שוק האג"ח צמח - מה יביא איתו היום החדש?

אתמול הפגין שוק המניות בארץ חולשה, כאשר רשם ירידות קלות בסיום המסחר. לעומתו שוק אגרות החוב הקונצרניות, הפגין עוצמה וסיים בעליות נאות. מדדי התל בונד הצמודים הוסיפו לערכם כ-0.6% כל אחד, ומדד התל בונד השקלי, רשם עלייה של 0.7%. את העליות בשוק אגרות החוב הקונצרניות הובילו אגרות החוב של התאגיד אי.די. בי.

לאחר תקופה ממושכת של ירידות באגרות חוב של החברה, שבשליטתו של נוחי דנקנר, אתמול נרשמה התאוששות משמעותית. עליות בולטות נרשמו בשתי אגרות החוב של אי.די. בי. פתוח, בסדרות ז' ו-ט' שהוסיפו לערכן 4.7% ו-5.1% בהתאמה, זאת במחזורים נאים של 19 מיל' ו-10 מליון בהתאמה. מבני תעשייה, מקבוצת פישמן, פרסמה את תוצאות ההנפקה לציבור של האג"ח מסדרה ט' שהתקיימה אתמול. ההנפקה רשמה הצלחה כאשר, הצליחה לגייס, 150 מיל' והמחיר שנקבע ליחידה, גבוה ממחיר המינימום שנקבע לפני ההנפקה, 115.1 אגורות. לא מפתיע שבמהלך המסחר אתמול, רשמה סדרה זו, מסחר ער, עם מחזור גבוה של 43 מיל' ובעליה של 0.1%.

אתמול פרסם משרד האוצר תקנה חדשה בנושא תשלום דמי ניהול עבור ההחזקה בתעודות סל בקופות הגמל. לפי התקנה שתיכנס לתוקף ברבעון הראשון של 2012, תשלום דמי הניהול עבור ההחזקה בתעודת סל עוקבות מדד, בישראל, יתבצע מחשבונם של מנהלי קופות הגמל ולא מכספי העמיתים.

ההשלכות של התקנה עלולות להיות דרמטיות לשוק תעודות הסל. בטווח הקצר, התקנה עלולה לגרום למכירות מאסיביות בתעודות סל ואי רכישה של התעודות על ידי מנהלי הקופות בעתיד הרחוק יותר. מהלך כזה עלול לגרום לפגיעה מהותית בשוק תעודות הסל ולגרום לירידה ברווחי החברות בענף זה.

הבורסה לניירות ערך, צפויה אף היא להיפגע ממהלך זה, שכן המהלך יביא לפגיעה אפשרית במחזורי המסחר היומיים, כאשר כיום המסחר במניות בדרך של פעילות בתעודות הסל עקבות המדדים מהווה כ-23% מסך המחזור בשוק המניות וכ-15% מסך המחזור בשוק אגרות החוב הקונצרניות. נכון לעכשיו משרד האוצר מנהל דיונים אינטנסיביים עם מנהלי קופות הגמל על מנת לשמוע את דעתם לגבי ההנחיה החדשה.

בשוק אגרות החוב הממשלתיות ננעל המסחר במגמה חיובית כאשר מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות, מסוג גליל רשמו עליה של כ-0.4%, מדד השחרים הוסיף לערכו כ-0.2%. מדד הגילונים סיים בירידה קלה של כ-0.04%, בניגוד למגמה הכללית. רוס קרוטקין, דסק אג"ח, יובנק קרנות נאמנות.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.