שליטת אפל וגוגל בשוק המובייל בבריטניה תחת חקירה
רשות התחרות הבריטית בודקת את השפעת ענקיות הטכנולוגיה על תחרותיות השוק
אפל Apple 1.76% ואלפבית, החברה האם של גוגל Alphabet 0.18% , עומדות בפני חקירה משמעותית בבריטניה, שבה ייבדק האם שליטתן בשוק המובייל פוגעת בתחרות ומקשה על כניסת מתחרים. רשות התחרות (CMA) הכריזה על פתיחת החקירה במטרה לבחון את השפעת מערכות ההפעלה, חנויות האפליקציות ודפדפני האינטרנט שלהן על השוק.
החקירה נפתחה בעקבות כניסתן לתוקף של תקנות דיגיטליות חדשות בבריטניה, המאפשרות לרשות התחרות להטיל דרישות התנהגות על חברות גדולות בעלות מעמד שוק אסטרטגי. החוקים החדשים נועדו להקל על הצרכנים להוריד אפליקציות ולשלם על תוכן מבלי להסתמך על המערכות הקנייניות של אפל וגוגל. ה-CMA מציינת כי כמעט כל המכשירים הניידים הנמכרים בבריטניה מגיעים עם מערכות iOS או אנדרואיד מותקנות מראש. מצב זה מקנה לשתי החברות כוח משמעותי לשלוט בשירותים ובתכנים המסופקים למשתמשים, מה שעלול לפגוע באפשרויות הבחירה של הצרכנים ולהציב חסמים בפני מתחרים קטנים. החקירה מגיעה במקביל למינויו של דאג גור, לשעבר בכיר באמזון, ליו”ר הרשות. מהלך זה נתפס כאיתות מהממשלה הבריטית, ובראשה ראש הממשלה קיר סטארמר, שמדיניותה כעת מכוונת לצמיחה כלכלית דרך רגולציה שיוויונית יותר.
אפל ציינה כי היא מאמינה בשווקים תחרותיים ודינמיים שמעודדים חדשנות, וכי היא תשתף פעולה עם רשות התחרות ככל שתידרש. גוגל, מצדה, הדגישה כי מערכת האנדרואיד שלה מקדמת גישה רחבה, מפחיתה עלויות ומרחיבה את אפשרויות הבחירה של הצרכנים. “אנחנו מחפשים דרך שתשמור על חופש הבחירה וההזדמנויות עבור צרכנים ועסקים בבריטניה, בלי לסכן את פוטנציאל הצמיחה במדינה” ציין אוליבר בת’ל, מנהל התחרות של גוגל.
הרשות הודיעה כי במידה ויימצא שאפל וגוגל מפרות את הכללים החדשים, היא עשויה להטיל קנסות כבדים ואף לאכוף שינויים מבניים שיחזקו את התחרות בשוק. מדובר בצעד שעשוי להשפיע לא רק על בריטניה, אלא גם על גישת רגולטורים במדינות אחרות ברחבי העולם, הבוחנים את התנהלות ענקיות הטכנולוגיה.
המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
שבוע אחרי ש נובה 1.43% גייסה אג"ח להמרה בקופון אפס (ריבית אפס), גייסה קמטק 4.56% 425 מיליון דולר בקופון אפס. שתי החברות הן שחקניות בשוק השבבים, כשקמטק מפתחת מערכות לבדיקת תהליכי הייצור בשבבים. השאלה הראשונה שאמורה לעלות היא - איך אפשר לגייס אג"ח בריבית אפס? והתשובה היא שמדובר באג"ח להמרה למניות. אג"ח שיש לה סוכרייה - אפשרות להפוך למניה. המשקיעים מוותרים על ריבית ומקבלים אפשרות המרה למניות. זה יכול להיות משתלם להם כי יש להם אפסייד (אם כי פחות ממניה) ומצד שני - יש להם דאונסייד: רצפה כי האג"ח תיאורטית לא יכולה ליפול (להבדיל ממחיר המניה), אלא אם החברה נכנסת למצוקה תזרימית ופיננסית, וזה לא המצב.
ומעבר לרצפה, יש להם אפסייד. אם המניה תעלה - ותעקוף את פרמיית ההמרה, הם ירוויחו. במקרה של קמטק, המניה נסחרה בכ-84 דולר (לפני העלייה בשישי) והמחיר שמבטאות האג"ח להמרה הוא כ-109 דולר. כלומר, מי שקונה את האג"ח רוכש בפרמיה של קרוב ל-30%. אם המניה תצנח, המשקיע עדיין מקבל את קרן האג"ח בסוף התקופה, אבל אם המניה נניח תעלה נניח פי 2 לאורך תקופת חיי האג"ח (עד שנת 2030) הוא מרוויח כ-65%, כי המניה סגרה את הפרמיה של ה-30% והוסיפה משם עוד 65%. עלייה מעבר למחיר ההמרה הופכת את האג"ח למניה - ההתנהגות זהה.
