היום האחרון של שבוע המסחר המשיך את המומנטום החיובי מאתמול, כאשר מדד ת״א 35 עלה כ-0.9%, ומדד ת״א 90 עלה 1.5%. 

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה 1.4%, ת״א ביטוח הוסיף 2.4%, מדד הנדל״ן קפץ 2.1%, ומנגד מדד הנפט הגז ירד ב-0.2%.

הסיבה לעליות במדד הנדל"ן ככל הנראה קשורה לריבית בנק ישראל, כאשר המשקיעים מצפים שהריבית תרד בקרוב במקביל להורדת ריבית בארה"ב שמתקרבת לאחר נתוני תעסוקה חלשים, אליהם מצטרף היום גם שר האוצר סמוטריץ' שיצא נגד נגיד בנק ישראל אמיר ירון ואמר כי היה צריך להוריד ריבית מזמן, ואף אמר כי במידה ולא תהיה הורדת ריבית הוא ישקול הורדת מיסים. המשקיעים מקווים שזו תהיה הדחיפה שהסקטור צריך כדי להחיות את הרכישות שקפאו ברבעון השני, כמו שהתבטא בדוחות של חברות הנדל"ן הבורסאיות.

במקביל לנדל"ן, נרשמו עליות חדות גם במדד הביטוח שעלה מעל 2.4%. הסיבה לכך נמצאת גם בין ההצהרות של סמוטריץ', שאמר "אני נחוש לגוון את מקורות ההון. גם לכם המגזר העסקי זו דרמה. אתם מכירים את הרפורמה שאנחנו עושים בפיקדונות. נגישות לכסף זול לשחקנים שיצרו תחרות על הבנקים, בעיני זו רפורמה שסוגרת את המעגל. אני מקווה שנצליח להרגיל גם את האזרחים להשתחרר מהדביקות לבנק ולחפש את האלטרנטיבות, אבל גם לכם לעסקים ולמשקי הבית תהיה נגישות הרבה יותר משמעותית. כמות האשראי תגדל, מחיר האשראי ירד, והתוצאה תביא לירידת מחירים". המשקיעים מחברים את הנקודות בצורה שחברות הביטוח יוכלו להנות מרפורמה כזאת, אם וכאשר תוצג, שיציעו הלוואות מתחרות לאלו של הבנקים עם מקורות ההון הגדלים שלהם. 

• ההתחממות בעזה הרעידה את הבורסה: חברות הביטוח איבדו 2%, ת"א 90 נפל 1.8%
• ת"א 35 איבד 1.2%, מדד הבנקים נפל 3.5%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל לפני שרותמים את הסוסים, צריך לזכור כי הבטחות לחוד ומציאות לחוד, על דברי סמוטריץ' והאם ההצהרות יבשילו לפעולות בכתבה כאן - סמוטריץ' נגד בנק ישראל: "אם הנגיד לא יוריד את הריבית אני אוריד מיסים"

אבל לפני שהקונים יחזרו לשוק, חשוב לבדוק בכמה השתנתה המשכורת הריאלית שלהם. ככל שההכנסה הריאלית גדולה יותר, כך אפשר לקחת משכנתא גדולה יותר. מבדיקה של הלמ"ס עולה, כי בעוד המשכורות עלו נומינלית בשנה האחרונה, בניקוי מדד המחירים דווקא הייתה ירידה בשכר: הלמ״ס מדווחת על שכר ממוצע של 14,219 שקל למשרת שכיר ביוני 2025, עלייה של כ-370 שקל (2.7%) לעומת השנה שעברה, אך בניכוי מדד המחירים, ישנה ירידה של 0.6%, כלומר, למרות שהמשכורת גדלה יש פחות כסף בסוף החודש. להרחבה - הלמ"ס: בניכוי מדד המחירים יש ירידה בשכר הממוצע של שכירים

למה נקסט ויז׳ן ואר פי אופטיקל עולות כששאר הביטחוניות מתממשות?  אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -2.63%   מזנקת,  ונקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -2.2%   מטפסת גם אראסאל אראסאל -0.97%   עולה, בעוד  אלביט מערכות -2.8%  , ארית תעשיות ארית תעשיות   אדומות - מה יכולה להיות הסיבה?

