מיקרון כבר ב-1.2 טריליון דולר: מניית הזיכרון שלא עוצרת
העלאות מחיר יעד מצד RBC ו-Wolfe, הביקוש הגובר לשבבי זיכרון עבור AI וההתייקרות שעליה מדברת אפל ממשיכים לדחוף את המניה לשיאים חדשים
מיקרון Micron Technology, Inc 9.72% ממשיכה לספק את אחד מסיפורי ההצלחה החריגים של 2026. רק לפני כחודש שאלנו האם יצרנית שבבי הזיכרון תצליח להגיע לשווי של טריליון דולר עד סוף השנה. כעת, היא נסחרת כבר בשווי של 1.2 טריליון דולר ולא נראה שהיא מתכוונת לעצור.
מניית מיקרון מזנקת היום בעקבות שילוב של מספר התפתחויות חיוביות שהציתו מחדש את ההתלהבות סביב תחום הזיכרון. במקביל, בתי השקעות מובילים ממשיכים להעלות את תחזיות המחיר למניה ולשפר את התחזיות העסקיות שלהם לחברה.
האנליסטים לא עומדים בקצב של המניה
אחד הגורמים המרכזיים לעליות הוא עדכון התחזית של RBC Capital. האנליסט סריני פאג'ורי העלה את מחיר היעד למניה מ-525 דולר ל-1,200 דולר והותיר המלצת "תשואת יתר". לדבריו, מחזור העליות הנוכחי בשוק שבבי ה-DRAM, שנמשך כבר 12 רבעונים, עדיין רחוק מסיום ועשוי להימשך עוד חמישה עד שישה רבעונים נוספים. ב-RBC מעריכים כי הביקוש למוצרי זיכרון ממשיך להתחזק בזכות השקעות הענק בתשתיות AI, לצד התרחבות השימוש במודלי בינה מלאכותית, מערכות הסקה (Inference) וסוכני AI אוטונומיים. כל אחד מהתחומים הללו דורש כמויות הולכות וגדלות של זיכרון מהיר, מה שמציב את מיקרון בעמדה מרכזית בשרשרת הערך.
גם וולף ריסרץ' הצטרפה לאחרונה למחנה השורי כאשר העלתה את מחיר היעד שלה למניה מ-550 דולר ל-1,250 דולר. בשוק מתחזקת התחושה שמיקרון הפכה מאחת החברות המחזוריות ביותר בענף השבבים לאחת הנהנות המרכזיות ממהפכת הבינה המלאכותית.
אפל מעלה מחירים ומיקרון קופצת
הזינוק הנוכחי מגיע גם על רקע התבטאות חריגה של מנכ"ל אפל, טים קוק, שהודה כי ענקית הטכנולוגיה צפויה להעלות מחירים בשל ההתייקרות החדה של רכיבי הזיכרון והאחסון. לדברי קוק, אפל ניסתה במשך תקופה ארוכה לספוג את העלייה בעלויות בעצמה, אך בשלב מסוים הדבר הפך לבלתי אפשרי. מבחינת מיקרון, מדובר בהוכחה לכך שליצרניות השבבים יש כיום כוח תמחור משמעותי - תופעה שלא הייתה מובנת מאליה בעבר.
הביקוש הגובר למרכזי נתונים מבוססי AI הפך את שבבי הזיכרון לאחד הרכיבים הקריטיים ביותר בתעשייה. בעוד שבעבר רוב תשומת הלב הופנתה למעבדים של אנבידיה, כיום יותר ויותר משקיעים מבינים שגם ללא זיכרון מתקדם, מערכות AI אינן מסוגלות לפעול ביעילות. זו אחת הסיבות לכך שמיקרון הפכה השנה לאחת המניות החמות בוול סטריט. מתחילת השנה זינקה המניה בכ-267%, לאחר שכבר השלימה מהלך עליות יוצא דופן גם בשנת 2025.
העליות האחרונות דוחפות את המניה לשיאים חדשים כמעט מדי שבוע. אם תסיים את יום המסחר ברמות הנוכחיות, מיקרון תרשום שיא סגירה נוסף - אחד מתוך עשרות שיאים שקבעה השנה.
זירת הייצור האמריקאית
ההתפתחויות בזירת הייצור האמריקאית דחפו גם כן את המניה. הודעתו של הנשיא טראמפ על שיתוף פעולה בין אפל לאינטל לייצור שבבים בארה"ב חיזקה את התחושה כי תעשיית השבבים האמריקאית נכנסת לעידן חדש של השקעות והחזרת קווי ייצור למדינה. המשקיעים מעריכים כי הרחבת הייצור המקומי תיצור ביקוש נוסף לרכיבי זיכרון, במיוחד בפרויקטים הקשורים לבינה מלאכותית, מחשוב עתיר ביצועים ומרכזי נתונים.
מיקרון נהנית גם ממיצוב ייחודי יחסית בענף. בניגוד לחברות רבות שמפתחות מודלי AI או תוכנות בינה מלאכותית, החברה מספקת את אחד המרכיבים הבסיסיים ביותר שעליהם נשענת כל התעשייה.
למרות הזינוק החד במחיר המניה, חלק מהאנליסטים עדיין טוענים כי התמחור אינו קיצוני כפי שהוא נראה במבט ראשון. אמנם המכפיל ההיסטורי של החברה גבוה ועומד על 53, אך תחזיות הרווח לשנים הקרובות מצביעות על צמיחה מהירה במיוחד, שמצמצמת משמעותית את המכפיל העתידי שעומד על 11.3.
