הצטרפות למדד S&P 500 היא אבן דרך משמעותית עבור כל חברה ציבורית. אבל זה לא רק ערך סמלי או יוקרתי, כניסה לאחד ממדדי הדגל משמעותה שהחברה צפויה לקבל ביקושים גדולים מקרנות סל, תעודות מחקות וגם ממשקיעים מוסדיים שמחזיקים תיקים שעוקבים אחרי המדד. לתופעה הזאת יש אפילו שם - ״אפקט המדד״ ומניה שנכנסת או עוזבת את אחד משני מדדי הדגל יכולה לזנק או לצנוח ולו רק בגלל הסיבה הזאת. "אפקט המדד" גם מוביל בדרך כלל לעלייה במחיר המניה וגם משפר משמעותית את הסחירות שלה. 

מחלקת המדדים של S&P הודיעה כי חברת הפינטק Block (Block 7.9%   ), שייסד ג'ק דורסי ושלשעבר נשאה את השם Square, תיכנס למדד S&P 500 ביום רביעי הקרוב, במקומה של ענקית האנרגיה Hess שנרכשה על ידי שברון. ההחלטה לבחור ב-Block הפתיעה לא מעט משקיעים. היו מועמדות טבעיות יותר לכניסה למדד, בין השמות שהועלו כאופציה להחלפת Hess יש חברות כמו רובינהוד ואפלובין, הן מגיעות עם שווי שוק גבוה יותר, וגם עונות לכל שאר הקריטריוני סף כניסה. בזה שמחלקת המדדים בחרה בסופו של דבר ב-Block על פני האחרות אנחנו מבינים שהרף לכניסה למדד לא מסתיים רק בשווי שוק שעוקף את ה-18 מיליארד דולר והצוות דורש פרמטרים נוספים כדי לזכות חברה בכיסא במדד היוקרתי.

ג'ק דורסי: מטוויטר לקריפטו, ומהקריפטו ל-S&P

ג'ק דורסי, היזם שמזוהה יותר מכל עם טוויטר (כיום X של מאסק) וכזה שהרבה להרצות על הגישה של האינטרנט הפתוח, פרש מטוויטר ובמקום לשבת בבית, הקים את אחת מחברות הפינטק המשפיעות ביותר בארה"ב. תחת הנהגתו, Block שינתה את פניה מחברה שמתמקדת בתשלומים לעסקים קטנים (באמצעות Square) לפלטפורמת שירותים פיננסיים כוללת, הכוללת גם את Cash App לצרכנים, שירותי הלוואות, קופות רושמות חכמות, ופעילות הולכת וגדלה בתחום הביטקוין.

דורסי הוא תומך נלהב במטבעות דיגיטליים ובעיקר במטבע הביטקוין, וככזה הוא שילב בשנים האחרונות את האינטגרציה של המטבע בפעילות החברה. Block כבר מחזיקה ב-8,584 ביטקוין, וממוקמת במקום ה-11 ברשימת חברות הציבוריות עם האחזקה הגדולה ביותר.

• המניה שמזנקת ב-10%, מה קורה בטסלה ובחוזים על וול סטריט?
• בלוק צונחת ב-22% בעקבות תחזית רווחים מאכזבת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הצירוף למדד מהווה מבחינת דורסי הישג כפול. מצד אחד זה סמל סטטוס של ״קבלה למועדון״ של החברות הגדולות ביותר באמריקה, אבל מצד שני, ואפילו חשוב יותר זו גם הכרה בהיתכנות של שילוב מטבעות קריפטוגרפיים בחברת פינטק ציבורית

עוד צעד לקריפטו במיינסטרים

הכניסה של Block למדד מגיעה חודשיים בלבד אחרי הכניסה של Coinbase Coinbase 2.01%   חברת הקריפטו הציבורית הגדולה בארה"ב למקום של כבוד ב-S&P 500. אחרי שזה קרה החלו עוד ספקולציות בשוק לגבי מי תהיה הבאה בתור. הרבה הימרו על מיקרוסטרטג׳י של מייקל סיילור, אבל בסופו של דבר הייתה זו Block שנבחרה, אולי בזכות הפעילות העסקית שלה שהיא יותר מגוונת והנוכחות הרחבה שלה בשוק התשלומים האמריקאי.

מעבר לאחזקת ביטקוין, Block פועלת גם לקידום תשתית תשלומים בזמן אמת באמצעות רשת ה-Lightning Network - פרוטוקול שמעביר ביטקוין במהירות ובעלויות זניחות. בתחילת השנה השיקה החברה פיילוט במערכת Square, במהלכו סוחרים נבחרים קיבלו תשלומים מיידיים בביטקוין. ביוני, במהלך כנס Bitcoin 2025 בלאס וגאס, הציגה Block הדגמה חיה של העסקה - תוך פחות משנייה. ההשקה הרחבה מתוכננת לשנת 2026, כחלק ממאמצי החברה למצב את הביטקוין ככלי שימושי במסחר יומיומי, ולא רק נכס השקעה.

• מיקרוסטרטג׳י מחזיקה כבר ב-3% ממטבעות הביטקוין
• אמזון נשארה מאחור - למה ההשקעות בבינה מלאכותית לא מרשימות את השוק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• מזנקת ב-23% ומשלימה קפיצה של פי 3 בשנה - חברת הכרייה שיש לה...

ההכללה במדד לא מתבצעת בקלות: החברות נדרשות להציג רווחיות חיובית לפי כללי GAAP בארבעת הרבעונים האחרונים, שווי שוק מעל 18 מיליארד דולר, ונזילות מספקת. לדברי מת'יו סיגל, ראש תחום מחקר דיגיטלי בבית ההשקעות VanEck, Block עמדה בקריטריונים הללו כבר מתחילת השנה, והייתה אחת המועמדות הבכירות לכניסה למדד, בזכות השילוב הייחודי בין תשתית פיננסית מסורתית לאסטרטגיית ביטקוין ברורה.

המהלך הנוכחי הוא לא רק סימון דרך עסקי עבור Block, אלא גם נקודת ציון עבור שוק ההון האמריקאי כולו. יותר ויותר חברות שפועלות על התפר בין טכנולוגיה פיננסית למטבעות דיגיטליים מוצאות את עצמן בליבה של המערכת הפיננסית המסורתית מדדי הייחוס, ההשקעות המוסדיות, וההון הפסיבי שזורם בהתאם.