• יו״ר סלע נדלן: “בחודש האחרון הביקושים בבית מאני חזרו. חברות מאוד חזקות במחירים יפים"
• אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• כמה תקבלו בפיקדונות - והאם הם הופכים לאטרקטיביים יותר מקרנות...

מה שיכול להסביר את הקפיצה דווקא באר פי ונקסט ויז׳ן זה הפסגה הצבאית שנערכה בסין בתחילת השבוע  עם השתתפות רבתית פסגת מנהיגי עולם. לקראת סיום הפגישה התיישבו המנהיגים לצפות במצעד צבאי כשהמיקוד במצעד היה על הכח הרב-זירתי של הרחפנים המבצעיים שיכול להטות את הכף במלחמה. המערב צופה מהצד ורושם בפנקס - צריכים להעלות הילוך גם ברחפנים כדי לעקוף את יכולות ״הציר״. גם המשקיעים מסתכלים מהצד ורושמים פקודות - נקסט ויז'ן שמייצרת מערכות צילום מיוצבות ומתרחבת בעולם הרחפנים  מקבלת רוח גבית, גם אר פי אופטיקל שמייצרת מערכות אלקטרו-אופטיות יכולה לתרום למאמצי החימוש והיא נהנית מרוח גבית בעקבות ההתפתחויות מעבר לים - הזדמנות הזהב לתעשייה הביטחונית הישראלית? כך ישפיע מירוץ החימוש הסיני עוד על מירוץ החימוש מסין: הנשק החדש של סין: לייזר, רובוטים וטילים מתקדמים; כך מאיימת בייג'ין על העולם

ואם כבר הזכרנו את הביטחוניות - הדירוג השנתי של המגזין הצבאי Defense News מתפרסם ומדרג את 100 החברות הביטחוניות המובילות בעולם - איפה נמצאות הישראליות? זו לא עוד רשימה. כל מקום ב-100 השורות בטבלת הדירוג משקלל עשרות פרמטרים וקובע מי תזכה להיכלל ברשימה. בין כל מה שלוקחים בחשבון הסעיף הכי משפיע זה ההכנסה בפועל מהפעילות הבטחונית. המגזין משתמש גם בדיווחים של החברות הצבאיות וגם מעסיק סוללת אנליסטים שסוקרים כל חברה בצורה פרטנית וקובעים את המיקום שלה ביחס לאחרות - דירוג 100 הביטחוניות ל-2025: אלביט ורפאל עלו, תע״א באותו המקום

רגע לפני שהוא חוגג 70 רמי לוי מתיישב לדבר על הביזנס: בראיון מיוחד לביזפורטל רמי לוי, מי שהקים בעשר אצבעות אימפריה קמעונאית ועדיין אוחז במושכות, מספר על הדרך שעשתה הרשת וגם אומר לנו בלי פילטרים מה הוא חושב על מדיניות המכסים במדינה וגם מתייחס למתחרים. הוא לא חוסך במילים - ״מי שיגדיל רווחיות על חשבון הצרכן, יפסיד בטווח הארוך״. הוא גם מדבר על העברת המקל לבתו יפית והכנסת המשפחה לעסק. על קופיקס, על גוד-פארם, ועל שינוי הכיוון ברמי לוי תקשורת.

ניצלנו גם את ההזדמנות לנתח את רמי לוי . יש בכל הפעילויות לא מעט מזומנים, המגזרים של התקשורת והפארמה לא בהכרח מתומחרים נכון ואם מתחשבים בהם המכפיל נראה מעניין - רמי לוי רגע לפני 70 מדבר על רשת רמי לוי; הלקוחות, המשקיעים, המשפחה; וגם - האם המניה מעניינת?  

תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות? התשואות על אג"ח ממשלתיות ארוכות טווח זינקו בחדות בשבועות האחרונים. המגמה גלובלית ומקיפה את כל השווקים המרכזיים. בבריטניה, התשואה על אג"ח ל-30 שנה עלתה ל-5.76%, שיא מאז סוף שנות ה-90. בארצות הברית, התשואה נגעה שוב ברף ה-5%. ביפן, המספרים נמוכים יותר אבל השינוי דרמטי - התשואה הגיעה ל-3.29%, שיא של עשרות שנים. זה משמעותי מאוד לנכסי הסיכון, במיוחד לשוק המניות. איך זה קורה בשעה שמדברים על הפחתת ריבית, מה זה מרמז ומה המשקיעים צריכים לדעת?

המדדים אתמול קטעו רצף של ירידות, בהובלת מדד הביטוח שזינק כ-3.5%. גם מדד הבנקים עלה, והוסיף 1.1%. מניות הביטוח תיקנו את הירידות החדות מתחילת השבוע. ירידה של 5% שמיד אחריה מתרחשת עלייה של 4% אינה דפוס רגיל וככה לא מתנהל שוק יציב. מדובר במניות פיננסיות מסורתיות, לא בחברות טכנולוגיה תנודתיות, ולכן התנודות החריפות האלו משקפות בעיקר אי שקט. הסנטימנט נע בין אופטימיות לפסימיות בקצב מהיר, ברוב הזמן האופטימיות שולטת, אבל מפעם לפעם מופיעה פסימיות שמושכת את מניות הביטוח למטה.

על מניות הביטוח כתבנו לא מעט לאחרונה, והן ממשיכות לבלוט בזכות שילוב של שני מנועי רווח מרכזיים, פעילות הליבה בביטוח אבל בעיקר ניהול כספים בשוק ההון. כשהשווקים חזקים, החברות נהנות מתשואה גבוהה על תיקי ההשקעות שלהן, ובמקביל רושמות רווחים משמעותיים גם בביטוחים עצמם. זה יוצר סנטימנט חיובי כמעט כאילו מדובר באופציה על הבורסה: כשהמדדים עולים, מניות הביטוח מזנקות מהר יותר, הן כמו אופציה על הכלכלה ושוק ההון. עם זאת, חשוב לזכור שהרווחים בשוק ההון אינם תחליף לצמיחה אמיתית בפעילות הליבה. התקינה החשבונאית החדשה אפשרה לחברות להקדים רווחים, אך בעתיד זה עשוי להוביל לירידה בשורה התחתונה אם ההכנסות מפעילות הביטוח לא יצמחו בקצב דומה. מעבר לכך, הרווחיות הגבוהה בשוק ההון ובתחום הביטוח מעלה את הסיכון שהחברות ימשכו תשומת לב מוגברת מצד הרגולטור, שיבקש לאזן את התמונה ולדאוג לאינטרס הציבורי.

במקביל, אתמול המניות הביטחוניות בלטו לחיוב. יש סיבות מיקרו כמו השקת תעודת סל חדשה שמגייסת כספים להשקעה במספר מצומצם של מניות (להרחבה - קרן חדשה תתמקד במניות הביטחוניות הישראליות, האם התזמון נכון?), ויש סיבות מאקרו כמו המצעד הצבאי בסין עם השתתפות פסגת מנהיגי עולם. המצעד מוכיח לעולם את הכח של הרחפנים המבצעיים ונקסט ויז'ן שמייצרת מערכות צילום מיוצבת ומתרחבת בעולם הרחפנים - מקבלת רוח גבית עודפת בעקבות ההתפתחויות מעבר לים - הזדמנות הזהב לתעשייה הביטחונית הישראלית? כך ישפיע מירוץ החימוש הסיני עוד על מירוץ החימוש מסין: הנשק החדש של סין: לייזר, רובוטים וטילים מתקדמים; כך מאיימת בייג'ין על העולם

