הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
קאר שולץ טבע
צילום: יח"צ

טבע עברה לתזרים שלילי מפעילות שוטפת; מנהל הכספים הראשי של החברה עוזב

החברה דיווחה על הפסד של 689 מיליון דולר ברבעון השני של 2019, ועל תזרים מזומנים שלילי של כ-227 מיליון דולר מפעילות שוטפת. ההכנסות ירדו ב-8%. החברה מאשררת את התחזית השנתית
נועם בראל | (33)
נושאים בכתבה אופטימיזציה טבע מניה מניות מומלצות רבעון שני

חברת התרופות טבע -0.38% פרסמה את תוצאותיה הכספית לרבעון השני של השנה ועמדה בצפי האנליסטים, בשורה העליונה והתחתונה. החברה מאשררת את התחזית השנתית ומדווחת במקביל על עזיבת מנהל הכספים הראשי של החברה. החברה דיווחה על תזרים מזומנים שלילי של כ-227 מיליון דולר מפעילות שוטפת, ירידה של 8% בהכנסות, הפסד של 689 מיליון דולר וירידה של 18% ברווח הנקי המתואם.

> לקראת דו"חות טבע, האם החברה תצליח לעמוד בתחזיות?

> הטלטלה בתעשיית הגנריקה - בין פייזר, מיילן ו...טבע

> טבע - הרבה איומים, הזדמנות אחת; האם החברה בדרך להימכר?

> טבע נסחרת במכפיל רווח 4, אבל זה לא אומר הרבה!

הכנסות טבע ברבעון השני של 2019 הסתכמו בכ-4.3 מיליארד דולר, ירידה של כ-8% לעומת הכנסות של כ-4.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד ולעומת צפי האנליסטים להכנסות של כ-4.26 מיליארד דולר. בחברה מייחסים את הירידה בהכנסות בעיקר לתחרות הגנרית לקופקסון ולירידה בהכנסות מטרנדה.

בשורה התחתונה דיווחה טבע על הפסד (GAAP) של כ-689 מיליון דולר, לעומת הפסד נקי של כ-241 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ירידה של כ-18% ברווח הנקי המתואם

הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) הסתכם בכ-653 מיליון דולר או 60 סנט למניה, ירידה של כ-18% לעומת רווח נקי מתואם של כ-794 מיליון דולר או 78 סנט למניה ברבעון המקביל. צפי האנליסטים היה לרווח נקי של 58 סנט למניה.

ה-EBITDA המתואם (Non-GAAP) הסתכם בכ-1.14 מיליארד דולר ברבעון השני של 2019, ירידה של כ-18% לעומת כ-1.39 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הפרשות של כ-1.3 מיליארד דולר

הרכיבים המרכזיים שהוחרגו לצורך חישוב הרווחיות המתואמת (Non-GAAP) כללו הפרשות בגין פשרות משפטיות בהיקף של כ-646 מיליון דולר והפחתת נכסים בלתי מוחשיים בהיקף של כ-609 מיליון דולר, המיוחס בעיקר לרכישת החטיבה הגנרית של אקטביס.

תזרים שלילי מפעילות שוטפת

החברה הציגה תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת בהיקף של 227 מיליון דולר ברבעון השני של 2019, לעומת תזרים מזומנים חיובי של כ-162 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

עלייה קלה בהיקף החוב

נכון לסוף הרבעון השני של 2019 היקף החוב של טבע הסתכם בכ-28.7 מיליארד דולר, עלייה קלה לעומת כ-28.6 מיליארד דולר בסוף הרבעון הראשון, המיוחסת להשפעת שינויים בשערי חליפין.

