כלכלני אגוד: "רמת הסיכון בבורסה בת"א עלתה, מומלץ להסיט כספים להשקעה בחוץ לארץ"

"השבוע צפוי השוק להמשיך ולהיסחר על רקע המשך דיווחי החברות על תוצאותיהן לרבעון השני של השנה. רמות המדדים אליהן הגיע השוק בישראל ובכלל בשווקי העולם מוסברת על רקע רמת הריביות המוניטארית הנמוכה הן בישראל והן בעולם". כך מציינים כלכלני בנק אגוד בסקירה השבועית שפרסמו.

מבחינת תיקי ההשקעות, באגוד ממליצים למשקיע סולידי על אחזקה של 15% באפיק המנייתי ולמשקיע ספקולטיבי על שיעור אחזקה של כ- 35%. "לדעתנו עלתה רמת הסיכון בהשקעה בבורסה בישראל ולכן ממליצים למשקיע הסולידי להסיט באפיק המנייתי מישראל להשקעה במניות חו"ל".

בהתייחס להעדפותינו הסקטוריאליות ממשיכים באגוד להעדיף את הסקטורים הדפנסיביים כגון: בריאות ומזון אם כי גם סקטורים מחזוריים מסוימים כמו מוצרי צריכה מותרות וסקטור התעשייה (בצפון אמריקה ואירופה). למשקיעים אוהבי סיכון מומלצת חשיפה לסקטור הטכנולוגיה בעיקר לחברות עם שווי שוק גבוה ותזרים מזומנים חופשי יציב וחשיפה לשווקים המתעוררים כמו דרום קוריאה, טיוואן וברזיל.

חלק קטן מהתיק, של כ- 5%- 10% בהתאם לאופי התיק מקצים באגוד לסחורות. בסקטור זה ממשיכים באגוד להעדיף את סקטור המתכות על רקע רמות מלאי נמוכות של מוצרי מתכות בצפון אמריקה. "כל עוד נמשכת הריבית ברמתה הנמוכה היא צפויה לתמוך בהמשך המגמה לטווח ארוך של עליות. בשוק המקומי אנו ממליצים לאסוף מניות סלקטיביות הנסחרות בפער משמעותי על השוק וכן בעלות תשואת דיבידנד".

בנוגע לשוק האג"ח מציינים באגוד כי מרווחי האינפלציה הצטמצמו כמעט לכל אורכו של עקום הטווחים. עדיין, "בטווחים של 2-4 שנים האינפלציה הגלומה הממוצעת נמצאת סביב ה-3.5%, סביבה בה אנו מעדיפים את ההשקעה באפיק השקלי הממשלתי על פני הצמוד".

למשקיעים המחפשים הגנת מדד ממשיכים באגוד להמליץ לעשות זאת דרך האג"ח הקונצרני הצמוד ולא אג"ח מדינה. עם זאת, גם המרווחים באג"ח הקונצרני התכווצו לאחרונה ויש לעשות זאת ע"י בחירה סלקטיבית בלבד.

לגבי מדד חודש יולי, שצפוי להתפרסם ביום שישי, מעריכים באגוד שהוא ירשום עליה של 0.7%, מדד אוגוסט צפוי לעלות ב-0.5% והאינפלציה ב-2009 כולה תסתכם ב-3.5%. "בטווח הקצר בנק ישראל יותיר את רמת הריבית ללא שינוי לאור רצונו של הבנק לעזור ליצואנים הישראליים ולתמוך בשער הדולר לאור הפגיעה ביצוא הישראלי במהלך המשבר"