נעילה שלילית בת"א; ויתניה נפלה 7.5%, קמטק 4.6%

הבורסה בטריטוריית תיקון, המדדים רחוקים ב-10% ויותר מהשיא, ת"א 35 הספיק לרדת בשעות המסחר הראשונות אל מתחת ל-4,000 נקודות עד שתיקן ונעל בהמשך ב-4058 נק' עדיין רחוק ב-11% מהשיאים של מאי כשהוא מגיע לרמות של סוף ינואר. במילים אחרות הבורסה מחקה את כל הפרמיה שהוסיפה בעקבות המבצע השני באיראן. 

הבורסה פתחה את השבוע באדום כשהיא ממשיכה את המונמטום השלילי שנרשם לאורכו של רוב השבוע שעבר, התקיפות ההדדיות בין האיראנים לאמריקאים שעשויות במהרה לזלוג גם לאזורנו מוסיפים לאי-הוודאות ת"א 35 סגר על האפס בעוד ת"א 90 ירד 0.4%, מיתן ירידות של כ-1.4% בשפל היומי. 

הנפט המשיך לטפס ולתמוך במניות הנפטיות, ת"א נפט וגז זינק 2.4% ובלטו בו לחיוב אנרג'יאן -2.62%   נאוויטס פטר יהש 1.06%    גם תמלוג העל מלוייתן שחולק לבעלי המניות של דלק קבוצה -0.3%   התחיל להיסחר היום, דלק ייזום דלק ייזום 4.16%    טסה ב-734% - מי זו דלק ייזום ומה ההזדמנות למשקיעים?

ראיון עם מנכ"ל ובעל השליטה בשדה נדל"ן - שדה נדל"ן 0.51%   היא שחקנית בשוק האמריקאי, בעיקר יוסטון עם כמה זרועות - פעילות של הקמת וילות יוקרה, הסבה של מגדלי מגורים למגורים יוקרתיים תחת מיתוג של האייט, בנייה של מגדלי מגורים ושאריות של פעילות ניהול נכסי השקעה בארה"ב -  קרן אינטו שלה מעל 60 נכסים. הבעלים יוני שדה מחזיק 65% מהחברה שנסחרת ב-160 מיליון שקל עם הון של כ-40 מיליון שקל. שדה מגיע עם פעילות של ניהול קרנות ונכסים במשך 20 שנה בעיקר ביוסטון וטקסס. המטרה של שדה להפוך את החברה לגדולה, רווחית ותזרימית. הוא מדבר על רווח צפוי בשנים הקרובות (3-4 שנים) של 500 מיליון דולר. קחו הנחות מסוימות, מימון, מסים, תפעול שוטף  (הוצאות התפעול יחסית רזות), ותקבלו בנטו 320-350 מיליון דולר. גם הסכום הזה הוא מרשים, בהינתן השווי וההון - מה שאומר שהשוק סקפטי - התוכנית של מנכ"ל שדה נדל"ן: השבחה של פי 7-8 ומה הסיכונים בדרך

פלסאנמור פלסאנמור -1.08%   זינקה ב-134% ואז התממשה וירדה וסגרה ב-7% בלבד (!), מי שהכיר את הדפוס של פלסאנמור ועשה שורט הרוויח יפה מאוד בזמן קצר. הזינוק הזה הגיע לאחר שפלסאנמור דיווחה כי נבחרה לתוכנית משותפת של רשות החדשנות ומשרד הבריאות, שבמסגרתה תקדם פרויקט בהיקף של כמיליון דולר לפיתוח יישומי AI בפלטפורמת האולטרסאונד הביתי שלה. החברה צפויה לשתף פעולה עם בית החולים בילינסון, במטרה לפתח כלים שיזהו אוטומטית פרמטרים ומקטעים מרכזיים בסריקות ויקצרו את זמן הבדיקה של הצוותים הרפואיים. לפלסאנמור מאגר של יותר מ-250 אלף סריקות שבוצעו באמצעות המערכת, והוא אמור לשמש בסיס לפיתוח ולתיקוף הקליני של היישומים. עם זאת, בשלב זה מדובר בפרויקט מחקר ופיתוח ולא בעסקה מסחרית, והחברה לא דיווחה על הזמנות, הכנסות צפויות או לוח זמנים להטמעה מסחרית.

