אקסלנס: "נוצרת הזדמנות בשוק המניות לפחות לטווח קצר"

למרות הפסימיות באשר למצבה של כלכלת אירופה ויציבותה של הצמיחה בארה"ב נראה כי בנקודת זמן זו עשויה להיווצר הזדמנות בשוק המניות לפחות לטווח קצר, כך קובעים היום כלכלני בית ההשקעות אקסלנס נשואה בסקירתם השבועית.

"משבר החובות באירופה עדיין לא זולג למערכת הבנקאית ונראה כי הסיכון למשבר פיננסי יורד בינתיים", כותביניב חברון, מנהל מחלקת מאקרו ואסטרטגיה באקסלנס בעוד הוא מצביע על המרווח הנמוך הן בארה"ב והן באירופה בין הריבית הבין בנקאית לבין ריבית המק"מ. בתקופות משבר פיננסי המרווח בין השניים (ריבית לחודש) הגיע לרמה של 200-250 נקודות האחוז ובמשבר האחרון הגיע הפער בשיאו לרמה של 700 נקודות.

בבית ההשקעות כותבים כי החשש מהאטה בקצב הצמיחה העולמי, והדפלציה המאיימת הן בארה"ב והן באירופה הובילו להסטת כספים לנכסים בטוחים יותר וגררו ירידה חדה בתשואות בארה"ב. בעקבות זאת עולה החשש מעליית תשואות בארה"ב לצורך תיקון שישפיע גם על האפיק הארוך המקומי. לכן, הם אומרים, מומלץ להתרכז במח"מ קצר יותר.

"אין ספק שמשבר החובות עדיין רחוק מסיומו וכך גם המסקנות בדבר ההשפעה של טיפולו על הכלכלה הגלובלית. אך רגע לפני שלוקחים נשימה ארוכה ומתבוננים בעתידה של הכלכלה הגלובלית עשויות להיווצר הזדמנות בשוק המניות לפחות לטווח קצר", מסכמים באקסלנס.