הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

טבע עברה לתזרים שלילי מפעילות שוטפת; מנהל הכספים הראשי של החברה עוזב

החברה דיווחה על הפסד של 689 מיליון דולר ברבעון השני של 2019, ועל תזרים מזומנים שלילי של כ-227 מיליון דולר מפעילות שוטפת. ההכנסות ירדו ב-8%. החברה מאשררת את התחזית השנתית
נועם בראל | (33)
נושאים בכתבה אופטימיזציה טבע מניה מניות מומלצות רבעון שני

חברת התרופות טבע 1.67% פרסמה את תוצאותיה הכספית לרבעון השני של השנה ועמדה בצפי האנליסטים, בשורה העליונה והתחתונה. החברה מאשררת את התחזית השנתית ומדווחת במקביל על עזיבת מנהל הכספים הראשי של החברה. החברה דיווחה על תזרים מזומנים שלילי של כ-227 מיליון דולר מפעילות שוטפת, ירידה של 8% בהכנסות, הפסד של 689 מיליון דולר וירידה של 18% ברווח הנקי המתואם.

> לקראת דו"חות טבע, האם החברה תצליח לעמוד בתחזיות?

> הטלטלה בתעשיית הגנריקה - בין פייזר, מיילן ו...טבע

> טבע - הרבה איומים, הזדמנות אחת; האם החברה בדרך להימכר?

> טבע נסחרת במכפיל רווח 4, אבל זה לא אומר הרבה!

הכנסות טבע ברבעון השני של 2019 הסתכמו בכ-4.3 מיליארד דולר, ירידה של כ-8% לעומת הכנסות של כ-4.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד ולעומת צפי האנליסטים להכנסות של כ-4.26 מיליארד דולר. בחברה מייחסים את הירידה בהכנסות בעיקר לתחרות הגנרית לקופקסון ולירידה בהכנסות מטרנדה.

בשורה התחתונה דיווחה טבע על הפסד (GAAP) של כ-689 מיליון דולר, לעומת הפסד נקי של כ-241 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ירידה של כ-18% ברווח הנקי המתואם

הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) הסתכם בכ-653 מיליון דולר או 60 סנט למניה, ירידה של כ-18% לעומת רווח נקי מתואם של כ-794 מיליון דולר או 78 סנט למניה ברבעון המקביל. צפי האנליסטים היה לרווח נקי של 58 סנט למניה.

ה-EBITDA המתואם (Non-GAAP) הסתכם בכ-1.14 מיליארד דולר ברבעון השני של 2019, ירידה של כ-18% לעומת כ-1.39 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הפרשות של כ-1.3 מיליארד דולר

הרכיבים המרכזיים שהוחרגו לצורך חישוב הרווחיות המתואמת (Non-GAAP) כללו הפרשות בגין פשרות משפטיות בהיקף של כ-646 מיליון דולר והפחתת נכסים בלתי מוחשיים בהיקף של כ-609 מיליון דולר, המיוחס בעיקר לרכישת החטיבה הגנרית של אקטביס.

תזרים שלילי מפעילות שוטפת

החברה הציגה תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת בהיקף של 227 מיליון דולר ברבעון השני של 2019, לעומת תזרים מזומנים חיובי של כ-162 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

עלייה קלה בהיקף החוב

נכון לסוף הרבעון השני של 2019 היקף החוב של טבע הסתכם בכ-28.7 מיליארד דולר, עלייה קלה לעומת כ-28.6 מיליארד דולר בסוף הרבעון הראשון, המיוחסת להשפעת שינויים בשערי חליפין.

מקור: מצגת למשקיעים

קאר שולץ, נשיא ומנכ"ל טבע: "במהלך הרבעון השני העסק הגנרי שלנו בצפון אמריקה התייצב הודות להשקות חדשות ואופטימיזציה של הפורטפוליו, COPAXONE הניב ביצועים מעל הצפי ו-AUSTEDO השיג קצב צמיחה גבוה מאוד. אנו ממשיכים למקד את מאמצינו בצמיחת AJOVY בארה"ב ואנו שמחים לראות תחילת מומנטום חיובי עבור השקות המוצר באירופה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