• פאלו אלטו זינקה 10% ומתקרבת לטריליון שקל - נעילה ירוקה בת"א; שופרסל נפלה 7.3%, אקרשטיין ב-7.5%
• הדולר יורד ל 2.97 שקלים - מה ישפיע על הדולר בטווח הקרוב?

נזכיר מה היה לפני כשבועיים פלסאנמור אז דיווחה פלסאנמור על שיתוף פעולה בארה"ב עם Ouma Health, המניה זינקה ב-255% לפני שנפלה בחדות. התברר שפלסאנמור ניצלו את הזינוק לגייס 7.5 מיליון דולר במחיר נמוך משמעותית ממחיר השוק - פלסאנמור פוגעת במשקיעים - מנפיקה במחיר נמוך

הדולר מוסיף היום כ-0.6% ונסחר סביב 3.02 שקלים דולר שקל רציף   - לאיזה שער הדולר יגיע? התחזית החדשה של בנק אוף אמריקה

• לוזון רוכשת 90% מתיק משכנתאות בהיקף של 113 מיליון שקל
• מימון ישיר משלימה עסקת איגוח - תרשום רווח של עד 15 מיליון שקל

ויתניה ויתניה 1.04%     נופלת - ויתניה היא שחקנית נדל"ן מקומית בתחום המשרדים עם שאיפות לתחום המגורים ועם בעלי שליטה חזקים, אבל איכשהו כל זה לא הזיז את המניה כבר 5 שנים. ההפך - תשואה שלילית של כ-20% בחמש שנים בזמן שמדד הייחוס עלה ביותר מ-50%. אחת ההשקעות הגרועות מבין מניות הנדל"ן בתקופה הזו כשהיא נסחרת ב-818 מיליון שקל, עמוק מתחת להון של כ-1.05 מיליארד שקל. היום המניה נופלת ב-6% בהמשך לעזיבת לקוח גדול. ויתניה דיווחה כי לקוח מהותי צפוי לפנות כ-26.5 אלף מ"ר של משרדים, לאחר שלחברה נודע כי חתם על הסכם שכירות במקום אחר. החברה לא מסרה את זהותו, אבל אפשר להעריך כי ככל הנראה מדובר בחברת הגיימינג מון אקטיב - (חברה שהלוגו שלה עדיין מופיע במצגת האחרונה של ויתניה בין לקוחות הדגל). מון אקטיב היא שוכר משמעותי. בשנת 2025 היא הכניסה לויתניה יותר מ-25 מיליון שקל, כ-21% מכלל הכנסותיה משכירות ומתפעול. הסכם השכירות מתחלק לשלושה חלקים: כ-5,000 מ"ר בחוזה המסתיים בסוף 2026, כ-14.5 אלף מ"ר עד מרץ 2028 וכ-7,000 מ"ר נוספים עד סוף 2028. בחלק המרכזי של השטח מומשה אופציה להארכת השכירות עד 2031, אך לשוכר קיימות נקודות יציאה שנתיות כנגד תשלום פיצוי - ויתניה איבדה שוכר גדול - אבל לפניו כבר איבדה את המשקיעים

נבחן מיזוג מרכנתיל לתוך דיסקונט - קבוצת דיסקונט דיסקונט 0.53%     מקדמת בחינה של שינוי מבני משמעותי, שבמרכזו אפשרות למזג את בנק מרכנתיל, הנמצא בבעלותה המלאה, לתוך בנק דיסקונט. דירקטוריון דיסקונט, בראשות היו"ר דני ימין, החליט היום לבחון את המהלך, כחלק מהתוכנית האסטרטגית שמוביל מנכ"ל הקבוצה, אבי לוי. למרות הדיווח מניית דיסקונט לא מגיבה לפחות בשלב זה, בחיוב ונסחרת בירידה קלה של כחצי אחוז.

