הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
גנסן הואנג מנכל אנבידיה
צילום: אנבידיה

אנבידיה טוענת שקיבלה אישור להמשיך לפתח השבבים בסין - אבל השוק לא מתרגש והמניה לא מתאוששת מהנפילה של 11%

שינוי כיוון של הממשל? כך בעצם אומרת אנבידיה. אבל המשקיעים לא קונים את זה בינתיים והמניה לא מתקנת את הנפילה. אנבידיה דיווחה הלילה על איסור מצד הממשל לפתח את שבבי הבינה המלאכותית A100 של Nvidia ו-H100, שגרמו לנפילה במניה, ולנפילה גם של המתחרה AMD
נתנאל אריאל | (2)
נושאים בכתבה אנבידיה סין סנקציה שבבים

הממשל האמריקאי התחרט? יצרנית ומעצבת השבבים אנבידיה  NVIDIA COR אומרת כעת כי ממשלת ארה"ב תאפשר לחברה להמשיך לפתח את שבב הבינה המלאכותית H100 שלה בסין. מדובר בשבב שמשמש במרכזי נתונים עבור בינה מלאכותית, ניתוח נתונים ויישומי מחשוב בעלי ביצועים גבוהים. שבב ה-A100 הוא הדגם הישן יותר שנשלח לסין כבר לפני 3 שנים, כאשר ניתן להשתמש בשני המעבדים הללו במחשבי-על שמשתמשים גם בבינה מלאכותית.

"ממשלת ארה"ב אישרה יצוא, ייצוא חוזר והעברות בתוך המדינה הדרושים להמשך הפיתוח של אנבידיה, או של מעגלים משולבים H100", מדווחת כעת אנבידיה. עם זאת, למרות ההודעה החיובית כעת מצידה של אנבידיה, נכון לשעת כתיבת שורות אלה המניה לא מתאוששת וממשיכה ליפול ב-11%.

נזכיר שהלילה אמרה אנבידיה כי הממשל האמריקאי אסר עליה, כמו גם על AMD ADVANCED MICRO DEVICES למכור את השבבים המתקדמים במדינות כמו רוסיה וסין וכן לשלוח אותם ממפעל הייצור בהונג קונג עד ספטמבר 2023. הסיבה לאיסור שרצה להשית ממשל ביידן והמגבלות על יצוא של מוליכים למחצה וציוד מסוימים למדינות אלה היא החשש שחברות סיניות יוכלו להשתמש במעבדים גרפיים של אנבידיה ו-AMD למטרות צבאיות, פיתוח נשק, זיהוי פנים ושימושים צבאיים אחרים.

מניית אנבידיה צוללת מכיוון שאנבידיה צפתה המשמעות של מגבלות הייצוא של השבבים היא פגיעה משמעותית ואובדן הכנסות של 400 מיליון דולר לאנבידיה, מה שאילץ את אנבידיה להוריד את התחזיות לרבעון השלישי לצפי הכנסות של 5.5 מיליארד דולר, לעומת צפי קודם ל-5.9 מיליארד. המשקיעים מאוד לא אהבו את ההפתעה הזו מצד הממשל ושלחו את מניית אנבידיה לצלול.

עסקי הדאטה-סנטרס של אנבידיה הם אחד התחומים הצומחים ביותר של אנבידיה. היקף המכירות מהתחום עמד על 3.8 מיליארד דולר ברבעון השני של השנה, עליה שנתית של 60%. אבל מנכ"ל אנבידיה גנסן הואנג גם אמר כי "ההיפר-סקאלרים הסיניים וחברות האינטרנט הסיניות ממש ממש האטו את ההשקעה בתשתיות השנה, הם היו די איטיים ובאמת האטו ברבעון השני",

יצוין כי גם AMD אמרה שקיבלה מכתב דומה מהממשל בנוגע לשבבי MI250 שלה, שמשתמשים לבינה מלאכותית (נראה שארה״ב לא נותנת לסין לעקוף אותה בתחום זה), אם כי היא לא צופה פגיעה משמעותית בחברה, כי החשיפה שלה לסין נמוכה יותר.

אינבידיה ירדה ב-50% מתחילת השנה כאשר היא אכזבה מספר פעמים את המשקיעים, ועדיין מדובר בחברת עיצוב השבבים הגדולה בעולם במונחי שווי שוק עם שווי של 370 מיליארד דולר, יותר מכפול מהבאות אחריה, אינטל ו-AMD. היקף המכירות השנתי שלה הוא בקצב של 25 מיליארד דולר.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אמריקאים הם עם מטומטם עם נשיא אידיוט (ל"ת)
    אנונימי 02/09/2022 09:04
    הגב לתגובה זו
  • בן 03/09/2022 17:47
    הגב לתגובה זו
    רק אתה חכם.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%

וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.

גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026. 

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל


שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%

להמשך הכתבה לחץ כאן