סוג של קזינו? השוק בקושי זז, אבל ה'קול' לשבוע הקרוב טס 83%
מדד המעו"ף תקוע כבר חודשים ארוכים, מאז תחילת אוקטובר 2012 המדד המוביל בישראל מדשדש בין הרמות 1,180 נקודות ל-1,254 נקודות, אבל רקע לפני הכניסה לדשדוש הזה המעו"ף ביצע תנודה חדה מעלה של 15%, וגם התנודה הזו הייתה לאחר דשדוש של שנה. האם יש כאן דפוס התנהגות?
בתחילת 2011 נסחר המעו"ף במשל מס' שבועות בשיא כל הזמנים, אבל אז צלל ברקע לחששות מהתפרקות גוש האירו והחל תקופת דשדוש שנמשכה שנה שלמה, מאוגוסט 2011 ועד אוגוסט 2012. תקופה זו הסתיימה ב-14 באוגוסט 2012, אז החל המעו"ף גל עליות מרמה של 1,080 נקודות עד לרמה של 1,230 נקודות (זינוק של כמעט 15%) ב-3 באוקטובר. משם ההמשך ידוע, המעו"ף מדשדש ברצועה צרה.
האם מישהו מצפה לשיחזור אותה תנודה מאוגוסט 2012? התשובה היא שלילית. סטיית התקן על המעו"ף נגעה הבוקר בשפל כל הזמנים (בדקנו מאז 2005) - 8.85% והמשמעות היא שברמה היומית הסוחרים לא צופים תנודה של למעלה מ-0.55%, כלומר מעריכים שהשקט יימשך. אגב, באופציות השבועיות שקט זה הדבר האחרון שיש, עלייה מינורית של 0.5% במעו"ף כעת גוררת תנודה של 83% ב'קול' 1,210 אבל במחזור נמוך - 335 אלף שקלים בלבד (נכון ל-13:00).
בגרף: תקופות הדשדוש במעו"ף
- 9.ורמוס 13/08/2013 15:25הגב לתגובה זותקופה ארוכה הוחזק ב-1200, ולאף אחד מהרשות המפקחת לא מזיז ואת אף אחד זה לא מעניין. נתנו לקבוצה של כמה גופי מסחר גדולים להשתמש בבורסה ככלי משלהם ליצירת רווחים בדרכי הונאה. כותבים אופציות ("כתבי ביטוח") ואז לא מאפשרים למקרה הביטוח מלקרות. כך ימים ארוכים שימרו את ת"א25 על 1200. הרצת מניות דור-2.
- 8.זוכרים ורמוס? 13/08/2013 14:47הגב לתגובה זוהם קובעים את רמת ת"א25 כאוות נפשם בצורה מדוייקת באמצעות מכונות מסחר אוטומטיות. מתכסים בסחורה ואם יש עליות מוכרים ואם יש ירידות קונים עוד. את המימון להרצת הנוכלות הזו ואת הרווחים הם עושים פי כמה ממסחר באופציות. ============= אני לא אתפלא אם יתברר שמי שאמור לפקח עליהם מקבל טובות הנאה מעצימת העיניים.
- דני 14/08/2013 17:57הגב לתגובה זואלא שכזה יתפרסם, "המפקחים" כבר מפוצצים בכסף. כך שהם יקנו עו"ד יקרים שיבלבלו את השופטים. הרווח של האופציות בניכוי הוצאות עו"ד, עדיין משאיר להם ערימות של כסף
- 7.סוחרי מעו"ף מווסתים את המדד והרשות מעלימה עין :-/ (ל"ת)הרצה מודל 2013 13/08/2013 14:42הגב לתגובה זו
- 6.ברוך 13/08/2013 13:41הגב לתגובה זוואז ניראה לאן הרוח נושבת אין כאן הפתעות קיץ כולם נסעו לנופש אין זמן לבורסה של לפיד
- 5.אבי 13/08/2013 13:17הגב לתגובה זושר האוצר לפיד להתעורר המשק בהתרסקות ללא בורסה הנשלטת עידי עברינים באופיוצת המעוף לבטל את השורטים במניות
- 4.מניות תמר(ישראמק,אבנר ודלקד)מכונת מזומנים! (ל"ת)מן הישוב 13/08/2013 13:05הגב לתגובה זו
- ישראמקו לא זזה (ל"ת)ישראמקו תהיה ירוק כה 13/08/2013 16:17הגב לתגובה זו
- 3.אסי 13/08/2013 13:04הגב לתגובה זולמה שהשוק יעלה משמידים את כל המהמרים באופציות קולים פוטים
- 2.שחקן מעוף 13/08/2013 12:58הגב לתגובה זוסטיית תקן נמוכה מלמדת על חוסר הכדאיות של השחקנים להמשיך ולכתוב, ואנחנו הרי מחזיקים את השוק במקום. כת זה כבר לא משתלם ועל כן נשחרר אותו מעלה עוד לפני החגים. לאן זה ילך? למעלה. כמה? אי אפשר לדעת, אבל יבדקו את 1340 הנקודות לפני שימשיכו מעלה.