 בשלב זה מדובר בבחינה בלבד, ולא בהחלטה סופית על ביצוע המיזוג. ככל שהמהלך יאושר, הוא יידרש לקבל את אישור האורגנים המוסמכים בקבוצה ואת האישורים הרגולטוריים הנדרשים. בדיסקונט מסבירים כי מטרת המהלך היא להתאים את מבנה הקבוצה לשינויים במערכת הבנקאית, ובהם העלייה בהשקעות בטכנולוגיה, המעבר לשירותים דיגיטליים והצורך בשיפור היעילות. מיזוג מרכנתיל לתוך דיסקונט עשוי לאפשר לקבוצה לאחד מערכות, תשתיות ותהליכים תפעוליים, לצמצם כפילויות ולהפנות משאבים לפיתוח מוצרים ושירותים - שינוי מבני בקבוצת דיסקונט: נבחן מיזוג של מרכנתיל תוך שימור המותג

נופר נופר אנרג'י 0.89%   השלימה את חיבור פרויקט האגירה Stendal בגרמניה לרשת החשמל והחלה בהזרמת חשמל הדרגתית במסגרת שלבי ההרצה והבדיקות. הפרויקט, שבו מחזיקה החברה 51%, כולל הספק של 104.5 מגה-וואט וקיבולת של 209 מגה-וואט-שעה, ועלות הקמתו הסתכמה בכ־90 מיליון אירו. בדצמבר 2025 מכרה נופר 49% מהפרויקט תמורת כ־25 מיליון אירו, ובמקביל העמיד בנק אירופי מימון של עד 64 מיליון אירו. החברה מעריכה כי הפרויקט יניב בשנה מייצגת הכנסות של כ-12.5 מיליון אירו ו-EBITDA של כ-10.5 מיליון אירו, על בסיס הסכם שימוש לשבע שנים עם תאגיד אנרגיה בינלאומי.

מחוץ לבורסה עברו בשעות הצהריים כ-144 מיליון שקל במניות נופר - לביזפורטל נודע כי העסקה בוצעה במסגרת השלמת עסקת הפורוורד בין בעל השליטה עופר ינאי לבין הפניקס, כאשר ינאי נמצא בצד הרוכש. העסקה נחתמה כבר בדצמבר 2025, ובמסגרתה התחייב ינאי לרכוש מהפניקס 1.42 מיליון מניות נופר, המהוות כ-3.72% מהון החברה, במחיר של 104 שקל למניה ובתמורה כוללת של כ-147.7 מיליון שקל. המחיר שנקבע אז נמוך כיום בכ-50% ממחיר המניה בבורסה, כך שהשלמת העסקה מעניקה לינאי מניות בשווי שוק גבוה משמעותית מהתמורה שנקבעה מראש. עם זאת, הפער אינו משקף עסקה שנחתמה היום בדיסקאונט חריג, אלא עלייה חדה במניית נופר מאז חתימת ההסכם. ינאי שילם עם החתימה מקדמה של כ-22.2 מיליון שקל, והיתרה נקבעה לתשלום במועד השלמת העסקה, כאשר 940 אלף מניות נוספות שבבעלותו שועבדו לטובת הפניקס כבטוחה.

רימון רימון 7.71%     נכנסת לראשונה לפעילות בתחום חוות השרתים בארה"ב. החברה דיווחה כי התקבלה הזמנה בהיקף של כ-17 מיליון דולר לאספקת מערכות קירור וטיפול באוויר לחוות שרתים המוקמת במדינת פנסילבניה. ההזמנה התקבלה באמצעות חברה בת בבעלות מלאה של פח תעש, חברה שבה מחזיקה רימון ב-50%. במסגרת העסקה תספק החברה מערכות מסוג Fan Wall Unit, המשמשות לקירור ולטיפול באוויר במתקני מחשוב - רימון נכנסת לדאטה סנטרס בארה"ב: הזמנה של 17 מיליון דולר בפנסילבניה

גם סולאיר סולאיר 4.86%     נכנסת לתחום הדאטה סנטרס עם הסכם חכירה ארוך טווח לכ-20 אלף דונם באזור אטקמה בצפון צ'ילה, שעליהם היא מתכננת להקים מרכז נתונים ליישומי בינה מלאכותית המבוסס על אנרגיה סולארית, אגירה ומים מותפלים. הפרויקט ממוקם בסמוך למיזם ENAPAC של החברה, וההסכם כולל תקופת בחינה של 36 חודשים ולאחריה תקופת הפעלה של 25 שנה, עם אפשרות להארכה עד 40 שנה - סולאיר חתמה על הסכם חכירה להקמת דאטה סנטר ל-AI בצ'ילה

