מריל לינץ' על כיל: "בטווח הקצר ייתכן כאב, בטווח הארוך צפוי רווח"

על רקע הירידות החדות במניות הדשנים אתמול בניו-יורק, שהובילו לנסיגה גם בערכה של מניית כיל בבורסה של תל-אביב היום, מפרסם האנליסט חיים ישראל ממריל לינץ' עדכון לסקירה שלו על מניות היצרנית הישראלית.

ישראל חוזר על המלצת "קניה" עם מחיר יעד של 39 שקל למניה (גבוה בכ-25% ממחיר המניה הנוכחי). הוא אומר שאמנם קיימת חולשה ולחץ מחירים למטה בתחום סלע הפוספט אולם השוק החשוב ביותר לכיל הוא שוק הדשנים העולמי, שצפוי להתאושש בהמשך השנה.

תחת הכותרת "בטווח הקצר כאב, בטווח הארוך רווח (ST PAIN LT GAIN) מזהיר ישראל מתוצאות חלשות מאוד ברבעון השלישי אולם מעריך שהחברה תציג רווח של 1.17 דולר (4.84 שקל) למניה ב-2009. כלומר, היא נסחרת כיום במכפיל נמוך יחסית של 6-7 בלבד. ב-2010 צפוי רווח של 1.50 דולר למניה.

נזכיר כי כלכלני מריל לינץ' פרסמו לפני כחודש סקירה מעודכנת על סקטור הדשנים, תחת הכותרת "תעשיית האגרוכימיה סימנה תחתית וכעת היא עם הפנים קדימה". במריל ציינו כי "הפסקת הרכישות מצד חקלאים רבים ברחבי העולם, ביחד עם תנאי מזג אוויר קשים, יובילו לצמצום חד למדי ביבולים. מנגד, צמצום חד בצד ההיצע על רקע סגירת קווי ייצור של כמה חברות מובילות, במקביל להתאוששות צפויה במחירי הסחורות יובילו גם לסביבת מחירים נוחה יותר ליצרניות האשלג".

במריל מעדיפים את יצרניות האשלג, כגון כיל ואורלקלי, על פני החברות הפועלות בתחום המדבירים והמוצרים להגנה על הצומח, כגון מכתשים אגן. זאת בעיקר שיצרניות האשלג נקטו בפעולות לצמצום ההיצע למול החברות בתחום המוצרים להגנה על הצומח שלא פעלו כמעט מול השינויים בשווקים.

זאת ועוד, המכפילים של חברות הדשנים נפלו לרמות אטרקטיביות של כ-6-7 על הרווח הצפוי ב-12 החודשים הקרובים. בשורה התחתונה המליצו במריל על השקעה במניות הדשנים, בעיקר עקב ההתאוששות הצפויה בשוק בחצי השני של 2009, להערכתם.