מחזיקי האג"ח בדלק דורשים הזרמה של 400 מיליון שקל
מחזיקי האג"ח של דלק קבוצה -0.65% מתכוונים להציב אולטימטום לבעל השליטה, יצחק תשובה. הנפקת זכויות בהיקף של 400 מיליון שקל במיידי, או הליכה לפירעון מיידי, ובמילים אחרות - הסדר חוב. החוב כלפי המחזיקים מסתכם ב-6 מיליארד שקל.
קבוצת דלק נערכת לתשלומים הקרובים, אבל קיים חשש גדול שאין לה יכולת להחזיר את החוב באגרות החוב הארוכות יותר. מצב זה לכאורה שם את מחזיקי החוב לטווח קצר ואת מחזיקי החוב לטווח ארוך, בניגוד עניינים מובנה. אך, הכוונה להציג חזית אחידה מול דלק ותשובה, וחזית אחידה משמעה - גיוס הון גדול, כזה שלא רק יבטיח את החובות לזמן הקצר, אלא גם יספק סיכוי סביר לפירעון החובות ארוכי הטווח.
על הרקע הזה, הגיע האיום הנוכחי. האמת שלא בטוח אם 400 מיליון שקל יספיקו, אבל זה הרבה יותר מה-130 מיליון שקל שהציעה הקבוצה כהנפקת זכויות השנה וסכום זהה בשנה הבאה.
- 19.אורן 26/04/2020 09:22הגב לתגובה זותשובה לא יסכים להנפקת זכויות שיביאו אותו לדילול משמעותי, יטען כי לבעלי האג"ח אין זכות לפרעון מיידי שכן נכון לכרגע עןמד בפרעונות ואין דיפולט, אולם דבר זה יביא למשיכת זמן ולאיבוד בטחונות מצד בעלי האג"ח שבעתיד הקרוב יעמדו מול שוקת ריקה ושבורה וללא כל בטחונות כלל..
- תקרא את תנאי האג"ח של ל"א, ל"ג, ל"ד (ל"ת)מחזיק אג"ח ארוכה 26/04/2020 10:00הגב לתגובה זו
- 18.לילי 26/04/2020 07:41הגב לתגובה זולאחר פרסום הדוחות , נדע כמה שווים הנכסים של קבוצת דלק. אף אחד לא יזרים כסף לפני שיערוך הנכסים .
- 17.ציון 26/04/2020 04:54הגב לתגובה זומחזיקי דלק נדל"ן. האיש ספר סדרתי. אל תשימו עליו שקל.
- 16.משקיע 26/04/2020 01:45הגב לתגובה זושנים לא ישאר כלום (חוץ מהמיליארדים שתשובה יבריח מהארץ)
- dw 27/04/2020 12:03הגב לתגובה זובדוק את החוזים לשנים 2021, 2022 ו 2023. הם גבוהים משמעותית מהיום.
- 15.שי 25/04/2020 23:58הגב לתגובה זוההבדל בין תשובה ללבייב. שתשובה לא אשם בקורונה. לבייב הגנב רימה תמשקיעים וגנב כסף מהחברה דרך חברות קש וככה קנה נכסים מחברות פרטיות שלו במלא כסף אפילו שלא שווה תערך שלהם. ככה הפסדתי 240 אלף באפריקה. כל הכסף שהיה לי באותו זמן. היום קצת התאוששתי.