מניית טופ גאם מטפסת - הנה הסיבה

קריסה באג"ח אמריקאית - הפעם זו קוהאן, פעם קודמת, זו היתה סימד שמחזקה לגופים המוסדיים שהחזיקו בה 70% מההשקעה - לכתבות אחרונות על סימד, ולמה שקורה בקוהאן: הגופים המוסדיים שנפלו באג"ח הקורסת של קוהאן

דסק"ש רוצה להפוך לשלד בורסאי - דסק"ש בדרך לשלד בורסאי: הנפקת זכויות וחלוקת מניות נכסים ובניין לבעלי המניות

באפ באפ טכנו -2.28%   דיווחה על שתי התקשרויות ראשונות בתחום אספקת דאטה ליישומי AI, בהיקף מצטבר של כ-350 אלף דולר, העדכון הזה מגיע ב"צירוף מקרים" עם הבשלה מכובדת של מניות חסומות לדרג ההנהלה. ההתקשרויות כוללות פיילוט של כ-300 אלף דולר עם אחת מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם ופיילוט נוסף של כ-50 אלף דולר עם חברת AI בינלאומית. נדגיש כי מדובר בהתקשרויות ראשוניות בלבד, והאפשרות להפוך אותן לפעילות מהותית עדיין תלויה בהצלחת הפיילוטים ובהרחבתם להסכמים מסחריים גדולים יותר.

הפקיעה על ת"א-35 ב: 4018.42

מחזור המסחר עומד על כ-1.5 מיליארד שקל

ארית ארית תעשיות 0.05%   היא אחת המניות המדוברות בבורסה - בחודשים האחרונים הסיכון במניה ירד. היא צנחה והפכה את המניה לפחות מסוכנת-יותר מעניינת. רגע, זה לא שהיא לא מסוכנת. אבל פחות. ראיינו אתמול את מנכ"ל החברה - יש כאן הרבה תובנות:התוכנית של מנכ"ל ארית: "מחזור 250 מיליון דולר בשנה הבאה בשוק היבשתי והכנסות גם מתחום המשוטטים" - בתגובה לראיון המניה עולה ב2.5%. 

בלאקאדג' - בלאקאדג' משכנתאות, חברה בת של בלאקאדג' בלאקאדג' 0%   - מיכמן מימון לשעבר - קיבלה מרשות שוק ההון רישיון למתן אשראי מורחב, בתוקף עד סוף 2028. קבלת הרישיון מאפשרת לחברה להתקדם בהקמת פעילות למשכנתאות פרטיות ומהווה תנאי להמשך גיבוש ההסכם עם גוף מוסדי מקבוצת מנורה מבטחים, לקבלת מסגרות אשראי בהיקף של כ-580 מיליון שקל, מהן 500 מיליון שקל כחוב בכיר ו-80 מיליון שקל כחוב נחות.

רשות ניירות ערך מתכוונת להתערב ולתת הרבה יותר אחריות לחתמים - רשות ניירות ערך מהדקת את הפיקוח על הנפקות האג"ח של חברות נדל"ן מחו"ל

פריורטק פריורטק 4.82%     עלתה בהמשך לראיון עם בעל השליטה והמנכ"ל, רפי עמית. החברה מעדכנת כי החברה הבת אקסס סמיקונדקטור ממשיכה לקדם את רישום מניותיה למסחר ברשימת ChiNext של בורסת שנזן בסין. אקסס פרסמה אתמול תשקיף לקראת ההנפקה, וב-16 ביולי יתקיים דיון בבורסה בנוגע לאישור הרישום למסחר. לפי המידע שמסרה הנהלת אקסס לפריורטק, אחרי קבלת אישור הבורסה צפויה החברה להעביר את מסמכי ההנפקה לאישור רשות ניירות הערך הסינית. ההערכה היא כי השלב הזה יימשך בין 20 ל-30 ימים, והחברה מכוונת להשלמת ההנפקה והרישום למסחר עד סוף ספטמבר 2026.

