הקרנות המנייתיות המובילות ב-2025: שנת שיא עם תשואות של עשרות אחוזים

לאחר שבשבוע שעבר בחנו את הקרנות הסולידיות המוצלחות ביותר בשנת 2025, נעבור לקרנות הפחות סולידיות - מנייתיות, גמישות ואסטרטגיות (לא כולל ממונפות).

שנת 2025 הייתה שנה מצויינת למניות עם תשואה של עשרות אחוזים כמעט בכל רחבי העולם. יחד עם זאת גם פה יש כאלה שהצליחו, ויש כאלה שהצליחו יותר. הבורסה בתל אביב הייתה בין הטובות בעולם, אבל לא הטובה ביותר, לפחות לא ללא השפעת שערי חליפין. מדד ת"א 35 עלה ב-51.63%, ת"א 125 ב-50.96% ומדד המניות הקטנות SME60 עלה ב-38.06%.

מה קרה בשאר העולם? בארצות הברית המדדים עלו אבל פחות. הנאסד"ק 100 עלה ב-20.17%, ה-S&P 500 ב-16.39% ומדד הדאו ג'ונס ב-12.97%. סקטור השבבים (סמסונג ואחרות) הזניק את המדד הקוריאני ב-76%, המדד הספרדי טיפס בכ-55%, הפולני ב-53% והיווני ב-53% אף הוא. התשואה הדולרית של המדדים האירופים המובילים גבוהה מ-70% שכן האירו התחזק מול הדולר, בדומה למדדים הישראלים שנתנו תשואה דולרית דומה. המטבע הקוריאני לעומת זאת נחלש מול הדולר, כך שמבחינה דולרית המדד הקוריאני הניב תשואה נמוכה יותר. כך זה נראה ברחבי העולם:

• גידור בנאמנות: הראל (4D)Multi-Strategy מובילה את הטבלה
• "הקרן הטובה מתחילת השנה": הטריקים והשטיקים של מנהלי קרנות הנאמנות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

צרות של עשירים"

על כל פנים אלו הן "צרות של עשירים". כשכל המדדים עולים, כולם מרוויחים, אבל יש כאלה שמרוויחים יותר. ישראל בהחלט נמצאת בקטגוריה הזו. מבחינת קרנות נאמנות ישראליות, שנת 2025 הייתה ללא ספק השנה של הקרנות המנייתיות. העליות המרשימות בכל האפיקים הובילו להצלחות כבירות בשוק הקרנות עם תשואות של עשרות אחוזים לכמעט כל הקרנות. למרות תשואה של 50% במדדים, לא מעט מהקרנות השיגו תשואה גבוהה אף יותר. מדובר בתשואה טובה יותר מכל אפיק אחר בעולם הקרנות הישראלי.

• דירוג קרנות כספיות - איפה להשקיע וממה להיזהר?
• שיא בקרנות הנאמנות: תעשייה של 750 מיליארד שקל וצמיחה של 25% ב-2025
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הקרנות הסולידיות המנצחות של 2025, ואחת מעל כולן

התחזקות השקל מול הדולר סייעה לכך שבמונחים דולריים ההשקעה הניבה תשואה גבוהה אף יותר. כך יצא גם שהקרנות הממוקדות בחו"ל לא התקרבו לביצועים של הקרנות הישראליות ואף אחת מהן לא נכנסה ל-10 המובילות של שנת 2025. גם קרנות "גמישות", שמאפשרות טווח בחירה רחב יותר למנהלי הקרנות לא סייעו להם להשיג תשואה עודפת, כך שרק 2 קרנות מהקטגוריה הזו נכנסו ל-10 המובילות. בכל הקשור ל"אסטרטגיות", גם אלו לא הצליחו להביס את שוק המניות הישראלי, ואף אחת מהן לא נכנסה ל-10 המובילות.