מאסיבית - חברת המדפסות התלת-ממדיות מאסיבית -5.46%    הודיעה אתמול על הקמת מרכז ייצור לחומרים מרוכבים עם שותפה מהתחום הביטחוני והמניה זינקה מעל 80% בבוקר, אך סיימה בעלייה מתונה של כ-11%. מאז ההנפקה היא מחקה יותר מ-800 מיליון שקל בשווי שוק וגם דיללה את המשקיעים - האם זה שינוי כיוון או ששוב הדפוס של הודעות חיוביות ודילולים יחזור על עצמו? - ראיון מיוחד עם המנכ"ל הטרי של מאסיבי - יוסי אזרזר עונה לכל השאלות שלכם: מה המרכז החדש יכלול והאם זה באמת פותח להם דלת לתעשייה הבטחונית? מתי זה יתורגם לשורת הרווח? האם הם לא מאחרים ל"מסיבה" של התעשיה הבטחונית? וגם: על ההתייעלות והדרך לאיזון - מנכ"ל מאסיבית: "הטכנולוגיה שלנו היא כמו כפפה ליד לתעשייה הביטחונית"

קריאה מעניינת - האם אפשר לעצור ראלי מבלי לפוצץ את הבועה? שוק המניות הסיני הוסיף יותר מ-1.2 טריליון דולר מאז תחילת אוגוסט, בראלי חזר שנראה מנותק מהכלכלה הסינית; לכן הרגולטורים בסין בוחנים צעדים לצינון השוק, אך מתמודדים עם השאלה איך עוצרים את הספקולציה מבלי להרוס את האמון?

מניות במוקד

קבוצת דלק דלק קבוצה -1.18%  השלימה גיוס אג"ח מוצלח עם ביקושים חריגים של מעל 1.2 מיליארד שקל, מה שאיפשר לה להגדיל את ההנפקה מ-300 מיליון ל-980 מיליון שקל בריבית של 5.68%. התמורה תשמש בעיקר לפירעון חוב קצר ולשיפור מח"מ החוב הכולל. ההנפקה מגיעה במקביל למכירת מניות איתקה בהיקף של 100 מיליון פאונד, שמהן דלק קיבלה כ-273 מיליון שקל. בסך הכול הכניסה הקבוצה לקופתה כ-1.2 מיליארד שקל בתוך יומיים, מהלך שמחזק את הגמישות הפיננסית ומאפשר לה להמשיך בתוכניות.

פלסאון - פלסאון תעשיות -1.22%   מדווחת כי החברה־הנכדה, פלסאון אוסטרליה, חתמה על הסכם לרכישת מרכז לוגיסטי בשטח של כ-25 אלף מ"ר, מתוכם כ-13,500 מ"ר שטח בנוי; המעבר צפוי במחצית הראשונה של 2026, עם תוכנית להשכיר חלק מהשטחים - פלסאון רוכשת מרכז לוגיסטי בבריסביין אוסטרליה תמורת 70 מיליון שקל

אלקטריאון - אלקטריאון 0.35%    הוסיפה מתחילת החודש 170 מיליון שקל לשווי השוק שלה כשהיא גם היום עולה כ-4% ועוקפת את ה-800 מיליון שקל. זהו יום שישי ברציפות של עליות במניה. איך שזה נראה כעת השוק אוהב תכנית ההתייעלות שהציגו בחברה - הדירקטוריון אימץ “תכנית מיקוד עסקי”, קיצוץ הוצאות ומיקוד משאבים כדי להביא לשוק מוצרים מסחריים שיהיו בשלים יותר. בשונה מתכניות התייעלות שראינו בחברות אחרות, כאן, ככל הנראה זו לא רק סיסמה. הם נקבו בהפחתה של כ-21% בהוצאות התפעוליות במחצית השנייה של 2025 לעומת הראשונה, וגם ביעד להפחתה של כ-26% בקצב ההוצאה הרבעוני החל מהרבעון האחרון שיוביל לחיסכון שנתי מ-2026 של כ-31 מיליון שקל, שזה כ-33% בהוצאות התפעוליות. כלומר, קצב ההוצאות במחצית השנייה צפוי לעמוד על כ-47 מיליון שקל, ובשנת 2026 להסתכם בכ-65-70 מיליון שקל. החיסכון בהוצאות לא כולל עלויות רכישת פרויקטים. המשקיעים בינתיים מתגמלים את אלקטריאון ונותנים לה ׳הזדמנות שניה׳, בתקווה שהיא לא תאכזב שוב את המשקיעים - אלקטריאון מתייעלת: תפטר כמה עשרות עובדים בישראל, מודה שהפתרון נישתי?