מקור: מצגת למשקיעים

קאר שולץ, נשיא ומנכ"ל טבע: "במהלך הרבעון השני העסק הגנרי שלנו בצפון אמריקה התייצב הודות להשקות חדשות ואופטימיזציה של הפורטפוליו, COPAXONE הניב ביצועים מעל הצפי ו-AUSTEDO השיג קצב צמיחה גבוה מאוד. אנו ממשיכים למקד את מאמצינו בצמיחת AJOVY בארה"ב ואנו שמחים לראות תחילת מומנטום חיובי עבור השקות המוצר באירופה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

תגובות לכתבה(33):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    א.ש 09/08/2019 16:54
    הגב לתגובה זו
    מעבר לכל הטריקים והשטיקים. תזרים שלילי הוא בעיה איומה
  • 19.
    בוריס 08/08/2019 09:02
    הגב לתגובה זו
    החברה עקפה את התחזיות אשררה את התחזית השנתית עם אפשרות ליותר מה הקטע המסריח של כל כלי התקשורת להכניס כותרות שליליות נגד טבע אפילו התרגומים העלובים של כתבות מחו"ל מקבלות פורמת שלילי פייק ניוז אחד גדול
  • דני 08/08/2019 15:47
    הגב לתגובה זו
    כי אחרת לא מובנת הכתיבה. אני לא תמים, אני משקיע (בהצלחה אם יורשה לי להוסיף) כבר 45 שנה, אני מבין בחשבונאות ומימון, אני יודע שהמצב קשה, אבל אני יודע גם להתייחס לדיווחים בצורה אובייקטיבית וחסרת הטייה.
  • 18.
    אנונימי 07/08/2019 23:54
    הגב לתגובה זו
    שיקחו חזרה את קובי אלטמן כמנהל הכבלים הבא.זה ירים את מניית כיל ויחזיר צבע לפנים של מאות אנשי כספים שם.
  • 17.
    צחי 07/08/2019 22:34
    הגב לתגובה זו
    יש לי הצעה למנהלי טבע,למה לא פותחים חנויות של טבע לפי לוגו טבע פארם ושם למכור כל מוצרי טבע .גם פרסום וגם טבע יש לה תרופות שיכולה לעשות חנויות כאלה וככה לקדם מוצרים שלה כמו שעושים בפארם אצלנו שמציעים לך מה שיש אינטרס לרוקח.
  • 16.
    צחי 07/08/2019 22:34
    הגב לתגובה זו
    יש לי הצעה למנהלי טבע,למה לא פותחים חנויות של טבע לפי לוגו טבע פארם ושם למכור כל מוצרי טבע .גם פרסום וגם טבע יש לה תרופות שיכולה לעשות חנויות כאלה וככה לקדם מוצרים שלה כמו שעושים בפארם אצלנו שמציעים לך מה שיש אינטרס לרוקח.
  • 15.
    ספרטקוס 07/08/2019 19:12
    הגב לתגובה זו
    בסוף נצטרך בשביל שכר המיליונים שלנו לפטר גם עובדים קצת יותר משמעותיים...
  • 14.
    ויגודמןןןןןןן (ל"ת)
    עופר 07/08/2019 17:19
    הגב לתגובה זו
  • קראת לי ?רוצה מוצץ או סטירה? (ל"ת)
    ויגו 07/08/2019 17:29
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    מנכ"ל גאון כבר שווה כל שקל שהושקע בו, אהה לא... (ל"ת)
    ספרטקוס 07/08/2019 17:09
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    משקיע 07/08/2019 17:07
    הגב לתגובה זו
    ההפסד הגדול בהיסטוריה! כל פעם מעדכנים את המשקל שלה במדד למעלה ואז היא יורדת עוד
  • 11.
    תחזיות הן לא מדד 07/08/2019 15:39
    הגב לתגובה זו
    החברה תשרת את החוב, בכמה שנים? טבע, לצערי, חברה ששוה 0. העיקר שהחברה הכתה את התחזיות שהיא מסרה לאנליסטים והם צעקו את זה בקול יותר גדול.
  • דני 08/08/2019 15:38
    הגב לתגובה זו
    החוב עלה בסוף רבעון 2 וירד כבר בתחילת רבעון 3 כאשר שולמו 1.6 מיליארד דולר על אג"ח שהגיעו לפרעון. קו האשראי החדש נוצל באופן חלקי בלבד ויותר ממיליארד הגיעו ממקורות עצמיים. אבל את זה אנשים לא נהנים לכתוב כנראה כי אלה סימנים חיוביים.
  • 10.
    מחכה להצעת הרכש (ל"ת)
    חזי 07/08/2019 15:33
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אני 07/08/2019 14:45
    הגב לתגובה זו
    כל חוזי הרעות ..... טבע בדרך להתאושש
  • חבל שאתה לא קורא את הדוח (ל"ת)
    ומאמין לאנליסטים 07/08/2019 16:16
    הגב לתגובה זו
  • דני 08/08/2019 15:39