יש כאן סוכרייה גדולה, מול חיסרון של ויתור על הריבית, אבל משקיעים רבים אוהבים ומעדיפים השקעה כזו. לכן, לרוב, הנפקה של אג"ח להמרה, נחשבת לסוג של דילול ומפילה את המניה. זה מה שקרה לנובה. היא נפלה ב-10% ביום ההנפקה. הסברנו שזו יכולה להיות הזדמנות כי מדובר בירידה טכנית, אך אין דבר כזה בטוח, יש סיכון. המניה תיקנה מאז ועלתה ב-12%.
אולי זו הסיבה שהשוק לא הפיל את קמטק אתמול. הדילול לא השפיע על המניה. אולי זו ההערכה שיהיה תיקון לאחר הירידה, ועדיין זה לא מסביר עלייה של 3.5% שתוביל מחר בבורסה בת"א לעלייה של 5%.
- קמטק מדווחת על הכנסות של כ-123 מיליון דולר וצופה המשך צמיחה
- עכשיו זה רשמי - הנפקת אקסס בסין נדחית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אין לנו הסבר מוצק. גורמים שהיו מעורבים בהנפקה מסבירים שהביקושים היו גבוהים והחברה עשתה רושם חזק בשיחות עם הגופים הרוכשים. אולי "מעז יצא מתוק". אולי השיחות עם השוק, יצרו עניין שתורגם לביקושים למניה. כנראה גם לא היו כאלו שעשו החלפה - במקרים רבים, יש גופים מוסדיים שמחליטים למכור את המניה ולקנות אג"ח להמרה במקום, הפעם כנראה זה היה בשוליים.
כמו כן, הסיבה היא גם פרמיית ההמרה שרחוקה "מהכסף", אם כי אחרי העלייה במניה מדובר בפרמיית המרה שירדה ל-26%, זאת לא פרמייה גבוהה.

פולין מזניקה מטוסי קרב בשל חדירת מל"טים; הרוסים מתגרים?
דריכות שיא במזרח אירופה: חשש מחדירות מכוונות של מל"טים רוסים לשטחי נאטו; פולין ורומניה נקטו צעדים ביטחוניים
פולין הכריזה אתמול על כוננות גבוהה במערך ההגנה האווירית שלה, בעקבות איום של חדירת מל"טים מרחב אוויר אוקראיני. מדובר בפעם השנייה בתוך שבוע שמטוסי קרב פולניים מוזנקים, והפעם המהלך כלל גם את סגירת נמל התעופה לובלין שבמזרח המדינה. המהלך בוצע במקביל למתקפה רוסית על אזור הדנובה בגבול אוקראינה - רומניה, שם גם זוהה כלי טיס בלתי מאויש שחדר לשטח רומני.
בפוסט שפרסם ראש ממשלת פולין דונלד טוסק ברשת X נכתב כי הצעדים שננקטו הם "מניעתיים", אך הם מבהירים את רמת הרגישות והדריכות שבה שרויה המדינה, במיוחד מאז החדירה החריגה של כ - 20 מל"טים רוסים מוקדם יותר השבוע. לפחות שלושה מהם יורטו לראשונה מאז תחילת הפלישה הרוסית לאוקראינה ב-2022.
התרעה לתושבים, תגובה אזורית
במקביל לסגירת שדה התעופה בלובלין, שוכן כ-100 ק"מ בלבד מהגבול עם אוקראינה, נשלחו הודעות חירום SMS לתושבים בשישה מחוזות במזרח פולין, בהם נמסר על איום אווירי מיידי. אוקראינה אישרה כי שני מל"טים רוסים נצפו באותו זמן במערב שטחה, מה שחיזק את החשד בחדירה מכוונת לשטח נאטו.
גם רומניה הגיבה בזינוק מהיר: מטוסי קרב שלה הוזנקו לאוויר לאחר שמל"ט חדר למרחב האווירי שלה בזמן תקיפת טילים רוסים את אזור הדנובה. לפי משרד ההגנה הרומני, האירוע נמצא בבדיקה, אך ברומניה מדגישים כי לא מדובר באירוע ראשון מסוגו, והם שומרים על ערנות גבוהה מול האיומים מהצד הרוסי.
- השביתה המקומית שהובילה לשינוי בכל כלכלת פולין ומה קרה היום לפני 37 שנה
- סאנפלאואר תמכור חשמל בפולין בהיקף של 100 מיליון שקל, המניה קופצת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארצות הברית, דרך מזכיר המדינה מרקו רוביו, הבהירה כי ייקח מספר ימים להבין האם המל"טים נשלחו בכוונה לשטח פולין, או שמדובר בסטייה מקרית. עם זאת, לדבריו, אם יתברר שמדובר במהלך יזום מצד רוסיה, זו תהיה "הסלמה חמורה".