הראל ספיר מניות הובילה את השוק בתשואה מרשימה של 76.34%, מעט לפני הראל השקעות ת"א Large & Mid Cap שהשיגה 75.43%. במקום השלישי הראל איתן, קרן גמישה, עם תשואה של 69.79%. מקומות 4-5 תפסו שוב קרנות הראל - נבחרת מניות (68.77%) ומניות במומנטום (64.89%). אינווסטור 360 גמישה הגיעה למקום השישי עם תשואה של 64.23%, ואחריה סיגמא מניות ישראל עם 63.24%. את העשירייה המובילה השלימו כוון מניות ישראל (62.45%), הראל מניות פיננסים (62.37%) ומיטב ת"א 125 (62.11%).

תובנות מרכזיות מהטבלה

הראל שולטת

השנה האחרונה הייתה ללא ספק השנה של הראל, לכל הפחות בתחום המנייתי. כבר במהלך הרבעונים האחרונים הצבענו על כך שהראל בולטת לטובה, והסיכום השנתי שם על כך חותמת סופית - חמש מבין עשר הקרנות האקטיביות הטובות בישראל שאינן ממונפות הן של הראל, ושש מתוך העשר הטובות. הסוד של הראל ככל הנראה - השקעה בישראל וזיהוי כמה מהמניות החמות: בנקים, חברות ביטוח, בית שמש, נקסט ויז'ן, טבע. השמות האלו חוזרים פחות או יותר בכל הקרנות של הראל, וזה פשוט עבד השנה בצורה מצוינת, בלי אסטרטגיות מסובכות או לנדוד מעבר לים.

עקביות לאורך זמן

שתי קרנות מצליחות להתבלט גם בעקביות רב-שנתית - הראל איתן וסיגמא מניות ישראל, עם תשואות חיוביות גבוהות גם ב-2024 וב-2023. קרן הראל איתן, למשל, הניבה ב-3 השנים האחרונות תשואה מצטברת של למעלה מ-140%.

דמי ניהול נמוכים לא תמיד משתלמים

הקרן המובילה, הראל ספיר מניות, גובה דמי ניהול נמוכים במיוחד של 0.59% בלבד (אך עם דמי הוספה של 2%), בעוד קרנות אחרות בטבלה גובות דמי ניהול של כמעט פי 3 ויותר. עם זאת, בשנה כזו התשואות העצומות מצדיקות גם עמלות גבוהות יותר.

גודל אינו מפריע

סיגמא מניות ישראל, הקרן הגדולה ביותר ברשימה עם 1.28 מיליארד שקל בניהול, הצליחה להניב תשואה של 63.24%, כמעט כמו קרנות קטנות יותר. זה מראה שגם קרנות גדולות יכולות להיות זריזות ומוצלחות.

המניות הקטנות נעדרות

מלבד קרנות חו"ל ואסטרטגיות, גם המניות הקטנות נעדרות מהטבלה בצורה בולטת, לאחר ששנה קודם לכן הן דווקא בלטו לטובה. מדד SME60 עלה "רק" ב-38%, בעוד המדדים הגדולים עלו בכ-51%.

מסקנות

שנת 2025 תיזכר כאחת השנים המרשימות בהיסטוריה של שוק ההון הישראלי. תשואות של מעל 50% במדדים המרכזיים, עליות של עשרות אחוזים בקרנות המנייתיות, והתחזקות השקל - כל אלה יצרו סביבה אידיאלית למשקיעים.

הראל הייתה השנה בית ההשקעות המוביל בתחום המנייתי בישראל, עם דומיננטיות מוחלטת ברשימת הקרנות המובילות. האסטרטגיה שלה הייתה פשוטה אך יעילה ביותר - ריכוז בשוק הישראלי, בחירת מניות מנצחות בענפי הפיננסים והטכנולוגיה, ונאמנות לאסטרטגיה ללא ניסיונות מסובכים להתחכם. 

מעניין לראות כיצד קרנות גמישות ואסטרטגיות, שאמורות להציע יתרון בזכות הגמישות שלהן, לא הצליחו להתעלות על הקרנות המנייתיות המסורתיות. גם קרנות חו"ל נותרו מאחור.