רווחי התעשייה בסין זינקו באפריל ב-24.7% - השיפור מתרכז במעט ענפים
הרווחיות במפעלים רשמה את הקצב החד ביותר מאז נובמבר 2023, כשמחשוב-אלקטרוניקה וכרייה מובילים. הצריכה המקומית והנדל"ן ממשיכים לגרור את הפעילות, וחלק מהענפים עדיין רושמים ירידות חדות.
סין רווחי התעשייה בסין קפצו באפריל ב-24.7% לעומת אפריל אשתקד, הנתון החזק ביותר מאז סוף 2023. זו האצה לעומת עלייה של 15.8% במרץ, ומבחינת בייג'ינג מדובר בנתון שמאפשר להציג עמידות של המגזר היצרני גם בתקופה שבה יתר רכיבי הכלכלה מאותתים על האטה.
בינואר עד אפריל רווחי התעשייה עלו ב-18.2%. ברבעון הראשון העלייה הייתה 15.5%, כך שהמגמה השנה היא של התרחבות, לפחות ברמת המאקרו של המגזר התעשייתי.
אחת הסיבות המרכזיות לקפיצה מגיעה מענף המחשוב והציוד האלקטרוני - הענף הגדול בסין במונחי רווח מצטבר. הרווחים בו יותר מהוכפלו לעומת התקופה המקבילה, גם אם הקצב השנתי מתחילת השנה התמתן מעט באפריל לעומת מרץ. ההובלה מגיעה מענפים שמרוויחים מהתאוששות בביקוש למוצרים עתירי רכיבים ומשיפור במחירים או בתמהיל, לא בהכרח מהתרחבות רוחבית בכל התעשייה.
המגזרים של אנרגיה וחומרי גלם תרמו גם הם. בענף הפקת נפט וגז נרשמה עלייה של 8.1% ברווחים בארבעת החודשים הראשונים של השנה, שינוי כיוון לעומת ירידה של 1.4% ברבעון הראשון. בענף עיבוד הנפט הרווחים בינואר עד אפריל הגיעו ל-40.42 מיליארד יואן (כ-5.96 מיליארד דולר), כמעט כפול לעומת 22.94 מיליארד יואן שנמדדו עד מרץ.
- החברה שיכולה לנצח את אנבידיה - והיא סינית
- המגבלות האמריקאיות הוציאו את אנבידיה מסין, ובונות את וואווי כמתחרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכרייה תרמה: רווחים שזינקו פי חמישה במגזרי הכרייה והענפים הנלווים הוסיפו דחיפה לנתון הכולל. תעשיית התכת הברזל אף עברה לרווח עד אפריל, לעומת הפסד ברבעון הראשון.
מתחת לכותרת של זינוק דו-ספרתי מסתתר פער בין ענפים. יצרניות הרכב רשמו ירידה של 16.8% ברווחים בינואר עד אפריל לעומת התקופה המקבילה. זה שיפור מתון לעומת ירידה של 17.7% ברבעון הראשון, אבל המגמה נשארת שלילית. ברקע - תחרות אגרסיבית בענף הרכב בסין, לרבות מלחמות מחירים שמקטינות רווחיות גם כשנפחי המכירות גבוהים. לפי מסרים מהקהילה העסקית הזרה, מהלכים של הרשויות לצמצם תחרות עודפת מתחילים להשפיע, אם כי קשה לקבוע אם מדובר בשינוי מבני או בהפוגה זמנית.
החולשה בענפים הצרכניים בולטת עוד יותר: בענף ריהוט נרשמה החרפה בירידה לרמה של 54.4% בארבעת החודשים הראשונים, גרוע מהירידה של 44.9% שנרשמה עד מרץ. הנתון מתיישב עם סביבת ביקוש חלשה למוצרים לבית, שמושפעת ישירות משוק הנדל"ן המדשדש בסין ומנטייה זהירה יותר של משקי הבית.
- ראלי השבבים נמשך; שיאים באסיה; הנפט יורד
- האלומיניום בשיא של יותר מארבע שנים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בנק אוף אמריקה בהמלצת מכירה: "שוק המניות בשלב בועתי"
מחירים, יצוא וכלכלה מקומית חלשה
הדחיפה לרווחיות קשורה גם להתפתחות במחירי היצרן. מדד מחירי היצרן בסין עלה באפריל ב-2.8% לעומת שנה קודמת, הקפיצה החדה ביותר מאז יולי 2022. עלייה במחירי יצרן משפרת רווחיות בעיקר אצל מי שמצליח לגלגל את העלויות, ולכן היא נוטה להעצים פערים בין ענפים.
נתוני הפעילות הכלכלית של אפריל מציירים תמונה פחות נוחה: הייצור התעשייתי עלה ב-4.1% בלבד לעומת שנה קודמת, והמכירות הקמעונאיות טיפסו ב-0.2% בלבד. הרווחיות קופצת מהר יותר מהיקפי הפעילות - תרחיש שיכול לנבוע ממחירים, תמהיל או התייעלות, אבל גם להיות תנודתי אם התנאים שמאפשרים אותו משתנים.
ההשקעות מאותתות חולשה גם כן: ההשקעה בנכסים קבועים ירדה בארבעת החודשים הראשונים של השנה, כשהגרירה מהנדל"ן החריפה. מנגד, המגזר החיצוני ממשיך לספק רוח גבית: היצוא עלה באפריל ב-14.1% במונחי דולר, והיבוא זינק ב-25.3%. יצוא חזק תומך ברווחי מפעלים, במיוחד בענפי אלקטרוניקה וציוד, אבל חושף את התעשייה לשינויים בביקוש העולמי ולמתיחות מסחרית.
הפיזור בין הענפים והפער בין רווחיות חזקה לצריכה מקומית חלשה מראים שהשיפור נשען על נקודות כוח ספציפיות - לא על התאוששות רחבה.