אימקו - קבוצת אימקו -1.97%   מרחיבה את פעילותה הבינלאומית עם הקמת חברה בת ברומניה ומפעל ייצור חדש; לאור הירידה בצבר, המהלך נועד להאיץ את הצמיחה, להעמיק שיתופי פעולה באירופה ולנצל את מגמת העלייה בתקציבי הביטחון ביבשת - אימקו מקימה חברה בת ומפעל ייצור חדש ברומניה

מדיפאואר - חברת הנדל״ן המניב מדיפאואר -2.11%  מדווחת כי חתמה על הסכם מפורט לרכישת פורטפוליו של 16 מרכזים מסחריים בארה"ב. במרכזים המסחריים יש שוכרי עוגן משמעותיים של רשתות סופרמרקטים והם מפוזרים בפנסילבניה ובמרילנד. שווי העסקה עומד על כ-276 מיליון דולר, ואותה תבצע החברה-הבת West M.A. האמריקאית שבה מדיפאואר מחזיקה בבעלות מלאה - העסקה נחתמה: מדיפאואר רוכשת 16 מרכזיים מסחריים בארה"ב תמורת 276 מיליון דולר, דיברנו לא מזמן עם המנכ״ל רון שטרן לגבי ההתרחבות באמריקה והוא אמר לנו: "תוך 3-4 שנים נגיע לתשואה דו ספרתית על הנכסים החדשים"

לוזון קבוצה - לוזון קבוצה 1.51%  מקבלת הבעת אמון משסטוביץ ואיביאי, אשר רוכשים מניות בכ-31.6 מיליון שקל. החברה ביצעה הקצאה פרטית של 10.7 מיליון מניות במחיר של 295 אגורות למניה ובתמורה כוללת של כ-31.6 מיליון שקל. המניות שהוקצו מהוות כ־2.6% מהון החברה, ועם זאת לא יובילו לכניסת בעל עניין חדש. שסטוביץ ואי בי אי רוכשים מניות לוזון בכ-31.6 מיליון שקל

גילת - גילת רשתות לוויין גילת -5.42%   ממשיכה במומנטום החיובי גם היום. היא הודיעה לפני יומיים על זכייה בחוזה נוסף לאספקת מסופי תקשורת לוויינית ניידים (SATCOM) למשרד ההגנה האמריקאי, בשווי כולל של יותר מ-7 מיליון דולר. במסגרת ההסכם, החברה־הבת DataPath תספק מספר יחידות של מסוף ה-DKET 3421, לצד שירותי תמיכה טכנית כשהאספקה של הציוד צפויה להסתיים עד סוף שנת 2025 - גילת: הזמנה של 7 מיליון דולר ממשרד ההגנה האמריקאי

אקרו וטרה נדל"ן יוצאות לדרך: 730 דירות חדשות בדרום פלורנטין, אכלוס ב-2030 הפרויקט של חברת אקרו אקרו -6.25%  וטרה נדל"ן מגיע כהמשך לשכונת פלורנטין בדרום תל אביב. מדובר על שטח של 50 דונם, בין הרחובות הרצל, השלבים והתחיה; מחירי הדירות יתחילו מ-35 אלף שקל למ"ר, והרווח הגולמי הצפוי של החברה הציבורית עומד על 42%. וגם - מה צפוי באזור בעשור הקרוב?

בגזרה הגיאופוליטית, חמאס "גילה נכונות" לעסקה כוללת לשחרור חטופים בתמורה לשחרור אסירים פלסטינים, הפסקת הלחימה ונסיגת צה"ל מעזה, אך בישראל מבהירים שאין כוונה להסכים לתנאים אלו. נתניהו ושרי הממשלה דחו את ההצהרה כ"ספין נוסף", והדגישו כי סיום המלחמה מותנה בשחרור כלל החטופים, פירוק חמאס מנשקו ופירוז הרצועה. במקביל, צה"ל ממשיך בהעמקת התמרון ברצועה, כשהרמטכ"ל זמיר ציין כי הכוחות פועלים בלב שטח עזה וכי יעד מרכזי הוא השבת החטופים.

