קניתם מניה והיא יורדת בחדות? מתוסכלים שאף פעם אתם לא קונים בשפל? אפשר להפוך את המטבע.

איך להיות בצד הנכון של מצבי הרוח? נשאלתי השבוע לגבי ביטוי שהשתמשתי בו: ״מחסן הגרוטאות״. מדובר בגרסה ציורית יותר לביטויים שאני משתמש בהם כמו ״מחסן הרעיונות״ או ״מחסן ההזדמנויות״. ומדובר בעמוד תווך למתכון העבודה שאני מציע לכם כאן ב״בלוגסטריט״. נתחיל בהבנת  שתי סוגיות.

1. ההבדל בין חברה למניה. לכאורה מדובר באותו הדבר אבל... חברה זה העסק: מוצרים, לקוחות, ספקים, רווחים. מניה זה השווי של העסק. אם נשים את שניהם על מערכת צירים נגלה אולי מתאם אבל נראה ששערי המניות הם תנודתיים יותר. זאת בגלל תוספת הרגשות האנושיים. כשטוב, האופטימיות הולכת צעד אחד גבוה מדי. כשרע, הפסימיות הולכת צעד אחד עמוק מדי.

גם מימד הזמן של טוב ורע שונה. חברות מחויבות לדווח רבעונית וזהו קצה גבול הסבלנות של המשקיעים. אם חברה ב״טעות״ נאלצת לרשום הכנסה ברבעון אחד קדימה אזי ברבעון הנוכחי נוצרת ״אכזבה״ וברבעון העוקב נוצרת ״הפתעה״. תכלס, אין פה כלום. יש פה פער בין עולם העסקים לעולם המהמרים עליהם. הזדמנות תהיה לפיכך עסק טוב שרגשות כמו חוסר סבלנות, אכזבה או פאניקה דרדרו את המניה למחירי מציאה.

איך מוצאים עסקים טובים? כל אחד ושיטתו הוא. יש מי שקרואים דו״חות כספיים. אני מקדיש את הזמן להבין מה הם הטרנדים העולמיים ומכיר באי יכולתי (ולדעתו אי יכולותו של כל אחת מאתנו) לנתח את מגוון העסקים של מגוון החברות שאנחנו מדברים עליהן. לשם כך אני נעזר בניתוחים של מומחים, מקצועיים, פרטיים ובלוגרים. לכן, אם תשאלו אותי ביחס לדעתי הטכנית ביחס למניה אוכל לענות. אבל, מכיוון שדעתי העסקית היא התהוות של דברים שקראתי לאחרונה, אם לא קראתי ביחס למניה ששאלתם, אענה שאין לי דעה עסקית.

• שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
• הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

2. המנטאליות של משקיעים. מגמה מנטאלית של משקיעים/ מניה יכולה להיות התלהבות (עליה חדה), אדישות (דשדוש אופקי) או פאניקה (ירידה חדה). לפעמים אתם נתקלים ברעיון עסקי טוב אבל מסתכלים על הגרף ורואים שהמניה עלתה חדות, כמעט לינארית, ולא רוצים/ יודעים להצטרף אל ה״רקטה המשייטת אל הירח״. זה הזמן לשים את הרעיון הזה ב״מחסן״ שאפשר לקרוא לו עכשיו מחסן ההמתנה להזדמנות - דפרסיה. פעמים רבות, כמו בשאר תחומי החיים שלנו, התלהבות המשקיעים חולפת, מידע עסקי מסוים  הופך את המגמה והמניה מתחילה להתדרדר. התדרדרות יוצרת חששות. חששות יוצרות מכירות. המניה יורדת עוד והמשקיעים מפחדים לגעת בה. עד שהיא מגיעה למחיר ממש נמוך שיש מי שמתחילים לקחת את הסיכון. אלו הם המשקיעים שמנתחים את העסק-חברה ומנצלים את גלי הרגשות הפסימיים - מפוחדים של המשקיעים.

למשקיעים אלו יש משאבים וידע לביצוע ניתוחים כלכליים, כאלו שלנו אין. לכן, אנחנו רוכבים על הידע שלהם. זה הרעיון של ניתוח טכני. הקניות של ה״חכמים והאמיצים״ מייצרות על הגרף תבנית היפוך מירידה לעליה וזה הזמן שלכם להעביר את המניה מהמחסן אל התיק. מה שנקרא: ״חכה חכה״.

ומה אם מניה במחסן תעלה לנצח אתם שואלים? השאלה הזו היא גורם מרכזי להפסדים של משקיעים. תופעת ה - FOMO. לכן משקיעים רצים לקנות מניות אחרי הנפקות ולכן הם מלבים את אש המניות שטסות לירח.

