מטריקס מתפזרת? רוכשת חברת אינטגרציה ביטחונית ב-73 מיליון שקל
מטריקס מטריקס מטריקס -1.87% רוכשת 80% ממניות לאור אנרגיה תמורת כ-73 מיליון שקל - האם מטריקס מתחילה לחפש מנועי צמיחה מחוץ לליבה?
לאור היא לא חברת תוכנה, לא חברת סייבר ולא פעילות IT קלאסית. זו חברה שעוסקת באינטגרציה של מערכות חשמל, אנרגיה ורכיבים אלקטרו-מכניים, בעיקר עבור לקוחות ביטחוניים. כלומר, מטריקס לא קונה עוד פעילות תוכנה או שירותי טכנולוגיה, אלא פעילות תעשייתית-ביטחונית שקרובה יותר באופייה לחברות אינטגרציה של חשמל ותשתיות מאשר לחברת IT. אולי העסקה הזאת לא נעשית מבחירה אלא מתוך אילוץ. השוק בוחן מחדש את חברות ה-IT על רקע התקדמות כלי ה-AI והחשש שישנה את הביקוש לשירותי פיתוח, אינטגרציה וכוח אדם טכנולוגי. המניה של מטריקס כבר איבדה 39% מתחילת השנה על הפחד הזה ונסחרת בשווי של 7.7 מיליארד שקל. ייתכן שמטריקס מבקשת לגוון את תמהיל המחזור ולבנות רגליים שיתמכו במידה וה-AI אכן ישחוק את מרווחי הפעילות הליבתיים.
עם זאת, לגרסת מטריקס הרכישה היא סינרגטית ליכולות הקיימות של החברה, בעיקר מול מערכת הביטחון והתעשיות הביטחוניות. פרויקטים ביטחוניים גדולים כוללים לא פעם שילוב של תוכנה, תקשורת, סייבר - וגם - חשמל, אנרגיה וחומרה. במובן הזה, לאור יכולה לאפשר למטריקס להציע ללקוחות ביטחוניים פתרון רחב יותר, מקצה לקצה, לא רק שכבת תוכנה ואינטגרציה טכנולוגית, אלא גם שכבה פיזית של מערכות חשמל ואנרגיה.
אבל אם כל פעילות שנוגעת ללקוח ביטחוני מוגדרת כ"סינרגטית", גבולות הגזרה של מה מוגדר בכלל ליבה נמתחים מאוד, זה יכול להוביל את מטריקס לרמה של חברת פרוטפוליו.
הרכישה תתבצע באמצעות חברה בת בבעלות מלאה. במועד השלמת העסקה תרכוש מטריקס 80% מהון המניות של לאור, בעוד 20% הנותרים יישארו בידי המוכרים. בנוסף, נקבעו בין הצדדים אופציות מכר ורכש הדדיות לרכישת יתרת המניות בתום שלוש שנים ממועד השלמת העסקה. השלמת העסקה כפופה לתנאים מתלים, שהעיקרי שבהם הוא אישור רשות התחרות.
לאור אנרגיה, שנוסדה ב-1993, פועלת בתחום האינטגרציה של מערכות חשמל ורכיבים מכניים-חשמליים לפי מפרטי לקוחות. החברה מספקת פתרונות מקצה לקצה, בעיקר בתחומי קרונות שליטה ובקרה, משטחי אנרגיה, מערכות חשמל ומוצרים משלימים. עיקר פעילותה מופנה ללקוחות מובילים בתעשיות הביטחוניות בישראל. לחברה מפעל ייצור באזור התעשייה ציפורית, המוגדר כאזור עדיפות לאומית א', והיא מעסיקה 65 עובדים.
מבחינת המספרים, מטריקס רוכשת חברה רווחית. ב-2025 רשמה לאור הכנסות של כ-98.1 מיליון שקל, עליה של כ-2.2% לעומת כ-89 מיליון שקל ב-2024. הרווח התפעולי עלה ב-7% לכ-15.5 מיליון שקל, לעומת כ-9 מיליון שקל בשנה הקודמת, והרווח הנקי הסתכם בעליה של כ-37 כ-11.9 מיליון שקל, לעומת כ-8.2 מיליון שקל ב-2024. סך הנכסים של לאור עמד בסוף 2025 על כ-91 מיליון שקל, וסך ההתחייבויות על כ-40.1 מיליון שקל.
התמורה של כ-73 מיליון שקל עבור 80% מהחברה משקפת ללאור שווי של כ-91 מיליון שקל. מול הרווח הנקי של 2025, זה מכפיל של כ-7.6. זהו תמחור לא גבוה במיוחד לחברה רווחית עם פעילות ביטחונית, אך יש לשים לב שהתמורה כוללת גם את חלקה של מטריקס בהון העצמי של לאור, ולכן ההשוואה למכפילי רכישה רגילים אינה נקייה לגמרי.
מטריקס פועלת כבר שנים בשוק הביטחוני, היקף הפעילות הביטחונית שלה עוד לפני העסקה עולה על מיליארד שקל בשנה. הרכישה של לאור אמורה להוסיף לה יכולות בתחומים של חשמל, אנרגיה ומערכות אלקטרו-מכניות שכבה פיזית ותעשייתית יותר, שאינה יושבת בליבת ה-IT הקלאסית.
- ה-AI טרם פגע במטריקס: ההכנסות טיפסו 2.4%
- פורמולה לא משקיעה במטריקס אחרי נפילה במניה; את המזומנים היא מחזירה לבעלי המניות
מוטי גוטמן, מנכ"ל מטריקס, אמר כי רכישת לאור היא מהלך נוסף בבניית מעמדה של מטריקס כאחת מקבוצות הטכנולוגיה המובילות בתחום הביטחוני. לדבריו, "רכישת לאור אנרגיה מהווה מהלך אסטרטגי נוסף בבניית מעמדה של מטריקס כאחת מקבוצות הטכנולוגיה המובילות בתחום הביטחוני. החברה מביאה עמה יכולות ייחודיות בעולם המערכות האלקטרו-מכניות והאנרגיה הקריטית, המשלימות באופן טבעי את יכולות התוכנה, הסייבר, התשתיות והאינטגרציה של מטריקס.
"החיבור בין החברות יאפשר לנו להציע ללקוחותינו פתרונות רחבים ומלאים יותר, תוך שילוב של חומרה, תוכנה, הנדסה, אינטגרציה ושירות תחת קורת גג אחת. כבר כיום, עוד לפני השלמת העסקה, היקף הפעילות הביטחונית של מטריקס עולה על מיליארד שקל בשנה. הרכישה תחזק עוד יותר את מעמדנו בשוק הביטחוני ותאפשר לנו להרחיב את פעילותנו בישראל ובשווקים בינלאומיים".
אורי כספי, מייסד ומנכ”ל לאור אנרגיה: "ההצטרפות למטריקס היא צעד משמעותי עבור לאור אנרגיה וצוות עובדיה. אנו מאמינים שהשילוב בין היכולות ההנדסיות והייצוריות שפיתחנו במשך שנים לבין העוצמה הטכנולוגית, יכולות האינטגרציה והפריסה הרחבה של מטריקס ייצור ערך משמעותי ללקוחותינו ויאפשר לנו להוביל יחד פרויקטים גדולים ומורכבים יותר עבור מערכת הביטחון והתעשיות הביטחוניות. בהזדמנות זו ברצוני להודות לצוות עובדי החברה המקצועי והמסור אשר בלעדיו לא היינו מגיעים עד הלום".
