציף 0.29%     

העלייה בדולר מקזזת מעט את הירידות שמגיעות מוול סטריט למניות הדואליות כשבמקביל גם החוזים על וול סטריט עולים ויקזזו חלק מהירידה - החוזים בוול סטריט במגמה חיובית, אסיה במגמה מעורבת

מעבר לים, השבוע האחרון הסתיים בתמונה מעורבת בוול סטריט. מצד אחד, עונת הדוחות ממשיכה להפתיע לטובה: למעלה ממחצית מהחברות במדד S&P 500 כבר דיווחו, כאשר צמיחת הרווחים לרבעון השני מוערכת כעת ב-9.8%, עלייה חדה לעומת התחזית של 5.8% מתחילת יולי. כ-81% מהחברות עקפו את תחזיות האנליסטים, שיעור גבוה באופן משמעותי מהממוצע ההיסטורי של 76%. עם זאת, המסחר ננעל בירידות חדות ביום שישי, לאחר פרסום דוח תעסוקה מאכזב במיוחד. הדוח הצביע על תוספת של 114,000 משרות בלבד במהלך חודש יולי, הרבה מתחת לציפיות, בעוד ששיעור האבטלה עלה ל-4.3%. הדולר התחזק ועומד הבוקר על 3.41 שקל לדולר - לעמוד שער הדולר. עם זאת, החוזים הבוקר מצביעים על פתיחה חיובית לשבוע, כאשר הם עולים עד 0.4% בהובלת מדד הנאסדק.

גם זה כמובן עשוי להשפיע על הבורסה המקומית, כאשר מניות הארביטרז' משפיעות לשלילה על מדד ת"א 35. הבולטת העיקרית היא כמובן טבע טבע 0.04%  עליה הרחבנו עם ארביטרז' שלילי של כ-7.5%, אליה מצטרפות נייס נייס -1.74%  (2.3%-), טאואר טאואר 1.82%   (4%-) איי סי אל איי.סי.אל 0.47%  (1%-) נובה נובה -2.41%   (1.3%-) וקמטק קמטק -0.8%  (1.9%-). בצד החיובי, אלביט מערכות אלביט מערכות -1.87%    חוזרת עם פער חיובי של 1.2% ואורמת אורמת טכנו 2.34%    עם פער של 1%.

 מדד ת"א 90 

מדד ת"א 125    

דולר רציף        

BITCOIN -2.21%       

מחזור המסחר עומד על כ-2 מיליארד שקל