• AMD עקפה את הציפיות וצופה צמיחה מואצת בשוק הבינה המלאכותית
• אפולו נסוגה מהעסקה - פאפא ג'ונס צונחת ב־20%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...

אתם צריכים לסמוך על כך שבחלק גדול מהמקרים דפוס ההתנהגות של המשקיעים יגיש לכם מניות במחירי רצפה ולוותר על המקרים בהם זה לא קורה. תזכרו שאנחנו לא מתחתנים עם מניות והן לא הילדים שלנו. לא אכפת לנו איזה מניה נקנה, העיקר שנרוויח. וויתור על מרדף אחר להיטים יקנה לכם שקט מנטאלי, יפחית את פעולות המסחר שלכם ויאפשר לכם לקנות בשלווה מניות במחירים זולים.

מניות עם הנחת פוסט התלהבות

לפני שנציג שתי דוגמאות מתוך מאגר הרעיונות שהוצגו כאן, בוא נבין רגע מה זה פוסט התלהבות. תחשבו על קניית בגדים בתחילת עונה. המחירים בשמיים והקניה מלווה בהרבה רגש הגם שאנחנו יודעים שבסוף העונה אותו בגד יעלה 50% ומטה ביחס למחירו בתחילת העונה. קניה בסוף העונה היא קניה בזול מתוך הבנה שהבגד ישמש אותנו בעונה הבאה. כך גם במניות. אנחנו רוצים לקנות מניות של חברות ברות קיימא אבל בלי פרמיית ההתלהבות.

למשל TLRY שמעסיקה אותנו ואתכם בשנה האחרונה. קפצה פעם אחת על התלהבות סקטור המריחואנה. קפצה פעם שניה על התלהבות משקיעי רדיט (ראו כתבה מצולמת שלי עם עדי ברזיל בעניין). אחרי שעלתה 64 דולר, המחיר ירד ל-16. הרגש התחלף מהתלהבות, תאוות בצע ו-FOMO לפחד וסלידה מהמניה. חילופי הרגשות האלו הם שמאפשרים לכם לקנות ב-16 ״מוצר״ שנמכר לא מזמן ב-64. אתם כבר אמורים להבין שאין אמת כלכלית או אמת כלשהי. ישנה תפיסת המשקיעים לגביה. אנחנו רוצים לראות שהכוחות המוכרים סיימו להיסחט רגשית ושהכוחות הקונים מקבלים אומץ.

בהקשר של TLRY האומץ יכול להגיע מהאנליסט של בנק אוף אמריקה שנתן ל-TLRY המלצת קניה עם מחיר יעד של 23 דולר. מדובר בהמלצה מאוד חשובה שכן מדובר בבנק אמריקאי גדול וחשוב שהאנליסטים שלו טובים. אם הבנק הזה מוכן להכניס את TLRY למרכז הבמה עם המלצת קניה, הדבר תומך בתיאוריה שלנו לפיה לשם היא שייכת מעצם מיקומה כחברה הגדולה בענף.

דוגמא שניה, של מניה ״קונבנציונאלית״ עם פוטנציאל חיובי ארוך טווח היא FB. הפוטנציאל נובע מפריצת קו המגמה היורד ארוך הטווח אליה התייחסנו זה מכבר. הוא עדיין קיים ופייסבוק ראויה להיות מרכיב בתיק ההשקעות. אבל, ביום חמישי, המניה קפצה מתוך התלהבות ביחס לנתונים כלכליים ויצרה פער מחיר עולה. כל הרגשות החיוביים שדברנו עליהם הזיזו את המניה הכבדה הזו וגרמו גם לתבנית של איש תלוי.

מה ראינו ביום שישי? ההתלהבות הצטננה מעט ופער המחיר היורד החל להיסגר. כבר קיבלתם 6 דולר הנחה. הסטטיסטיקה של הניתוח הטכני מלמדת שרבים מהפערים נסגרים. לכן, משקיע סבלני ינסה לאסוף את פייסבוק באזור שבין 305 ל-315 דולר ורצוי עם קבלת תבנית תוך יומית של תמיכה.

לפני שנסיים, כדאי שתעשו בדיקה אישית ביחס לשיפוט שלכם את הדברים הנ״ל. לא משנה מה אתם חושבים ומרגישים ביחס אליהם, שאלו את עצמכם:

1. כמה רגשות בלתי מוסברים מעורבים בכך?

2. מאין אתם יודעים שהדעה / תפיסת המציאות שלכם קרובה להבנת המציאות כפי שהיא?

3. מה אתם הייתם עושים ביחס ל-TLRY ו- FB? ולמה הייתם פועלים כך?

כותב המאמר הינו זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.