- 14.יהל זו האמת 25/04/2020 23:27הגב לתגובה זותשובה קרוב למכירת דלק ישראל ליחיאל אבו ב-900 מיליון שקל מקורות המקורבים לעסקה מעריכים כי אבו מסוגל להשלים את העסקה ללא קבלת מימון ? מכירת דלק תאפשר לה לפרוע חובות לבנקי HSBC, הפועלים, לאומי, דיסקונט, ומזרחי טפחות
- 13.עוזי 25/04/2020 22:14הגב לתגובה זורוצים שיהיו לו אחזקות פחות מ 50%
- 12.יורי 25/04/2020 21:57הגב לתגובה זופתאום תשובה בכל כתבה שלילית מופיע בכותרת בסוף שבוע הנפט עלה חזק וגם הבורסות בעולם כמו שהאתרים הכלכלים דחפו את הציבור להיכנס למניה אם כותרות חיוביות ולאחר שהציבור הפסיד את הכסף שלו עכשיו אם עושים את אותו פעולה רק הפוך להוציא את הציבור לאחר שכל כספו הלך לכן סבלנות המניה רק תעלה לאורך זמן
- 11.בוב 25/04/2020 21:17הגב לתגובה זולהחליף את האג"ח הקיים באג"ח ל 6 שנים שנה ראשונה רק ריבית החל מהשנה השנייה פעמיים בשנה תשלום קרן. בתמורה יינתנו מניות דלק קידוחים כבטוחה לאחר שישוחררו מידי הבנקים.
- כלכלן 26/04/2020 12:55הגב לתגובה זומחזיקי האגח לא צריכים הסדר חוב שלא נותן להם כלום. הם יכולים לקחת את החברה ולקבל את המניות במקום רק שיעבוד. הדר חוב חייב לבוא עם הזרמת הון מבחוץ
- 10.דניאל 25/04/2020 21:06הגב לתגובה זואותה מדיניות של המערכת מספיק כבר נמאסתם כל יום כתבה שלילית
- 9.האדם חי כבר שנים על חשבוניכם (ל"ת)שוש 25/04/2020 21:03הגב לתגובה זו
- 8.יצחק יקירי זה הזמן להכניס יד לכיס ולהוציא קצת אבל 25/04/2020 20:49הגב לתגובה זויצחק יקירי זה הזמן להכניס יד לכיס ולהוציא קצת אבל קצת מזומנים לחברה, צא תותח מה שנשאר לך זה השם שלך, בקצב הזה אתה תראה כמו דנקנר, פישמן, ואחרי שאתה חלש באים כל אלה שמחקים בפינה ואז כל הצרות מתחילות, אז תכניס יד לכיס
- 7.לכם לא! דייייי (ל"ת)נמאס 25/04/2020 20:44הגב לתגובה זו
- 6.אמיר 25/04/2020 20:42הגב לתגובה זוהחברה לא סולבנטית. היא שווה 0 במקרה הטוב אדיוט מי שחסרים. ופושע מי שיעשה את בכספי הציבור
- 5.לפרק מהר 25/04/2020 20:26הגב לתגובה זולמה רק 400 מליון הזרמה ?נבלות החברה חדלת פרעון על פי כל קריטריון חשבוניאי צריך לקחת לבנלה את החברה מזמן
- 4.כל זמן שדלק עומדת בהתחייבות המהלך יכול רק להזיק (ל"ת)יעקב 25/04/2020 20:26הגב לתגובה זו
- 3.זאב 25/04/2020 20:19הגב לתגובה זואני אשמח להשתתף בהנפקת זכויות ולהגדיל אחזקה בדיסקאונט.
- חחח... בטח תשמח... עם הכסף של השכן. עוד טרמח. (ל"ת)סוחר מעו"ף 25/04/2020 23:44הגב לתגובה זו
- 2.מחזיק אגח 25/04/2020 19:14הגב לתגובה זואז מה הם רוצים תספורת? לא הבנתי איך אנחנו נרוויח מזה שבמקום לקבל עוד 5 שנים אולי 100 שקל ואולי 0 עדיף מראש לקחת עכשיו 40 שקל? הרי תספורת תכסח לנו 60% מהערך לפחות. עדיף כבר לחכות ולקוות שלא יפשוט רגל
- אם לא הבנת עדין אז עדיף שתקח מנהל השקעות (ל"ת)משקיע 25/04/2020 23:03הגב לתגובה זו
- 1.ברוקר בדימוס 25/04/2020 18:46הגב לתגובה זולמכירת דלק ישראל ללא התחנות ב900 מליון.הנכסים נמכרים קרובים למאזן ולהזכיר לכולם דלק עם הון עצמי של חמישה מילארד . לא מאמין שכסף חכם לא התלבש על האג״ח שלהם . אפשרות לעשות בין 300-500 באג״ח של חברה סלבונטית מלאה בנכסים איכותיים .