מעבר לים - הסוחרים בוול סטריט מגבירים את ההימורים על כך שהפד יחל בהורדות ריבית כבר בספטמבר, לאחר שנתוני שוק העבודה בארה״ב הצביעו על חולשה גוברת. הירידה במספר המשרות הפנויות לרמה הנמוכה ביותר בעשרה חודשים חיזקה את הספקולציות כי הפד ייאלץ לפעול בקרוב, מה שהוביל לעליות באג״ח הממשלתיות ובמניות. נזכיר שבשישי יתפרסם דוח התעסוקה לחודש אוגוסט. מדד S&P 500 והנאסד״ק עלו ב-0.5% ו-1% בהתאמה, בין היתר על רקע ניצחון משפטי חשוב של גוגל, שהצליחה להימנע ממכירת דפדפן הכרום שלה ועלתה בכ-9% -לסקירה של וול סטריט

הסיפור בוול סטריט היה כמובן גוגל, כאשר החשש שהעיק על המניה זמן רב מתפוגג חלקית, ברקע פסיקה כי על גוגל לחלוק מידע על המתחרות ללא דרישה למכור את הדפדפן הפופלרי כרום ולא את מערכת ההפעלה הסלולרית אנדרואיד, והיא גם לא נדרשת להפסיק את התשלומים לאפל. זה עסק יוקרתי ורווחי במיוחד, בו גוגל שולטת ביד רמה. המניה זינקה אתמול 9% לשיאה חדש, תוך שהיא מוסיפה כ-250 מיליארד דולר לשווי השוק שלה, במה שמשקף עד כמה המשקיעים מבינים את החשיבות של הפעילות הזו לעסק.

החוזים הבוקר נסחרים ביציבות אחרי העליות אתמול בסקטור הטכנולוגיה, דבר שמשפיע גם על השווקים במזרח. לסקירת אסיה והחוזים - אסיה במגמה מעורבת, יציבות בחוזים העתידיים

בצד הארביטרז', המניות חזרו כמעט ללא השפעה על מדד ת"א 35 שצפוי לפתוח ללא שינוי משמעותי. בצד הבולטות לחיוב, אלוט אלוט -6.3%   חזרה עם פער חיובי של 3.3%, ואורמת אורמת טכנו -1.79%      עם פער חיובי של 0.6%. בצד השלילי, אי סי אל איי.סי.אל -2.06%   חזרה עם פער שלילי של 0.7%-, טבעטבע -2.38%    עם 0.6%-, וקמטק קמטק -1.47%    עם 1.6%-.

הנגזרים על מדד המעו״ף לתאריך 05.09.2025 פקעו ברמה 3025.4

מחזור המסחר עומד על כ-2 מיליארד שקל

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.42%                          

דולר רציף           

BITCOIN 2%        

איך תחסכו בעמלות? הכנו כלי שבוחן את כל כל הגופים - בנקים וברוקרים וממנו תוכלו להבין אם אתם משלמים יקר,  ואיך להוזיל את העמלות - עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?     

קבוצת ריאליטי גייסה מעל מיליארד שקל בסגירה ראשונה לקרן מימון הנדל"ן השנייה שלה, בהובלת מוסדיים גדולים כמו מגדל, מנורה וכלל. היעד הסופי עומד על כ-1.5 מיליארד שקל, כאשר המשקיעים צפויים לכלול גם גופים בינלאומיים. הקרן תעמיד מימון הון עצמי ליזמים בפרויקטי נדל"ן מגורים, התחדשות עירונית ורכישת קרקעות, ותפעל במודל גמיש המותאם לצרכי היזמים. הגיוס הנוכחי מצטרף להצלחת הקרן הראשונה שהוקמה ב-2021 וגייסה 1.2 מיליארד שקל, וממחיש את האמון הרב של המוסדיים ביכולת של ריאליטי לזהות הזדמנויות בשוק נדל"ן תנודתי ולספק ליזמים פתרונות מימון יצירתיים.