פועלים ולאומי תמימי דעים: החולשה בשוק המניות תמשך
כלכלני בנק לאומי סבורים, כי התנודתיות הגבוהה של המדדים השבוע בשילוב עם עליה ברמת חוסר הודאות והציפייה שזו תשמר גבוהה עד יישום תהליך ההתנתקות, צפויים להוביל את המשקיעים לעמדת המתנה וביקוש נמוך יחסית למניות בתקופה הקרובה.
הביקוש הנמוך, הם מוסיפים, צפוי להוביל להמשך החולשה בשוק אם כי לפעילותם של בעלי העניין צפויה להיות השפעה מייצבת. בבנק ממליצים להתרכז בשלב זה בהשקעות סלקטיביות ולא להגדיל בשלב זה את רמת הסיכון בתיקים. הם מאמינים, כי העצבנות בשוק המניות צפויה להימשך בהתאם להתפתחויות פוליטיות וביטחוניות.
גם בבנק הפועלים מעריכים, כי החולשה שפקדה את שוק המניות בימים האחרונים עלולה להמשך בתקופה הקרובה. וזאת, הם מסבירים, מכמה סיבות ובכללן חוסר הוודאות שממשיך לעלות על רקע החששות הגוברים מפני ההשלכות הצפויות סביב תקופת יישומה של תוכנית ההתנתקות ולאחריה, נתוני מאקרו המצביעים על תמונה מעורבת, כשמחד גידול נוסף נרשם בפעילות העסקית, אולם המדד המשולב עדיין מראה על נסיגה וההערכה הגוברת להעלאת ריבית בנק ישראל כבר בחודש ספטמבר.
בנוסף, מציינים בבנק, כי במידה ותמשך המגמה החיובית בשוקי המניות בחו"ל, אין זה מחייב כי היא תשפיע גם על השוק המקומי כפי שנוכחנו לראות בשבועיים האחרונים.
לאור האמור לעיל, אומנם מעריכים בבנק, כי בט"א קיים עדיין פוטנציאל חיובי לחידוש עליות השערים, בין היתר, בהתבסס על כך כי רמות המכפילים נותרו ברמה סבירה ביחס לעולם (מכפיל מדד ת"א 100 עומד על כ-15.5), אך ברמת אי וודאות כה גבוהה, שעיקרה נובע מיישומה של תוכנית ההתנתקות, הם ממשיכים להמליץ להיות "בעמדת המתנה" בחודשים הקרובים, עד התפוגגות הערפל.
* אין בסקירה זו משום המלצה לפעולה כלשהי והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
