דירוג הקרנות הכספיות - מי המצטיינות ומה התשואה שמקבלים החוסכים?

קרנות כספיות הן לרוב אפיק השקעה עדיף לעומת פיקדון שקלי. ישנם משקיעים-חוסכים שהבנק ייתן להם ריבית גבוהה כדי לשמר אותם, יש גם תקופות שבהן סגירת כספים בפיקדון לשנה עם ריבית קבועה עדיפה על השקעה בקרנות נאמנות כספיות שבהן התשואה תלויה בריבית במשק ולכן יכולה לרדת. 

אבל ככלל לקרנות הכספיות יתרון מובנה על פני הפיקדונות שמציעים הבנקים, וזו גם הסיבה שהאפיק הזה רק הולך וגדל כשבשנה שעברה הקרנות היו הההשקעה הסולידית הטובה ביותר עם תשואה של מעל 4.3%, בהשוואה ל-4.1% במק"מ. בפיקדונות הריבית הממוצעת נמוכה באופן משמעותי, המקסימום שמפקידים גדולים קיבלו היתה ריבית של 4.1%. ב-12 החודשים האחרונים הקרנות ייצרו תשואה של 4.4%-4.5%, המק"מים והפיקדונות בבנקים הניבו עד 4.2%. 

הקרנות צפויות להישאר עדיפות כל עוד בנק ישראל מותיר את הריבית גבוהה וכל עוד הריבית על פיקדונות בבנקים לא נשארת מספיק תחרותית. מעבר לכך, גם כשהריבית תרד, בכל נקודת זמן כשנתייחס ל-12 החודשים הבאים הקרנות צפויות לתת יותר מפיקדונות ומק"מים. היתרון היחיד של פיקדונות ומק"מים כעת על פני קרנות כספיות כעת הוא בכך שהם "נועלים" את התשואה ואם תהיה הפחתת ריבית היא לא תתבטא במק"מים שמוחזקים עד הסוף ולא בפיקדונות. בקרנות כספיות זה יפגע בתשואה.  

קרנות כספיות מכילות נכסים מאוד סולידים כשלרוב הקרנות האלו מכילות בערך מחצית מפיקדון ג'מבו שנהנה מריבית גבוהה יותר מהפיקדון הממוצע בבנק והחצי השני שלה מושקע במק"מים של בנק ישראל, כשחלק מהקרנות מחזיקות גם באג"ח שונים ונע"מים. 

• IBI מציעה פטור מעמלות קנייה ומכירה על מאות קרנות נאמנות
• הציבור מוכר קרנות כספיות ומזרים כספים לבורסה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ב-12 החודשים האחרונים הקרנות הציגו תשואה של עד 4.52% כשהקרן המובילה הייתה זו של אנליסט (אנליסט כספית שקלית). במקום השני היתה הקרן של קסם (קסם אקטיב כספית), עם תשואה של 4.49% ואילו את המקום השלישי חלקו שלושה קרנות, מיטב (מיטב כספית ניהול הנזילות), דולפין (דולפין כספית) ואיילון (איילון כספית ניהול הנזילות). 

מתחילת השנה בולטות הקרנות הכספיות של  אנליסט ילין לפידות ומיטב - אנליסט כספית שקלית, ילין לפידות כספית מיטב כספית ניהול נזילות. התשואה שלהן בשבעה חודשים - 2.7%. בחודש יולי ילין לפידות מובילה עם 0.44%. 

איך לבחור קרן כספית? 

הקרנות המובילות הן לא דווקא עם דמי הניהול הנמוכים ביותר, אבל בבחירה של קרן כספית כשמסתכלים קדימה וצריך להעריך מי תהיה הטובה ביותר צריך לקחת בחשבון שני דברים שמשתלבים - הראשון, הריבית מאוד נמוכה והתמרון של הגופים המוסדיים נמוך מאוד. והשני - דמי הניהול הן הפרמטר היחיד שהחוסך יודע-מכיר והפער בין קרן יקרה לזולה עומד על 0.1-0.15% וזה יכול לעשות את כל ההבדל. לכן - דמי הניהול הן פרמטר עיקרי. 

• השקת מעבדה לאומית לשיגור טכנולוגיות ישראליות לחלל בהשקעה של 40 מיליון שקל
• פרופ' פלוס היה מזמן מפוטר בממשל טראמפ; מה אפשר ללמוד מפיטורי נציבת הסטטיסטיקה בארה"ב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• 900 אלף חשבונות ללא ייעוץ: רוב המשקיעים בבנקים ללא ליווי...

רוב הקרנות גובות בין 0.15% ל-0.2%, יש גם קרנות עם דמי ניהול נמוכים מ-0.1%.  הקרן של דולפין (דולפין כספית) בדמי ניהול של 0.09% והתשואה שלה היא בין הבולטות. חשוב להדגיש שיש קרנות כספיות חדשות שמציעות לכם דמי ניהול נמוכים במיוחד. זה יכול להיות משתלם, אבל זה דורש מעקב.  

