הקרנות הכספיות נכשלו; למה המוצר החדש, "קרן כספית מתחדשת" גם ייכשל?

היקף הקרנות הכספיות זינק בשנתיים האחרונות לכמעט 165 מיליארד שקל ואנחנו טועים לחשוב שהציבור גילה את התחום, אבל יש קרוב לפי 10 יותר פיקדונות בבנקים. הציבור רחוק מלהתנתק מהיועצים בבנק למרות שהקרנות הכספיות רוב הזמן טובות יותר לחוסכים מאשר הפיקדונות. יש מספר סיבות לקושי להתנתק מהבנק - זה גם בגלל יועץ ההשקעות שאתם רגילים אליו, זה גם בגלל שזה בנק ובנק זה דבר בטוח, וגם כי התשואה מובטחת. נכון, היא יכולה להיות נמוכה אבל היא מובטחת - הפקדתם 100 אלף שקל ואתם יודעים שעוד שנה יהיה 104 אלף שקל, בלי בעיות.

בקרן כספית סיכוי טוב שיהיה יותר, אבל יש סיכון שיהיה גם פחות. יש גם הבדל במיסוי. בפיקדון משלמים 15% על הרווח (כ-0.6%), בקרן כספית 25% על הרווח הריאלי (כ-0.4%). עוד יתרון לקרנות כספיות, ויתרון שלישי - הן נזילות. בפיקדון אין נזילות. ועדיין יש הרבה יותר כסף בפיקדונות.

אז חשבו שזה בגלל שאין תשואה מובטחת - בפיקדון יש תשואה-ריבית מובטחת, בקרן הכספית אין, והחלו לעשות מעשה -  יצרו את הקרנות הכספיות המתחדשות. מדובר בקרן שאתם משקיעים בה ויש ריבית מובטחת. רק לשם הדוגמה - תשקיעו ב-1 ביולי תקבלו 4.15% עוד שנה.  נשמע טוב, אבל יש בעיה.

הבעיה הראשונה. נניח שיש לי כסף נזיל היום לא ב-1 ביולי, לא רוצה לחכות, מה עושים? הרוב יעדיפו כבר להשקיע בפיקדון בבנק. 

הבעיה השנייה. נניח שאתם כמו 80%-90% מהציבור נזקקים ותלויים ביועץ ההשקעות. האם היועץ ישלח אתכם לקנות קרן כספית? אולי. אבל שימו לב לחשבון הפשוט - אם תשקיעו בפיקדון, הבנק ייקח את הכסף ויספק הלוואה בריבית של 9%-10% וירוויח פער ריביות של 5%-6%. אם תשקיעו בקרן כספית הבנק יקבל עמלת הפצה של 0.1%. גם אם לא אומרים ליועץ מה לעשות, הוא יודע על מה הוא נבחן, הוא מבן את רוח המפקד. הרווח בפיקדונות הוא יותר מפי 50 מאשר הרווח בקרנות כספיות - האינטרס של הבנק ברור.

• השקעות צמודות מדד לשנה - מה התשואה שתקבלו?
• סיכום 2024: קרנות כספיות (מט"ח*) יכולות גם להפסיד כסף

ולכן, השקעה בקרן כספית מתחדשת - מוצר חדש שרשות ניירות ערך דחפה אותו, אולי נראית כמו בשורה לציבור המשקיעים, אבל היא לא. וחבל. כל עוד לא יעיפו את המתווכים הלא אובייקטיבים האלו, לציבור תהיה בעיה. 

שאלות ותשובות על קרנות כספיות וקרנות כספיות מתחדשות?

במה שונה קרן כספית מתחדשת מקרן כספית רגילה?

קרן כספית מתחדשת היא קרן נאמנות שמשקיעה בנכסים סולידיים (מק"מ, אג"ח ממשלתי, פיקדונות), אך בניגוד לקרן כספית רגילה, התשואה נקבעת מראש, ובתמורה המשקיע מוותר על נזילות שוטפת.

• אנליסטים ממליצים על השווקים המתעוררים, אילו קרנות ישראליות מאפשרות חשיפה?
• קרנות ענפיות ייחודיות: זרקור אל הפינות הנסתרות של שוק ההון
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מה היתרון המרכזי?

המשקיע יודע מראש מה יקבל ובאיזה מועד – כמו בפיקדון.

אם זה מוצר טוב לציבור – למה שלא ישווקו אותו?

כי הוא טוב לציבור, אבל רע לבנקים. בפיקדון הם גוזרים קופון שמן מהפער בין הריבית שהם משלמים לזו שהם גובים על הלוואות. בקרנות – הרווח שולי ולא משתלם.

הבנקים לא מחויבים להציג את הקרן החדשה?

הם אמנם יחויבו לפרסם את הקרנות לצד הפיקדונות, אבל אף אחד לא יכול לחייב אותם להמליץ עליהן. נראה ש"יד נעלמה" תגרום לכך שהפיקדונות ימשיכו להיות המוצר הכי פופולארי.

גם בתי השקעות יכולים לשווק את הקרנות, הם יעשו זאת?

"הם יכנסו בהדרגה לתחום, בינתיים אין נהירה, נראה שרק שניים מתכוונים בינתיים להקים קרנות כאלו. הטענות שלהם הן שכדי שזה יעבוד צריך לתת למשקיעים מספר רב של קרנות כספיות כי משקיעים רוצים גמישות בכניסה - אם יש להם כסף נזיל הם רוצים להיכנס ולא לחכות להקמת הקרן לשנה. זה נראה להם מסורבל ובעיקר - הם מבינים את כללי המשחק מול הבנקים וחוששים שדווקא ריבוי קרנות יבלבל את החוסכים".

הקרן הכספית המתחדשת יכולה להתאים למשקיע סולידי?

למשקיעים שמוכנים לוותר על נזילות עד שנה (תלוי בעיתוי הכניסה ומתי הקרן תשלם את התשלום. אם נכנסתם לאחר 4 חודשים אז יש לכם כמובן 8 חודשים לקבלת הכסף), זה בהחלט יכול להיות מתאים. לא בטוח שההבדלים מול הקרנות הכספיות המסורתיות יהיו גדולים, אם כי תהיה הבטחה של תשואה וזה משהו שמספק שקט נפשי למשקיעים. אגב, דווקא ההבטחה לתשואה יכולה להגביל את הסיכון שהקרן תיקח ולכן היא תהיה "נחותה" מבחינת תשואה מהקרנות הכספיות המסורתיות. 

יש חסרונות בקרן המתחדשת לעומת פיקדון?

"שני המכשירים סגורים, אבל בבנק אתם יכולים לבקש לשבור, יכולים במידת הצורך לקבל אשראי מול הפיקדון. זה יחסית נדיר, אבל יש מצב שבעלי פיקדונות נאלצו לשבור אותם. הבנק ייספק לכם פתרון - הוא מרוויח מכך. בקרן כספית, לא בטוח שתמצאו פתרון - אי אפשר לממש את הקרן. יש אפשרות שהבנק יראה בזה ביטחון וייספק מולה אשראי, אבל זה לא כמו לשבור פיקדון.