ההודעה על ה-FID ב'לוויתן' מקפיצה את המניות, מה חושבים האנליסטים?

שותפות מאגר לווייתן מזנקות הבוקר על רקע ההודעה החיובית על החלטת השקעה סופית, ובשוק מתחילים להכין את הקרקע לבאות. עכשיו, שה-FID המיוחל הגיע, אמנם באיחור, השותפויות מצפות שהגז יגיע עד סוף 2019 לחופי ישראל. האנליסטים בשוק מעריכים מה יקרה מכאן והלאה אחרי שניתנה האות לצאת לדרך, ולמה יש לצפות בהמשך.  יהונתן שוחט, לידר שוקי הון: "מדובר בחדשות מהותיות וחיוביות מאוד למשק הישראלי ולשותפויות הגז במאגר לוויתן: רציו ושותפויות דלק. הדיווח הבוקר מאשש את מה שהנחנו בתחילת השנה בנוגע לקבלת החלטת השקעה סופית בפיתוח מאגר לוויתן והצפי להזרמת גז כבר בסוף 2019. במילים אחרות, ה-FID המיוחל הגיע ובפרט הצטרפותה של נובל אנרג'י להחלטה הרשמית בנוגע לפיתוח, כהמשך ישיר לדברים שאמרה לאחרונה לאחר פרסום תוצאותיה". "המשמעות בפועל היא שעם הוודאות בפיתוח המאגר, קטן הסיכון. כפועל יוצא, נכון להוריד את שיעורי ההיוון במודל מאגר לוויתן. בנוסף, עם ההתקדמות בפיתוח ותחילת העבודות בשטח (בהתחשב במכלול הנסיבות) נבחן הורדה נוספת של שיעורי ההיוון, דבר שעשוי לתמוך בעלייה נוספת בשווי המאגר ובשווי השותפויות ובפרט בשוויה של רציו, שהיא Pure Play על מאגר לוויתן ושוויה הוא הרגיש ביותר לשינוי שיעורי ההיוון. נזכיר כי בתחילת השנה הורדנו את שיעור ההיוון ל-11% והעלנו את מחירי היעד לשותפויות לוויתן בהתאם. ראוי לציין שוב כי מלבד הנגיעה החיובית לשוק ההון, אלו חדשות חיוביות למשק הישראלי, שכן פיתוח מאגר לוויתן יספק מקור אנרגיה משמעותי נוסף למדינה, יגדיל את היתירות האנרגטית של המשק ויוכל בעתיד להוביל לשיפור ביחסים הגיאופוליטים של ישראל מול מדינות שירכשו גז מהמאגר". שוחט חוזר על ההמלצה מתחילת השנה להיחשף למניות מאגר לווייתן: רציו יהש 1.09% - 'קנייה', עם מחיר יעד של 3.36 שקל למניה. דלק קידוחים יהש - 'תשואת יתר', עם מחיר יעד של 15.8 שקל למניה. אבנר יהש אבנר יהש- 'תשואת יתר', עם מחיר יעד של 3.1 שקל למניה.   

נעם פינקו, פסגות: "ברור שהחתימה היא דבר חיובי אבל זה היה מתבקש. נובל משכה את זה קצת, אבל ברגע שזה נחתם סופית זה חיובי. הם לא הפסיקו לעבוד אלא חתמו על חוזים. מכאן על המשקיעים לקוות לחוזה ייצוא. עכשיו מדובר בהתחלת השלב הראשון שיכול להפיק 12 BCM - מה שלא כולל הסכמי ייצוא גדולים אלא בעיקר את האזור שלנו ואולי עוד קצת. דבר שמאד ישמח את משקיעי הגז בישראל זה אם חברת חשמל תעביר את התחנה הפחמית לגז, זה יכול למלא את המכסה של לווייתן. צריך לזכור שיש גם את תנין וכריש בדרך. באופן כללי יכולה להתפתח בהמשך תחרות בין תמר ללווייתן". "עכשיו צריך לראות שהפיתוח מתקדם וחוזי ייצוא גדולים ייחתמו. אנו יודעים שיש דיבורים עם המצרים (BG) עם הטורקים ולאחרונה משרד האנרגיה אמר שהוא מעוניין בייצוא לאירופה דרך יוון, מדובר בצינור התת ימי הארוך בעולם, קצת שאפתני. מאד קשה לדעת את קצב החתימה על חוזים". אלה פריד, לאומי שוקי הון: "מאגר לוויתן מכיל בין 500 (עמדת מדינה) ל-620 (עמדת השותפות) מיליארד מטר מעוקב של גז טבעי. עד היום נחתמו חוזים עם המשק המקומי לאספקת גז לתחנות כוח כמו גם חוזה יצוא גדול מול חברת החשמל הירדנית בהיקף של כ-10מיליארד דולר. לוויתן יוצא לדרך כאשר כ-5.3 BCM בלבד מגובים בחוזים חתומים לשנה. להערכתנו יעד השותפים במאגר של כ-10 BCM בשנה עם תחילת ההפקה, הוא אמביציוזי אך לא בלתי אפשרי". "הפיתוח ללא ספק מהווה נקודת אל-חזור ביחס למשק הגז הישראלי, שהופך בהדרגתיות מיבואן ליצואן אנרגיה. אישור הפיתוח הוא גם הישג למתווה הגז, שעל אף הפגמים וקיצורי הדרך שבו מילא את תפקידו האופרטיבי. להערכתנו הטריגרים הבאים, הינם קידוח הנפט הצפוי  ובעיקר התקדמות ביחס  לחוזה יצוא משמעותי עבור לוויתן, שלגביו להערכתנו יש להצטייד בסבלנות ולבחון את ההתקדמות בנושא בעוד כ-5-6 חודשים". פריד מסקרת את מניית רציו בהמלצה 'תשואת יתר', את השותפויות אבנר ודלק קידוחים ב'תשואת שוק' בשל הגעה למחירי היעד, ואת ישראמקו ב'תשואת שוק' גם כן. להערכתה, אבנר, דלק קידוחים וישראמקו צפויות ליהנות מתשואת דיבידנד מרשימה ב-2017.