באמצעות דמי ניהול נמוכים מושכים אליהם מנהלי הקרנות משקיעים וחוסכים. השאלה אם דמי הניהול הנמוכים האלו יימשכו? הקרנות רשאיות להוריד את דמי הניהול מתי שהן רוצות אבל להעלות הן יכולות רק פעם בשנה, כך שלמי שנכנס יש וודאות לפחות לתקופה ראשונית שדמי הניהול יישארו לפחות כמו שהם. אבל הוא צריך לבדוק שאין העלאת דמי ניהול בהמשך. העלאה כזו יכולה להפוך את הקרן ללא כדאית. 

רוב החוסכים במסלול סולידי עדיין נצמדים לפיקדונות בבנק. ההיקפים בקרנות הכספיות במגמת גידול ארוך טווח, אך למרות שמדובר במוצר עדיף על פיקדונות, הקרנות הכספיות נכשלו במימוש הפוטנציאל שלהן - הן היו צריכות להיות גדולות מהפיקדונות בבנקים והן לא מתקרבות לזה. אחת הסיבות היא שבפיקדון החוסכים יודעים כמה הם יקבלו בדיוק בסוף התקופה. יש וודאות מלאה.  

כדי לנסות לעודד את הציבור לעבור לקרנות כספיות ולקבל תשואה טובה יותר, בנק ישראל ורשות ניירות ערך יזמו קרנות כספיות מתחדשות - קרנות כספיות עם ריבית ידועה מראש. הכוונה היתה להתחרות עם הפיקדונות של הבנקים כי כמו שבבנק יודעים מה התשואה, כך גם בקרן הזו יהיה ידוע מה התשואה. אבל זה בהרבה בחינות מוצר נחות - הקרנות הכספיות נכשלו; למה המוצר החדש, "קרן כספית מתחדשת" גם ייכשל?

מה המס על רווח מקרן כספית ומה המס על רווח מפיקדון ?

יש הבדל גדול בין שיטת המיסוי על קרן כספית לעומת המס על פיקדון ומק"מ. בפיקדון ומק"מ המס הוא 15% נומינלי. כלומר אתם תשלמו 15% על כל הרווח. בקרנות כספיות המס הוא 25% על הרווח הריאלי, כלומר אחרי שמורידים מהרווח את האינפלציה מחייבים במס של 25%. מה עדיף? 

במבט קדימה האינפלציה אמורה להיות להערכת הכלכלנים כ-2.5%. נניח שהפיקדון אמור לייצר 4.2% (בדומה למק"מ), והקרן הכספית לצורך שמרנות גם 4.2%. 

התשואה בפיקדון ומק"מ נטו תהיה 3.57% (במק"מ צריך גם להוריד עמלת קנייה ופדיון). התשואה נטו בקרן הכספית תהיה - 3.78% (המס יהיה 25% על 1.7% שהוא הרווח הריאלי). היתרון בכספית ברור. 

יתרון נוסף של הכספית - היא נזילה, לא צריך לחכות שנה בפיקדון סגור וגם - הרווחים בה מתקזזים מול הפסדים מניירות ערך. 

מה הריבית החציונית בפיקדונות בבנקים הגדולים?

הריבית בבנקים על פיקדונות נמוכה יחסית. ראשית, נתחיל בעושק הגדול - עושק העו"ש. אם יש לכם כסף בחשבון, אתם לא מרוויחים עליו תשואה. אם יש לכם מינוס אז בטוח שיש לכם ריבית והיא גבוהה, אפילו 10%, אבל כשיש לכם יתרות בזכות אתם לרוב לא מקבלים כלום וכאשר אתם מקבלים זה עשיריות האחוז. 

בפיקדונות של תקופות קצרות הריביות נמוכות, וכשמגיעים לפיקדונות לשנה מקבלים באופן די מובהק שהריביות נמוכות ממק"מים וקרנות כספיות, אם כי שי מצבים שהתמונה משתנה - זה קורה כאשר הבנקים מספקים ללקוחות גדולים-חשובים ריביות טובות.

לכן, הכי נכון לבדוק את הריבית החציונית שהבנקים נותנים. שמחצית מהאנשים מקבלים ריבית גבוה יותר ומחצית ריבית נמוכה יותר - זה יותר נכון מלקחת ממוצע שמוטה כלפי מעלה כי איזה טייקון הפקיד 2 מיליארד שקל וקיבל ריבית מצוינת והרים את כל הממוצע למעלה. 

הנה הריביות המעודכנות (מדי חודש יש עדכון) החציוניות בבנקים המובילים על פיקדונות בריבית קבועה ומשתנה. הריבית המשתנה גבוה יותר כי הריבית צפויה לרדת ואז התשואה במסלול המשתנה תרד. מהנתונים עולה שכמכלול הבנקים מספקים פחות מאשר  הקרנות הכספיות, אך ההצעות של בנק לאומי ומזרחי בפיקדונות בריבית קבועה טובות (בנק מזרחי היה בתחתית תקופה ארוכה, אולי בשל הביקורת הוא העלה את הריביות):