אג"ח נוספת בקריסה: רשות ניירות ערך מצאה כשלים בבקרה הפנימית של קוהאן

רק בחודש האחרון האג"ח של סימד קרסה ב-70% על רקע אי סדרים והונאות  (הרחבה: כתבות אחרונות על סימד), והנה אג"ח של חברה נוספות זרה שהגיעה לישראל לגייס מאיתנו כסף קורסת בגלל אי סדרים. על פניו, זה נראה מקרה קל יותר, אבל אי אפשר לדעת איך זה יתפתח.  

חברת האג"ח האמריקאית קוהאן, שגייסה לפני כמה חודשים 412 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים, דיווחה על שני ליקויים שנחשפו במסגרת בדיקה של רשות ניירות ערך. הבדיקה עסקה ברכישת נכס בשיקגו שביצעה החברה אחרי ההנפקה, והעלתה שאלות לגבי השימוש בכספים והגילוי שניתן למשקיעים.

אומנם מדובר באירועים חמורים, אך נראה כי המקרה שונה מהקריסה של סימד, בין היתר משום שבעל השליטה פועל להשבת הכספים ולחיזוק קופת החברה. בסימד, בעלי השליטה לקחו כספים מהחברה, והשתמשו בכספים של החברה כערבויות להלוואות שלקחו. 

יש שני ממצאים שעלו בביקורת של רשות ניירות ערך. הראשון נוגע לכ-9.7 מיליון דולר מכספי ההנפקה. לפי הבדיקה הפנימית, הסכום שימש לפירעון הלוואה הקשורה לנכס אחר של בעל השליטה ולמימון הוצאות של נכס נוסף שבבעלותו. שני הנכסים אינם נכללים בפורטפוליו של קוהאן, והשימוש בכספים לא הופיע בתשקיף או בדיווחים למשקיעים.

הכנו לכם עמוד שמרכז את כל המידע והכתבות על אג"ח (אגרות חוב)

בעל השליטה השיב את מלוא הסכום. עם זאת, החברה ממשיכה לבדוק את כלל התנועות מול חברות הקשורות אליו. עד להשלמת הבדיקה הוא הפקיד 1.5 מיליון דולר נוספים והתחייב להעביר עוד 2.5 מיליון דולר עד 20 ביולי.

הממצא השני קשור להלוואה של 4.5 מיליון דולר שהעמידה ברבעון הראשון של 2026 חברת Barzell Global. ההלוואה נרשמה כמיועדת לנכס South Wacker, אך בפועל שימשה להסדרת הפרות מול מלווה בכיר של נכס אחר.

החברה עדיין בוחנת את השימוש המדויק בכספים. ההלוואה נפרעה בהמשך יחד עם הריבית, בסכום כולל של 7 מיליון דולר. המידע לא נכלל בדוח הרבעוני ולא הוצג למשקיעים בתשקיף. בעקבות הממצאים הורה הדירקטוריון לחזק את מנגנוני הבקרה והממשל התאגידי. בין הצעדים שנבחנים נמצאים מינוי מורשה חתימה נוסף לחשבונות החברה, גיוס סמנכ"ל כספים חיצוני וחיוב בעל השליטה בריבית בגין הסכומים שהועברו.