ההנפקה, אם וכאשר תושלם, עשויה להציף ערך עבור פריורטק, שתיהנה משווי שוק פומבי להחזקה באקסס ומאפשרות עתידית למימוש חלק מההשקעה. עם זאת, בשלב זה טרם התקבלו כל האישורים הדרושים, ואין ודאות כי ההליך יושלם במועד המתוכנן או בתנאים הצפויים.

ראיון חשוב עם רפי עמית, יזם וותיק שהקים את קמטק, אקסס, פיסיבי ועוד, והכל תחת פריוריטק - ראיון: היזם הישראלי עם חברה גדולה בוול סטריט שבדרך להנפקה גדולה בסין

בנק ההשקעות הבינלאומי ג'פריס פותח סיקור ראשוני על מנורה מבטחים מנורה מב החז 0.97%     בהמלצת קנייה ומחיר יעד של 565 שקל - אפסייד של כ-23%. הבנק לא ציין את החקירה שמתקיימת כעת, והוא אינו מייחס לה פגיעה וסיכון משמעותי. הטענה המרכזית: השוק מתמחר בפרמיה דווקא את המתחרות, בעוד את מנורה, מובילת שוק הפנסיה ובעלת הרווחיות הגבוהה בענף, הוא מתמחר בהנחה. "המשקיעים מקבלים את עסקי קופות הגמל בחינם", כותב האנליסט של ג'פריס, פיליפ קט. 

מנורה מבטחים היא רק חברת הביטוח החמישית בגודלה בישראל לפי ההון העצמי, אבל השלישית בגודלה לפי הרווח הנקי. הפער הזה עומד בלב סקירה רחבה בת 71 עמודים שפרסם אתמול בנק ההשקעות. "למרות שהיא מייצרת את הרווחיות המובילה בשוק, מנורה נסחרת בהנחה ביחס לערך הפנקסני המתואם שלה, בעוד המתחרות שלה נסחרות בפרמיה ניכרת", כותב קט. לשיטתו, הערך של עסקי הפנסיה והגמל של מנורה, עסקים מובילי שוק, בעלי צמיחה מבנית גבוהה, שולי רווח גבוהים וצריכת הון נמוכה - אינו מתומחר במלואו במניה. להמלצות נוספות של אנליסטים. 

בדוח שלו מתייחס ג'פריס לתעשייה כולה, דוח מעניין, הנה כתבה בנושא מהבוקר עם טבלת מכפילי רווח של מניות הביטוח: אפסייד של 23% במניית מנורה - האנליסט שלא רואה סיכון בחקירה 

עניין אותנו מאוד להבין איך העליות בבורסה משפיעות על החלטות הריבית. זה לא היה נושא השיחה והנגיד היה קצר בזמן, בסבב מהיר של שיחות עם התקשורת על הריבית, אבל הצלחנו לקבל את המסר - הבורסה מאוד חשובה להחלטות על קבלת הריבית. זה היה בהחלטה הקודמת לפני כחודש וחצי ואז הבורסה היתה באזורי השיא. הבנו את מה שדי מתבקש - בורסה טובה היא גורם מעודד ביקושים. תחושת העושר מייצרת ביקושים, גם אם הם על הנייר, ומייצרת ביטחון בהוצאות. בורסה טובה, וטראמפ משתמש בזה ככלי מרכזי, משפיעה על פרמטרים כלכליים. הזנב אולי מכשכש בכלב, אבל אי אפשר לצפות אחרת - כשאתם מרוויחים בבורסה, ורובכם הרווחתם עשרות אחוזים בשנה האחרונה, אתם מרגישים עשירים יותר, אתם פחות מגבילים הוצאות, אתם צורכים יותר.