תגובות לכתבה(33):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    א.ש 09/08/2019 16:54
    הגב לתגובה זו
    מעבר לכל הטריקים והשטיקים. תזרים שלילי הוא בעיה איומה
  • 19.
    בוריס 08/08/2019 09:02
    הגב לתגובה זו
    החברה עקפה את התחזיות אשררה את התחזית השנתית עם אפשרות ליותר מה הקטע המסריח של כל כלי התקשורת להכניס כותרות שליליות נגד טבע אפילו התרגומים העלובים של כתבות מחו"ל מקבלות פורמת שלילי פייק ניוז אחד גדול
  • דני 08/08/2019 15:47
    הגב לתגובה זו
    כי אחרת לא מובנת הכתיבה. אני לא תמים, אני משקיע (בהצלחה אם יורשה לי להוסיף) כבר 45 שנה, אני מבין בחשבונאות ומימון, אני יודע שהמצב קשה, אבל אני יודע גם להתייחס לדיווחים בצורה אובייקטיבית וחסרת הטייה.
  • 18.
    אנונימי 07/08/2019 23:54
    הגב לתגובה זו
    שיקחו חזרה את קובי אלטמן כמנהל הכבלים הבא.זה ירים את מניית כיל ויחזיר צבע לפנים של מאות אנשי כספים שם.
  • 17.
    צחי 07/08/2019 22:34
    הגב לתגובה זו
    יש לי הצעה למנהלי טבע,למה לא פותחים חנויות של טבע לפי לוגו טבע פארם ושם למכור כל מוצרי טבע .גם פרסום וגם טבע יש לה תרופות שיכולה לעשות חנויות כאלה וככה לקדם מוצרים שלה כמו שעושים בפארם אצלנו שמציעים לך מה שיש אינטרס לרוקח.
  • 16.
    צחי 07/08/2019 22:34
    הגב לתגובה זו
    יש לי הצעה למנהלי טבע,למה לא פותחים חנויות של טבע לפי לוגו טבע פארם ושם למכור כל מוצרי טבע .גם פרסום וגם טבע יש לה תרופות שיכולה לעשות חנויות כאלה וככה לקדם מוצרים שלה כמו שעושים בפארם אצלנו שמציעים לך מה שיש אינטרס לרוקח.
  • 15.
    ספרטקוס 07/08/2019 19:12
    הגב לתגובה זו
    בסוף נצטרך בשביל שכר המיליונים שלנו לפטר גם עובדים קצת יותר משמעותיים...
  • 14.
    ויגודמןןןןןןן (ל"ת)
    עופר 07/08/2019 17:19
    הגב לתגובה זו
  • קראת לי ?רוצה מוצץ או סטירה? (ל"ת)
    ויגו 07/08/2019 17:29
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    מנכ"ל גאון כבר שווה כל שקל שהושקע בו, אהה לא... (ל"ת)
    ספרטקוס 07/08/2019 17:09
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    משקיע 07/08/2019 17:07
    הגב לתגובה זו
    ההפסד הגדול בהיסטוריה! כל פעם מעדכנים את המשקל שלה במדד למעלה ואז היא יורדת עוד
  • 11.
    תחזיות הן לא מדד 07/08/2019 15:39
    הגב לתגובה זו
    החברה תשרת את החוב, בכמה שנים? טבע, לצערי, חברה ששוה 0. העיקר שהחברה הכתה את התחזיות שהיא מסרה לאנליסטים והם צעקו את זה בקול יותר גדול.
  • דני 08/08/2019 15:38
    הגב לתגובה זו
    החוב עלה בסוף רבעון 2 וירד כבר בתחילת רבעון 3 כאשר שולמו 1.6 מיליארד דולר על אג"ח שהגיעו לפרעון. קו האשראי החדש נוצל באופן חלקי בלבד ויותר ממיליארד הגיעו ממקורות עצמיים. אבל את זה אנשים לא נהנים לכתוב כנראה כי אלה סימנים חיוביים.
  • 10.
    מחכה להצעת הרכש (ל"ת)
    חזי 07/08/2019 15:33
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אני 07/08/2019 14:45
    הגב לתגובה זו
    כל חוזי הרעות ..... טבע בדרך להתאושש
  • חבל שאתה לא קורא את הדוח (ל"ת)
    ומאמין לאנליסטים 07/08/2019 16:16
    הגב לתגובה זו
  • דני 08/08/2019 15:39
    האנליסטים באים עם סנטימנט שלילי. הדו"ח, ובעיקר מסיבת העיתונאים, נתנו סיגנלים חיוביים.
  • חחחח... אתה חיי בסרט... תמשיך לטבוע... (ל"ת)
    משקיע 07/08/2019 15:48
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אלמוג 07/08/2019 14:33
    הגב לתגובה זו
    לא משנה מה יקרה, המניה תרד תמיד יודעים בעלי האינטרסים להציג את מה שהם רוצים להציג המניה רווחית ותעמוד בתוכניות שלה
  • 7.
    חבל.... 07/08/2019 14:33
    הגב לתגובה זו
    כבר בירידות. בושרה התחתונה - לא הקטינו את החוב (אפילו גדל טיפה?????) ולא יצרו מספיק תזרים לשרת אותו. לא נראה טוב. צריך כרגע קצת יותר מלקצץ בהוצאות בשביל שזה יעבוד....
  • 6.
    משקיע 07/08/2019 14:32
    הגב לתגובה זו
    צריכים לשלוח את המניה 10% למטה!!! דוחות גרועים במיוחד!!! יש לחברה חוב עצום ולאף אחד אין שום מושג אם החברה יכולה לשרת את החוב בעתיד הנראה לעיין!! שנית יש לה עתיד מלא ערפל עם כל התביעות המנוהלות נגדה בארה"ב! וכל זה בנוסף להתפטרות סמנכ"ל הכספים כאשר צעד זה אומר דרשני.... טבע היא מכירה נקודה... אוליי שווה לקנות אותה סביב 5$ למניה...
  • דני 08/08/2019 15:42
    הגב לתגובה זו
    המסחר נגמר אתמול בעליות בארה"ב. לסמנכ"ל הכספים יש בעיות בריאות במשפחה - אני מקווה בשבילך שאם חלילה יהיה דבר כזה במשפחתך לא תשים את העבודה במקום ראשון.
  • 5.
    המניה לא עולה אלא יורדת!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! (ל"ת)
    הפוך גוטה 07/08/2019 14:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מני 07/08/2019 14:15
    הגב לתגובה זו
    בחברה היא מכירתה.
  • 3.
    דאגה 07/08/2019 14:13
    הגב לתגובה זו
    As of June 30, 2019, our debt was $28,726 million, compared to $28,624 million as of March 31, 2019. The increase was mainly due to
  • דני 08/08/2019 15:44
    הגב לתגובה זו
    ביולי החברה פרעה אג"ח בערך נקוב של 1.6 מיליארד. מרבית הכסף הגיע ממקורות פנימיים. החוב נכון להיום הוא 27.5
  • 2.
    טבע תצלול היום מינוס 10 אחוז (ל"ת)
    אלין 07/08/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
  • כותבי תרחישים 07/08/2019 17:12
    הגב לתגובה זו
    בארהב שני מכוני מחקר בחנו תגובות של מגיבים באתרים- באמצעות 5 מסלולי בקרות 82% = 82%= מהמגיבים טעו !!! האם יש כאן טעות או או או-- בעיה פס,,,,,,,,, אל תגידו לא ידענו
  • לסתומה 07/08/2019 16:21
    הגב לתגובה זו
    הימלצת על טבע ועוד כמה ששחטו אותנו.
  • צדקתי או לא צדקתי?, כתבתי ב14.10 (ל"ת)
    אלין 07/08/2019 17:54
  • 1.
    טבע חייבת לקפוץ 15-20% דוח מעולה וצפי מעולה להמשך הדרך (ל"ת)
    הצלף 07/08/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
  • חחחח, הצחקת אותי,תגיד לי, אתה נורמלי או שכבר שקוע בטבע? (ל"ת)
    משקיע 07/08/2019 15:46
    הגב לתגובה זו
בצלאל מכליס
צילום: ליאת מנדל

קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה

לאחרונה התחיל בנק אוף אמריקה לסקר את החברה עם מחיר יעד של 500 דולר וכעת הוא משדרג את מחיר היעד - פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה"

רן קידר |
נושאים בכתבה אלביט מערכות בצלאל מכליס

בנק אוף אמריקה שהתחיל ממש לאחרונה לכסות את אלביט מערכות משדרג את המלצתו. הוא העניק לפני מספר חודשים מחיר יעד של 500 דולר למניית החברה וכעת מחיר ה יעד עולה ל-540 דולר - מה שמבטא פרמייה של 18%.  בבנק ממליצים לקנות את המניה. האנליסטים  בראשם רונלד אפשטיין, מסבירים ש"החברה ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בהכנסות, הרחבת מרווחים וביקוש מתמשך".

מגזר היבשה של אלביט צמח ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, והאנליסטים מעלים את התחזית לכל השנה לצמיחה של 40%. "הצמיחה של מגזר היבשה ממשיכה לגמד את המגזרים האחרים", כותבים האנליסטים ועוברים להציג את העסקה בתחום האווירי עם אירבוס שלדעתם היא עסקה מאוד חשובה. אלביט זכתה בחוזה של 260 מיליון דולר מאיירבוס. המטרה להתקין מערכות הגנה עצמית במטוסי התובלה A400M של חיל האוויר הגרמני. שש שנים של עבודה מובטחת.

"אנחנו רואים בזה יתרון אסטרטגי", מסבירים האנליסטים. "חברות ביטחון עם נוכחות מקומית נוטות להרוויח יותר מההוצאות הביטחוניות הגלובליות הגוברות". לאלביט יש נוכחות מקומיות במדינות העיקריותש בהן היא פועלת. 