- תמשיך לחלום. בתור כבתן כרוני, אף פעם לא הפסדתי (ל"ת)דנה 14/08/2013 17:58הגב לתגובה זו
- צודק אבל בכיוון הפוך (ל"ת)אלכס 13/08/2013 20:11הגב לתגובה זו
- תמשיך לחלום (ל"ת)גם שחקן מעוף 13/08/2013 14:34הגב לתגובה זו
- 1.קניתי דיסקונט וישראמקו מכרתי כיל ונכסים ובניין (ל"ת)משה. ששון ישר 13/08/2013 12:51הגב לתגובה זו
- אני מאושר (ל"ת)דן 14/08/2013 21:25הגב לתגובה זו

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

ניתוח רבעוני: מכירות הדירות קפאו אבל המניות קרובות לשיא, האם השוק מתעלם מהסימנים?
דוחות חברות הנדל"ן לרבעון השני מראים ירידה חדה במכירות, בעיקר בתל אביב, בשל הריבית הגבוהה והמגבלות על הקבלנים; בחודשים האחרונים נרשמה התעוררות, אך היא מבוססת על
מבצעי מימון; האם המשקיעים מתעלמים מהסימנים?
דוחות חברות הנדל"ן למגורים לרבעון השני של 2025 מציגים תמונה לא מחמיאה, עם הירידה החדה ביותר בקצב מכירת הדירות בשנים האחרונות, כך עולה מהסקירה הרבעונית של IBI. סביבת הריבית הגבוהה, לצד מגבלות שהטיל המפקח על הבנקים על מבצעי הקבלנים, פגעו ישירות בביקושים. לכך נוספו גם אירועי סוף יוני, שהחריפו את ההאטה והביאו לירידה חדה בהיקף העסקאות בהשוואה לתקופה המקבילה.
רבעון חלש
הרבעון השני של 2025 התברר כנקודת השפל במכירת דירות אצל מרבית החברות. כך לדוגמא ברבעון השני חברת דמרי מכרה 176 דירות, ירידה מ-247 ברבעון המקביל של 2024. באזורים נרשמה מכירת 59 דירות בלבד לעומת 120, ובאקרו הנתונים חלשים במיוחד עם 11 דירות שנמכרו לעומת 98. גם חג'ג' נדל"ן חוותה ירידה, מ-32 ל-8 דירות.אאורה מציגה ירידה משמעותית של כ-68% עם מכירה של 98 דירות לעומת 306 ברבעון השני של 2024. פרשקובסקי ודוניץ חוות גם הן ירידה חדה: פרשקובסקי ירדה מ-46 ל-24 דירות, ודוניץ צנחה מ-55 ל-12 דירות בלבד.
סביבת הריבית הגבוהה, שהמשיכה להעיב על יכולת הלקוחות ליטול משכנתאות בהחזרים סבירים, פגשה מגבלות רגולטוריות חדשות מצד המפקח על הבנקים, שהגבילו את גמישות מבצעי הקבלנים. המשמעות הייתה ירידה חדה בקצב העסקאות לעומת הרבעון המקביל, גם בפרויקטים שבהם נרשם ביקוש גבוה בשנים קודמות.
לכך נוספה ההסלמה הביטחונית בסוף חודש יוני מול איראן, שיצרה חוסר ודאות כלכלי והובילה לקיפאון נוסף בשוק, אם כי צריך לזכור
כי מדובר בשבועיים לקראת סוף הרבעון, כך שההשפעה הייתה מוגבלת. השילוב בין עלויות מימון גבוהות, מגבלות אשראי וחששות ביטחוניים הפך את הרבעון לחלש במיוחד, כאשר גם חברות חזקות עם צבר פרויקטים רחב, דוגמת אזורים, דמרי ואקרו, לא הצליחו להציג קצב מכירות סביר ביחס לעבר.
למעשה, מבצעי השיווק, שהיו עד כה כלי מרכזי להמרצת מכירות, איבדו חלק ניכר מהאפקטיביות שלהם, והחברות נאלצו להמתין לפתיחת פרויקטים חדשים כדי לחדש את המומנטום.
- אמות פותחת את השנה ביציבות, אך שומרת על תחזית שמרנית
- המשקיעים החדשים - כך נראית הדרך של הצעירים להיכנס לשוק הנדל"ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חולשה בת"א
אחת הנקודות הבולטות בדוחות היא החולשה של החברות שמרב פעילותן מתרכזת
בתל אביב. מחירי הדירות הגבוהים בעיר מתורגמים למשכנתאות כבדות והחזרים חודשיים משמעותיים, מה שהופך את הרכישה לאתגרית במיוחד בסביבת ריבית גבוהה. התוצאה: קצב המכירות בתל אביב נחתך בצורה חדה יותר לעומת אזורים אחרים, גם בפרויקטים מבוקשים. חברות כמו אקרו וחג׳ג׳,
שמחזיקות צבר גדול של פרויקטים במרכז העיר, חוות מצד אחד פוטנציאל תשואה גבוה אם השוק יתאושש, אך מצד שני נושאות על גבם פרופיל סיכון גבוה, שכן כל האטה נוספת ברכישת דירות יוקרה או במרכז תל אביב משפיעה ישירות על תזרים המזומנים שלהן. שתיהן חוו ירידה של 63% במכירות
במחצית הראשונה של 2025 לעומת המקבילה בשל ריכוז הפרויקטים בת"א. במילים אחרות, החשיפה לתל אביב מעניקה אפסייד משמעותי בעת עלייה בביקושים, אך בתקופה של לחץ מימוני וחוסר ודאות כלכלית היא עלולה להפוך למלכודת נזילות.