עוד בנושא: בנק אוף אמריקה ממליץ לקנות דולרים

לחיפוש נתונים ומעקב אחר ניירות ערך: חיפוש ניירות ערך

זה מחלחל לביצועים של המשק, וזה מחלחל לתחושה שהיא אפילו חשובה יותר -  תחושת הביטחון הכלכלי היא בלב ההתנהגות הכלכלית, בסופו של דבר - כלכלה היא תת נושא חשוב של הפסיכולוגיה. אז כן, בורסה היא ברומטר מאוד חשוב גם לבנק ישראל והם בודקים ומבינים שיש לה השפעה גדולה על ההחלטות. ואם כך - מה קורה כשהמצב משתנה? אנחנו בחודש חלש בבורסה, אחרי תקופה ארוכה של עליות. המצב רוח מעט השתנה, זו לא מפולת, זה קצת דכדוך, אבל זה יכול להוביל אם זה יימשך לירידה בתחושת העושר, ולירידה בצריכה. מה זה אומר? שהבורסה מניעה צמיחה וצריכה ואם היא יורדת אז היא משיעה לרעה על הנתונים האלו, ואם היא משפיעה על הנתונים האלו אז היא משפיעה גם על תוצאות החברות וזה בפני עצמו משפיע על המניות וחוזר חלילה. היינו בסייקל מאוד חיובי והחשש שהוא ייגמר. 

האם זה באמת חשש? יש לזה גם יתרונות. זה מדכדך את הצריכה, זה מוריד ביקושים וזה אמור להוריד אינפלציה. בנק ישראל נלחם באינפלציה בחומרה דרך הריבית, אבל ירידות בבורסה הן מכשיר מאוד אפקטיבי    למלחמה הזו, רק שהן כמובן לא בסט הכלים של הנגיד. אבל אם הן מתרחשות, הנגיד ירגיש יותר בטוח להוריד ריבית. 

מחר המשקיעים והסוחרים ימשיכו לנוח, ביום שני צפויה פתיחה מעורבת בבורסה. טראמפ והאיראנים שוב מאיימים אחד על השני, מניות השבבים עלו בסוף השבוע בוול סטריט, ו-SK הייניקס זינקה (מי שקרא יכול היה לדעת שהתמחור שלה נמוך ביחס לקולגות שלה בוול סטריט ורישום שם יכול להציף ערך). 

קריאה חשובה לבני 60 ולכאלו שמתקרבים לגיל: איך לחסוך ולהשקיע בגיל 60? לא מה שאמרו לכם

מחיר הנפט פותח את שבוע המסחר בזינוק חד, אחרי שגל תקיפות אמריקאי חדש באיראן החזיר את הסיכון הגיאופוליטי אל קדמת הבמה. חבית מסוג WTI נסחרת סביב 74 דולר וחבית ברנט סביב 78 דולר, שתיהן בעלייה של קרוב ל-4% מול הסגירה הקודמת. הקפיצה במחירי האנרגיה מגיעה בד בבד עם גל מכירות רחב בשווקי אסיה. מדד הניקיי היפני נפתח בעלייה קלה של 0.3%, מחק אותה במהירות ונסחר כעת בירידה של כ-1.4%. המהלך החד יותר מגיע מדרום קוריאה: מדד הקוספי, שנפתח בעלייה של 0.6%, התהפך אל צלילה של יותר מ-6%, כשמניית SK הייניקס קורסת ב-11% - מימוש רווחים בסיאול: מניית SK הייניקס נופלת אחרי הנפקת בכורה חמה בוול סטריט.

בסין נרשמות ירידות מתונות יותר, כשמדדי שנגחאי ושנזן מאבדים כ-1.3% כל אחד. גם החוזים העתידיים על וול סטריט מאותתים על פתיחה שלילית: נאסד"ק נחלש בכ-1%, ה-S&P 500 בירידה של כ-0.4% והדאו ג'ונס כ-0.3%.

שוק הנפט נכנס אל השבוע במצב כוננות, כשהמשקיעים בוחנים את מידת ההשפעה של ההסלמה על היצע הגלם ועל נתיבי השינוע במפרץ הפרסי. מעבר לסיכון הגיאופוליטי, תשומת הלב בוול סטריט מופנית השבוע אל חידוש עונת הדוחות הכספיים. הבנקים הגדולים בארה"ב יפתחו את מסך הדיווחים, ובהמשך תצטרף גם נטפליקס, שתמשוך עניין רב בקרב מי שעוקב אחרי מניות הטכנולוגיה והצריכה. להרחבה: וול סטריט לקראת שבוע עמוס: האינפלציה, הפד ועונת הדוחות במוקד.