האנליסטים מדברים על כך שפנטגון צריך לחדש מלאי נשק בהיקף של 3.5 מיליארד דולר אחרי הסיוע הצבאי לישראל - כמה עולה התמיכה של ארה"ב בישראל - המספרים נחשפים.  ומי תרוויח מזה? "הביקוש להחזרת מלאי נשק נותר איתן", כותבים האנליסטים שסבורים שזה מעיד על ביקושים בדרך. 

האנליסטים העלו את תחזית הרווח למניה ל-2025 ל-12.10 דולר (מ-11.35 דולר) - מדובר על מכפיל רווח "פשוט" של כ-40. גם 2026 ו-2027 קיבלו עדכון כלפי מעלה. מחיר היעד של 540 דולר נלקח ממכפיל EV/EBITDA של 23 על התחזיות ל-2026. זה גבוה מחברות הענק האמריקאיות אבל בקו עם חברות ביטחון בינוניות באירופה ובארה"ב.

"אנחנו רואים את ההערכה הזו כהוגנת", הם כותבים. מבחינתם המניה לא זולה, אבל שווה את המחיר.


להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

קסטרו מזנקת 15%, אלקטרה 5%; פתאל וישרוטל צונחות עד 5%; ת״א 35 מוסיף 0.3%

זינוקים במניות הביטחוניות, המדדים במגמה מעורבת; אנחנו נכנסים לישורת האחרונה של עונת הדוחות, כאשר עד ליום ראשון (כולל) כל החברות צריכות לדווח; רוב הדוחות עד עכשיו היו חיוביים, אבל היום כמה דוחות מאכזבים מפילים את המניות, בין היתר נופר אנרג'י, אימקו ופתאל - גם השקל מתחזק מול הדולר שמאבד מולו 0.5% - האם הדולר ימצא תחתית?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר בבורסה מתנהל במגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.3% ומדד ת"א 90 יורד בשיעור דומה 0.3%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים מוסיף 0.1%, לעומתו מדד הביטוח מחק את העליה ויורד כ-0.1%, מדד הנדל"ן יורד 0.3% ומדד הנפט והגז יורד 0.3%.

שער הדולר נחלש היום ב-0.5% מול השקל, זאת לאחר שנחלש 0.3% אמש כששער הדולר הרציף נסחר ב-3.35 לשקל. נזכרנו שלפני מספר חודשים, הדולר זינק, וניסינו "להזהיר" שבפונדנטלס' הדולר צריך לרדת - שער הדולר עולה, אבל חכו להפתעה - הנה הסיבות. אז שער הדולר היה 3.65, הוא עלה ל-3.8 שקלים ואז החל לקרוס. מהם הפונדנטלס' שמורידים את שער הדולר (נתוני הבסיס שמורידים את שער הדולר)?


מחזור המסחר עומד עכשיו על כ-2 מיליארד שקל ויש עוד יותר משעה לנעילה, מחזורי המסחר בימים האחרונים גבוהים משמעותית ובחלק מהימים אפילו עקפו את ה-4 מיליארד זאת ברקע עדכון המדד MSCI ישראל שהתרחש אתמול, המחזורים הגבוהים האלו צפויים להביא את חודש אוגוסט לשבירת שיא כל הזמנים בנפח המסחר. 


רפאל מדווחת על מכירות בהיקף של 4,735 מיליון שקלים, עליה של כ-20.4% מהתקופה המקבילה אשתקד, הרווח הנקי ברבעון עומד על סך של 340 מיליון שקל, לעומת 132 מיליון שקל ברבעון המקביל ב- 2024. בהשוואה לרבעון קודם מדובר על צמיחה נמוכה יחסית - מ-4.62 מיליארד שקל - כלומר כ-2%. בולט יותר הצבר שהגיע בסוף הרבעון הראשון ל-67 מיליארד שקל וירד ל-65.7 מיליארד שקל - הצבר של רפאל ירד מ-67 מיליארד ברבעון קודם ל-65.7 מיליון שקל בסוף המחצית

אלקטרה מזנקת 6% - אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי קבוצת אלקטרה אלקטרה 5.73%   הציגה ברבעון השני צמיחה של כ-14% בהכנסות ל-3.4 מיליארד שקל ועלייה של כ-8% ברווח הנקי ל-68 מיליון שקל, לצד המשך גידול בצבר ההזמנות שהגיע לשיא של כ-38.8 מיליארד שקל; מנגד, הרווח התפעולי ירד ב-11% ל-97 מיליון שקל, בעיקר בשל עלייה בהוצאות הנהלה וכלליות ואיחוד פעילות PJM בארה"ב; החברה תחלק דיבידנד של 47 מיליון שקל.

להמשך הכתבה לחץ כאן