- דניאל 25/04/2020 21:05הגב לתגובה זוהיכן ראית את ההודעה ??? באיזה אתר??
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -3.66% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
זהב וכסףזהב וכסף שוברים שיאים כשהמתיחות בעולם והציפיות להורדות ריבית ברקע
המתכות מטפסות לשיאים חדשים עם תמחור של שתי הורדות ריבית בארה״ב ב-2026 ועם עליית פרמיית הסיכון סביב ונצואלה, רוסיה ואוקראינה
הזהב זהב 1.3% והכסף כסף 2.31% מטפסים לשיאים היסטוריים, על רקע שילוב שמקבל עכשיו יותר משקל בשוק. מצד אחד, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב מקטינות את האטרקטיביות של נכסים נושאי ריבית ביחס למתכות שלא מייצרות תשואה שוטפת. מצד שני, חיכוך גיאופוליטי סביב אנרגיה ונתיבי שיט מחזיר את השפה של נכסי מקלט, כלומר נכסים שנוטים למשוך ביקוש כשעולה מפלס הסיכון בשווקים, גם אצל סוחרים שמסתכלים בעיקר על טווח קצר.
במהלך המסחר הזהב מטפס ביותר מ-1.5% ושובר את השיא הקודם שנקבע באוקטובר, כשהוא עולה מעל 4,381 דולר לאונקיה. הכסף מזנק בשיעור חד יותר ומגיע עד כ-3.4% במהלך היום, כשהוא מתקרב ל-70 דולר לאונקיה. שתי המתכות מתקדמות לעבר השנה החזקה ביותר במונחים שנתיים מאז 1979.
הפד׳ חוזר לקדמת הבמה והורדות הריבית עוברות לתמחור
הדחיפה המרכזית מגיעה מהציפיות סביב הפדרל ריזרב. סוחרים מתמחרים שתי הורדות ריבית במהלך 2026, והקו הזה מקבל רוח גבית גם מהמסר הפוליטי בוושינגטון. הנשיא דונלד טראמפ מקדם עמדה בעד מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר, והשווקים קולטים את זה כעוד גורם שמחזק את ההסתברות לסביבת ריבית נמוכה יותר בהמשך.
הרקע המאקרו כלכלי תומך בסיפור דרך נתונים שמרככים את התמונה בארה״ב. צמיחה חלשה יותר בשוק העבודה ואינפלציה נמוכה מהצפוי בנובמבר מחזקים את הנרטיב של עוד הקלות, וברגע שהריבית הצפויה יורדת העלות האלטרנטיבית של החזקת מתכות נראית נמוכה יותר. זה בולט במיוחד מול אג״ח קצרות שמושפעות מהריבית המיידית, בעוד זהב וכסף לא משלמים ריבית.
- הזהב בדרך לשיא היסטורי, הפלטינה מזנקת: שוק המתכות מגיב לריבית ולמתיחות הגלובלית
- מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיחות סביב נפט וים תיכון מחזירה לשוק את פרמיית ה״מקלט״
במקביל למדיניות הריבית, נכנס לשוק עוד גורם שמוסיף עצבים. ארה״ב מחמירה צעדים שמצמצמים בפועל את יכולת יצוא הנפט של ונצואלה, כחלק מהידוק הלחץ על ממשלת הנשיא ניקולאס מדורו. בשווקים מפרשים את זה כנקודת חיכוך שעלולה לחלחל למחירי אנרגיה, למגבלות סחר ולזעזועים במסלולי תשלום ושרשראות אספקה.