המניות הדואליות חוזרות כמעט על האפס, אבל כשמגלמים את מה שקורה בקוספי ובחוזים צפויות ירידות בדואליות, אם כי לא משמעותיות, למעט במניות השבבים. הנה הטבלה של פערי הארביטראז', אבל הפערים בשבבים צריכים להיות חלשים יותר 

על פי הטבלה, פאלו אלטו תרד  3.7%, אודיוקדס שנמצאת במסלול עליות בוול סטריט תעלה 3.5%.  אודיוקודס אודיוקודס 3.57%   נמצאת במצב מעניין - הפעילות המסורתית שלה גדולה ורווחית ונמצאת בנסיגה, והפעילות המבטיחה - מערכות זיהוי קול ותמלולי שיחות ועידה ושיחות בכלל שמשתלבות ב-AI עולה, אבל ייקח זמן עד שתגיע למסה משמעותית. בינתיים הרבעון הקודם היה יחסית מאכזב, אבל אחרי שכבר נפלה ל-8 דולר, המניה עלתה בחודשיים בכ-255 ל-10 דולר. זו חברה של 260 מיליון דולר, עם סטארט אפ פנימי שיכול להיות שווה הרבה, אבל כמו בכל השקעה, במיוחד בהייטק - הסיכון גדול. 

להרחבה: כתבות על אודיוקודס

הנה רשימת המניות הדואליות הגדולות והארביטראז': 

ראיינו את מנכ"ל ISI, אימג'סאט אימאג'סט 0.1%     , רצינו להבין איך החברה הישראלית שיש לה פעילות משמעותית, טכנולוגיה מוכחת, עומק בתחום מיפוי תמונות מלווינים ויכולות שיגור, נסחרת במכפיל "נורמלי". ספייס X היא כמובן הדוגמה הגודלה מכולן לפוטנציאל של התחום ולרמות מכפילי הרווח הגבוהים, אבל יש עשרות חברות שנסחרים ב"מחירי חלל". אימאג'סט בשווי של כ-750 מיליון, מזומנים נטו בקופה, הון של כ-600 ואבידה EBITDA של 70-80 מיליון בשנה. המנכ"ל, נועם סגל אומר במפורש שהמניה נסחרת מאוד נמוך ביחס למתחרות-קולגות שלה, אבל יש כאן קאץ'. חכו לראיון המלא - בהכנה...    

מטריקס מטריקס 6.89%   מתפזרת. בכל המקומות האחרים קראו לזה מתרחבת. אנחנו מתעקשים על מתפזרת - מטריקס מתפזרת? רוכשת חברת אינטגרציה ביטחונית ב-73 מיליון שקל 

חברת שירותי ה-IT רוכשת חברה בתחום המכלולים הצבאיים. חברה יצרנית. למה? מה הקשר בין IT לבין הייצור? בחברה מסבירים שהם חזק בתחום הביטחוני. זה נכון, אבל לא בייצור. המקור לעסקה הזו הוא אולי ניצול הזדמנות, אך בעיקר כיוון חדש על הכיוונים הקיימים כי ההנהלה רוצה לפזר סיכונים. מטריקס היא לא רק IT, יש לה שירותי ייעוץ, הנדסה, פיקוח ועוד ועוד, אך  ה-IT זה כמובן הרוב הגדול וכשה-AI מאיים על הפעילות, זה נכון לפזר. 

אלא שהפיזור הזה מעלה שאלה על מניית מטריקס? האם מניית מטריקס שנפלה ב-50% בשנה האחרונה, לא עדיפה על כל השקעה אחרת? האם  ההנהלה שטוענת שהיא מאמינה במטריקס מאוד, לא אמורה לקחת כסף גדול ולקנות מניות. אין הבעת אמון במטריקס. יש בקטנה - פורמולה רכשה, אבל במספרים לא גדולים, וכשלזה מצטרפת העסקה מאתמול, זה מלמד על סדר העדיפויות - עדיף לקנות מנועי צמיחה חיצוניים מאשר את המנוע הפנימי (את מניית מטריקס עצמה שלדבריהם נסחרת נמוך ולא תיפגע מה-AI). אז או שזה לא נכון וכן הם צופים או חוששים מפגיעה, או שהם יקנו מניות מטריקס בהמשך, או שהפעילות הביטחונית היא באמת מציאה והם לא עושים את זה כדי לפזר סיכון. תפעלו לפי התרחיש שנראה לכם נכון.