    האנליסטים באים עם סנטימנט שלילי. הדו"ח, ובעיקר מסיבת העיתונאים, נתנו סיגנלים חיוביים.
  • חחחח... אתה חיי בסרט... תמשיך לטבוע... (ל"ת)
    משקיע 07/08/2019 15:48
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אלמוג 07/08/2019 14:33
    הגב לתגובה זו
    לא משנה מה יקרה, המניה תרד תמיד יודעים בעלי האינטרסים להציג את מה שהם רוצים להציג המניה רווחית ותעמוד בתוכניות שלה
  • 7.
    חבל.... 07/08/2019 14:33
    הגב לתגובה זו
    כבר בירידות. בושרה התחתונה - לא הקטינו את החוב (אפילו גדל טיפה?????) ולא יצרו מספיק תזרים לשרת אותו. לא נראה טוב. צריך כרגע קצת יותר מלקצץ בהוצאות בשביל שזה יעבוד....
  • 6.
    משקיע 07/08/2019 14:32
    הגב לתגובה זו
    צריכים לשלוח את המניה 10% למטה!!! דוחות גרועים במיוחד!!! יש לחברה חוב עצום ולאף אחד אין שום מושג אם החברה יכולה לשרת את החוב בעתיד הנראה לעיין!! שנית יש לה עתיד מלא ערפל עם כל התביעות המנוהלות נגדה בארה"ב! וכל זה בנוסף להתפטרות סמנכ"ל הכספים כאשר צעד זה אומר דרשני.... טבע היא מכירה נקודה... אוליי שווה לקנות אותה סביב 5$ למניה...
  • דני 08/08/2019 15:42
    הגב לתגובה זו
    המסחר נגמר אתמול בעליות בארה"ב. לסמנכ"ל הכספים יש בעיות בריאות במשפחה - אני מקווה בשבילך שאם חלילה יהיה דבר כזה במשפחתך לא תשים את העבודה במקום ראשון.
  • 5.
    המניה לא עולה אלא יורדת!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! (ל"ת)
    הפוך גוטה 07/08/2019 14:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מני 07/08/2019 14:15
    הגב לתגובה זו
    בחברה היא מכירתה.
  • 3.
    דאגה 07/08/2019 14:13
    הגב לתגובה זו
    As of June 30, 2019, our debt was $28,726 million, compared to $28,624 million as of March 31, 2019. The increase was mainly due to
  • דני 08/08/2019 15:44
    הגב לתגובה זו
    ביולי החברה פרעה אג"ח בערך נקוב של 1.6 מיליארד. מרבית הכסף הגיע ממקורות פנימיים. החוב נכון להיום הוא 27.5
  • 2.
    טבע תצלול היום מינוס 10 אחוז (ל"ת)
    אלין 07/08/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
  • כותבי תרחישים 07/08/2019 17:12
    הגב לתגובה זו
    בארהב שני מכוני מחקר בחנו תגובות של מגיבים באתרים- באמצעות 5 מסלולי בקרות 82% = 82%= מהמגיבים טעו !!! האם יש כאן טעות או או או-- בעיה פס,,,,,,,,, אל תגידו לא ידענו
  • לסתומה 07/08/2019 16:21
    הגב לתגובה זו
    הימלצת על טבע ועוד כמה ששחטו אותנו.
  • צדקתי או לא צדקתי?, כתבתי ב14.10 (ל"ת)
    אלין 07/08/2019 17:54
  • 1.
    טבע חייבת לקפוץ 15-20% דוח מעולה וצפי מעולה להמשך הדרך (ל"ת)
    הצלף 07/08/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
  • חחחח, הצחקת אותי,תגיד לי, אתה נורמלי או שכבר שקוע בטבע? (ל"ת)
    משקיע 07/08/2019 15:46
    הגב לתגובה זו
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה בזק מניות בי קומיוניקיישנס

בי קומיוניקיישנס 5.8%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אינטרקיור
צילום: אינטרקיור

אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת

צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטרקיור

מניית אינטרקיור -12.72%  ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל. 

חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר. 

מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה 

במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות). 

החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.


להמשך הכתבה לחץ כאן